新修订的《药品不良反应报告和监测管理办法》(卫生部令第81 号)已经卫生部发布，自2011 年7 月1 日起施行。为做好学习、贯彻和落实工作。

　　点评：药品不良反应管理和监测是监控药品质量风险最核心的手段，医药行业是一个特殊的行业，而药品质量更是直接关系到人民的生命和健康，我们认为，加强药品不良反应监管不仅有利于提高药品生产质量，长远来看，更能促进医药行业持续健康的发展。

　　【市场概述】

　　6 月份上证综指上涨0.68 个百分点，东海医药指数上涨1.96 个百分点，跑赢上证综指1.28 个百分点。上周上证综指上涨0.48 个百分点，东海医药指数上涨2.34 个百分点，跑赢上证综指1.86 个百分点。

　　【基本判断】

　　上周医药板块跑赢大盘，中小板及创业板个股走势较为强劲，上半年持续炒作的概念类个股回调明显，我们认为短期医药板块存在持续反弹的动力，因为一是估值处于历史底部区域，二是半年报预增个股较多，有望带动板块走强，建议投资者继续关注医药板块，前期调整幅度较大的成长股弹性相对较大。

　　【月度投资策略】

　　6 月份医药板块整体走强，跑赢大盘，进入7 月，我们认为，医药板块值得继续关注，因为当前行业估值处于历史底部区域，安全边际较高，随着半年报的陆续披露，医药行业预增预盈个股将会层出不穷，投资机会也相对较大。我们建议投资者精选个股，因为在经历了持续一年多的板块炒作后，医药行业个股未来将会出现严重分化，成长性和估值将会是最重要的选股思路，建议关注半年报可能超预期的个股，以及估值便宜，未来两年净利润复合增长率在30%以上的企业。

　　【原料药】

　　本周维生素类原料药价格基本平稳，我们维持前期观点，受电力供应紧张、原材料价格上涨等因素影响，近期大宗维生素原料药的景气度有所提升。