政策利好，水利股或再兴奋
　　大展水利已在今年一号文件中得以明确，而在各方均对资金落实情况感到担忧之际，中共中央于7月8日-9日召开中央水利工作会议。各方普遍认为，此次会议将促成真金白银投放于水利建设，并再次成为水利概念股上涨的兴奋剂。
　　今年前5个月，水利投资处于低位，固定资产投资额仅有1015亿元，低于预期。随着中央水利工作会议召开，任何超预期的政策都将构成投资机会。申银万国分析师王华表示。
　　国泰君安分析师韩其成也预计，考虑到政策到执行有半年左右的滞后期，我们预测今年下半年投资加速，全年水利建设投资增速在40%以上。
　　从具体的投资支出来看，以2009年为例，当年建筑工程投资1297亿元，占比68%；安装工程投资113.4亿元，占比6%；机电设备及各类工器具购置完成投资125亿元，占比7%。王华以此投资构成推算，建筑安装工程是水利建设中增量受益规模最大的部分，与之相配套的水利相关设备及附属设施有增量需求，还有就是农田水利建设带来的节水灌溉投资爆发式增长。申银万国据此重点推荐安徽水利、大禹节水，建议关注粤水电、新界泵业、国统股份、利欧股份、青龙管业、新疆天业等。
　　水利水电工程施工技术要求高、投资规模大、施工周期长，行业竞争格局属于寡占型。韩其成则指出，行业内的龙头葛洲坝、粤水电等将受益于水利水电建设加速，并重点推荐建设公司葛洲坝。
　　韩其成表示，中国水利水电集团和葛洲坝约占水利水电市场90%以上市场份额。此外，国家停止核准新的大型水电项目2年多，此次重启核准后，葛洲坝的新增合同金额将出现明显增加，给予葛洲坝目标价16元/股。（.东.方.早.报）

　　水利业十年将投4万亿 水利设备企业等待爆发
　　水利行业也许将在未来10年进入黄金期，此前主营微小型水泵的上市公司利欧股份(002131.SZ)已开始提前布局。
　　从今年开始，我们将大力拓展国内市场。利欧股份董秘处一位负责人昨天告诉本报，7月8日、9日中央水利工作会议传达出的精神，对水利设备行业将起到很大的拉动作用。
　　中央水利工作会议上提出，通过5年到10年努力，到2010年基本建成防洪抗旱减灾体系、水资源合理配置和高效利用体系、水资源保护和河湖健康保障体系、有利于水利科学发展的体制机制和制度体系。
　　为此，中央将力争今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍，并发挥政府在水利建设中的主导作用，除了将水利作为公共财政投入的重点领域，并把土地出让金收益的10%用于水利建设。按此标准，2010年我国水利投资是2000亿元，高出一倍则是4000亿元，因此未来10年的水利总投入或将达到4万亿元。
　　银河证券机械行业首席分析师邱世梁认为，国家农田水利基础设施建设10年总投资4万亿元，每年投资4000亿元，其中，机电设备投资占比约10%，每年投资额400亿元，按泵与电机的投资额占机电设备投资总额50%计算，每年市场容量为200亿元。在他看来，利欧股份和新界泵业(002532.SZ)将在其中获得大商机。
　　今年2月，利欧股份通过非公开发行收购长沙天鹅工业泵股份有限公司(下称天鹅泵业)100%股权，后者主营各类工业用泵的生产和销售，是国内重要的电站循环泵生产基地之一。
　　利欧股份此前主营的微小水泵主要用于出口，微小水泵并非主要用于水利方面，而是广泛用于花园浇灌、农业灌溉、市政给排水、空调暖通等主要领域。过去7年间，利欧股份依托微小水泵业务，收入已经从2.5亿元增长到11.9亿元；利润从1546万元增长到1.1亿元。
　　随着水利投资的大规模展开，下半年一旦有大的水利业务方面的订单，就可以通过天鹅泵业进行生产。利欧股份董秘处上述负责人告诉本报，这也是公司收购天鹅泵业的重要原因。
　　实际上，在今年的中央一号文件出台之前，从去年开始，利欧股份已经着手进入工业泵领域。2010年，利欧股份进入工业泵这一新领域，并制定了未来10年达到100亿元的收入目标。
　　新界泵业也提前进行布局。作为国内农业水泵行业的龙头，去年岁末，这家公司正式登陆资本市场，募集的资金就是用于年产100万台农用水泵建设项目和技术中心建设项目。
　　由于上半年水利建设投资额低于进度，1~5月水利固定资产投资额只有1015亿元，较全年4000亿元的目标值相差较远，分析师预计今年下半年投资将会较为集中，水利设备市场将会爆发式增长。
　　市场一旦启动，水利投资必然需要使用大量的工程机械设备。
　　厦工股份(600815.SH)董秘处一位负责人昨天告诉本报，下半年铁路、基建等行业增速将放缓，工程机械行业竞争更加激烈，既然水利投资即将启动，各家公司都会积极拓展这个市场。
　　虽然厦工股份没有明确表示公司是否已经就此进行了调整，但是它的竞争对手则早已进行了布局。
　　之前，公司并没有将水利机械与公路、铁路放在同等重要的板块。柳工集团总裁、柳工(000528.SZ)董事杨一川告诉本报，但是公司从2010年底开始部署与水利相关的机械生产销售政策，把水利作为细化市场来制定公司政策，与铁路机械、公路机械处于同等重要位置，这在以前是没有考虑的。(.第.一.财.经.日.报)
　　

　　受益者首推农田水利建设（附股）
　　为新中国成立以来规模最高的水利会议，此次大会再次重申了今年年初中央一号文件的主要精神，表现出中央对支持水利建设的一贯决心。从会议传达出的信息及有关部委事后发布的配套文件来看，此次会议最直接的受益者，首推河北、河南、山东、东北等省的农田水利建设。
　　此次会议要求，全力以赴完成六项重点任务，其中第一项任务便是加强农田水利建设。尽管其他五项任务诸如提高防洪保障能力、建设水资源配置工程、推进水生态保护和水环境治理、实行最严格的水资源管理制度、提高水利科技创新能力也同样重要，但只有加强农田水利建设这一项任务有配套细则出台。
　　长期以来，由于我国的水利投资主要集中于防洪工程和水资源工程上，农田水利基础一直比较薄弱。不同于水电建设较易吸引投资，农田水利建设的投资资金一直需要中央与地方财政配套支持。
　　为解决农田水利建设的配套资金问题，今年中央一号文件就明确提出，从土地出让收益中提取10%用于农田水利建设。如果以2010年全国土地出让金2.7万亿计算，这意味着将有2700亿资金用于农田水利建设。因为没有相关配套细则，该政策如何落地一直成为各方关注焦点。
　　7月8日中央水利工作会议召开当天，财政部、水利部印发《关于从土地出让收益中计提农田水利建设资金有关事项的通知》，该通知明确了10%的土地出让收益用于农田水利建设的具体操作方法：从2011年7月1日起，各地统一按照当年实际缴入地方国库的招标、拍卖、挂牌和协议出让国有土地使用权取得的土地出让收入，扣除当年从地方国库中实际支付的征地和拆迁补偿支出、土地开发支出等相关成本性支出项目后，按10%计提农田水利建设资金。
　　除此之外，由于东部发达地区土地出让金数额巨大，但农田水利建设需求有限；而西部需要水利灌溉的地区，土地出让金却极为有限。如何从国家层面统筹不同地区的土地出让金，解决东西部农田水利建设资金的不平衡问题，之前也未有明确规定。
　　业内人士认为，尽管《通知》明确的土地出让金收益只是扣除征地和拆迁补偿支付后的剩余部分，《通知》也未对全国范围内土地出让金计提农田水利建设资金统筹进行明确规定，但是该通知的下发，起码明确了农田水利建设资金计提、清算的具体办法，让地方政府在具体执行上有了参照标准。
　　除此之外，《通知》还明确将农田水利建设资金与水利建设基金区别开来，提出专款专用，并且主要向粮食主产区倾斜。由于我国粮食主产区主要集中在河南、河北、山东、东北等少数几个省份，因此此次中央水利工作会议的召开，对于上述省份的农田水利建设而言，其实质利好是不言而喻。（.中.国.证.券.报）
　　农田水利建设涵盖十方面 节水灌溉公司极大受益
　　投入巨资的农田水利建设究竟要做些什么？按照水利部部长陈雷在全国农村水利工作会议上的介绍，在十二五期间，我国农田水利建设主要从十个方面着手。
　　--加快推进大中型灌区改造。2015年要完成190处大型、800处重点中型和1500处一般中型灌区的节水改造任务。
　　--到2020年全国节水灌溉工程面积达到7.6亿亩。从今年开始，中央从小型农田水利重点县建设资金中每年安排50亿元左右，集中支持发展高效节水灌溉，通过财政以奖代补、奖补结合以及金融优惠贷款、贴息等方式，引导、带动地方财政和社会资金加大对高效节水灌溉投入，5年内力争使高效节水灌溉面积达到2.7亿亩。
　　--结合全国新增千亿斤粮食生产能力规划的实施，确保十二五时期净增有效灌溉面积4000万亩。在三江平原地区建设沿江沿湖水源工程和灌区工程，建设旱涝保收高标准农田。在长江流域适当配套兴建一批水库灌区，尽快发挥灌溉效益。在黄淮海地区加快南水北调工程及其配套工程建设，通过水源置换退还挤占的农业用水，恢复部分有效灌溉面积。在西北地区通过调整种植结构，加强水资源节约保护，积极发展高效节水灌溉。在西南盆地、平坝水源条件丰沛地区，结合新建水源工程配套发展一批中小灌区。
　　--大力开展冬春水利建设。大力加强田间工程、涵闸、泵站等设施建设，积极开展小型水源工程建设和灌溉设施维护，修复水毁、灾损工程。
　　--2020年全国山丘区补充灌溉面积达到3亿亩左右。实施山丘区小型农水设施恢复抢救工程，对已有的小型农田水利工程进行清淤扩容、整修加固、除险增效。加快山丘区雨水集蓄利用工程建设，大力发展集雨节灌。合理利用雨水、地表水及地下水资源，力争到2020年全国山丘区补充灌溉面积达到3亿亩左右。
　　--全面实施全国大型灌排泵站更新改造。优先安排粮食主产区，重点支持东北易涝地区、黄河上中游沿黄高扬程大型泵站更新改造项目建设，争取到2013年基本完成全国251处大型灌排泵站更新改造任务。
　　--农田水利重点县基本覆盖到产粮大县和农业大县。在抓好第一、二批850个小型农田水利重点县建设的同时，继续扩大重点县范围，基本覆盖到产粮大县和农业大县，并向主要牧区大县延伸。
　　--开展农村水环境整治。依托农村水利重点项目建设，开展农村水系治理、河道清淤疏浚、小型水库清淤、山丘区山塘整治、水污染防治等农村水环境综合整治工程，建设生态清洁型小流域，力争经过3至5年努力，初步遏制农村水系紊乱、河湖围垦侵占、河道淤积堵塞、水质污染恶化、功能丧失、效益衰减等突出问题。
　　--大力推进牧区水利建设。以发展节水灌溉饲草料地为重点，坚持以水定草、以草定畜，水利措施与农艺措施、畜牧业措施相结合，优先抓好内蒙古东中部、新疆北部、青海三江源、环青海湖、四川西北部、甘肃南部等重点地区的牧区水利建设，以点带面，力争十二五时期再发展500万亩灌溉饲草地，到2020年新增节水灌溉饲草料地3000万亩，促进天然草原生态保护和恢复。
　　--全面解决农村饮水安全问题。把农村饮水安全摆在更加突出的位置，力争2012年年底前解决原规划内农村饮水安全问题，2015年年底前全面解决农村饮水安全问题，力争到2020年农村集中供水受益人口比例达到85%。
　　相关受益上市公司
　　上述农田水利建设的十个方面，不难看出节水灌溉、泵站建设改造、围绕田间地头的小型农田水利工程以及集中供水成为农田水利建设的主要投向。而国内上市公司中涉及节水灌溉的上市公司主要有大禹节水、新疆天业、亚盛集团；水泵制造业的利欧股份、新界泵业；集中供水主要涉及的管道制造公司有国统股份、新兴铸管。
　　节水灌溉板块无疑是此次农田水利投资盛宴标的最清晰、受益最明确的板块。大禹节水作为国内唯一一家主要从事节水滴灌系统工程建设的上市公司，2010年销售额达到3.2亿元，截至去年年底，公司已有4亿米节水滴灌带的年产能，今年募投项目11.4万米全部投产后，生产能力将较上市之前扩大3倍以上。新疆天业持股38%的天业节水是国内最大的从事节水灌溉的公司，2010年实现盈利2011.56万元。亚盛集团今年4月，决定定向增发募资11.5亿元，其中4.9亿投资30万亩高效农业节水滴灌工程建设项目，2.69亿投资现代农业滴灌设备生产建设项目。（.中.国.证.券.报）

　　四万亿兴水利 三类公司将受益
　　●规格最高：新中国成立以来首次以中共中央名义召开的水利工作会议
　　●资金落实；财政部通知，7月1日起，提取10%土地出让收益用于农田水利建设
　　●投资要点：长短皆宜，四万亿投资确保长期机会，具体政策出台以及大型项目建设招投标都能给相关标的带来短期催化剂
　　水利建设将进入真金白银的大投资时代。
　　最高规格治水会议
　　中央水利工作会议7月8日至9日在北京举行。主要党和国家领导人悉数出席，这是新中国成立以来首次以中共中央名义召开的水利工作会议。这个有史以来最高规格的治水会议阐述了新形势下水利的重要地位，对事关经济社会发展全局的重大水利问题进行了全面部署，动员全党全社会掀起大兴水利的热潮。
　　7月8日，财政部网站刊登了7月1日起提取10%土地出让收益用于农田水利建设的消息。财政部、水利部印发《关于从土地出让收益中计提农田水利建设资金有关事项的通知》，要求各地贯彻落实《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》（中发〔2011〕1号）有关规定，从2011年7月1日起，将10%的土地出让收益用于农田水利建设。
　　2011年一号文件《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》指出，未来十年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍。2010年水利投资在2000亿左右，因此未来十年年均水利投入4000亿，总共达4万亿。
　　三类公司将受益
　　申银万国王华指出，上半年水利投资处于低位，具体政策落实的过程中可能产生预期差。
　　据了解，上半年水利投资低于预期，1-5月水利固定资产投资额仅为1015亿元。原因可能有二：首先，从中央文件颁布到地方落实具体政策存在几个月的滞后期；其次，对于一号文件解读可能存在差异。王华表示，任何超预期的政策都将构成投资机会。
　　王华建议，从水利建安工程、配套设备及附属设施、节水灌溉三方面寻找投资机会。从具体的投资支出来看，2009年建筑工程投资1297亿元，占比68%，安装工程投资113.4亿元，占比6%，机电设备及各类工器具购置完成投资125亿元，占比7%。如果按照2009年的水利投资构成推算，我国未来年均建筑工程投资2720亿元，安装工程投资240亿元，机电设备及各类工器具投资280亿元。
　　申银万国建议从三条主线寻找水利建设中的投资机会：
　　1、水利建筑安装工程在未来大规模上马，重点推荐安徽水利（受益安徽水利建设，走向全国），同时建议关注粤水电；
　　2、水利设备及附属设施配套必将同步受益于基础工程建设，重点推荐新界泵业（农田水利建设利好农用水泵龙头）、国统股份（持续中标项目订单提振公司长期业绩），建议关注利欧股份、青龙管业：
　　3、节水灌溉是农田灌溉的必然趋势，市场前景看好，重点推荐滴灌细分行业龙头：大禹节水（滴管市场前景广阔，公司提前进行产能布局），建议关注新疆天业。 （.华.西.都.市.报）