ST股乌鸡变凤凰

　　作为市场中的“不死鸟”，ST股是中国股市的一道独特风景线。从历史数据统计来看，因业绩亏损原因而导致退市的ST股屈指可数，很多ST公司到了只差“临门一脚”时，却往往借助于地方政府的力量，通过财政补贴或适时完成重组等手段，顺利保住了“壳”资源。如*ST南化（600301）在2008年、2009年连续两年亏损后即将退市时，公司却在2010年10月17日收到了南宁市财政局对公司给予经营性财政补贴3.3亿元的“大红包”，使得*ST南化在2010年度不亏反盈利了1170万元，成功保壳。

　　数据统计显示，今年有中期业绩预告的32只ST股中有8只预喜，在这些公司中，ST东盛就是因公司债务减免的实施以及白加黑奖金和解后收益的确认，预计了2011年中期将扭亏为盈；ST张家界（000430）、ST唐陶（000856）等因重组或资产注入带来了业绩增长而成功扭亏。同样，在*ST公司中，有46只*ST公司预告了中期业绩，其中有14只个股是预喜的，正因预喜因素让这些*ST公司暂时避免了退市风险。7月8日，新华联（000620）（？鄢ST圣方）的成功上市并实现了大幅上涨，作为已经停牌5年之久的*ST公司，*ST圣方能够通过重组后重生并获得不错市场表现再次重燃*ST公司积极重组的冲动。近期，*ST兰光、*ST夏新等分别预告了重组方案：“*ST兰光公告称已经收到了证监会对其非公开发行股份购买资产方案的批复；夏新电子发布公告称已收到证监会批复，同意夏新电子向厦门象屿集团有限公司等发行股份购买资产。”

　　资源类的摘帽公司有“钱”途

　　与上述为避免退市而苦苦挣扎的ST股而言，今年已经有19家ST公司成功摘掉了“ST”帽子。从这些摘帽股的市场表现来看，还是相当不错的。数据显示，19家公司从摘帽之日起，其股价跑赢大盘的有10只，其中豫能控股（001896）、金瑞矿业（600714）、沙钢股份（002075）跑赢大盘40个百分点以上。从这10家市场表现不错的摘帽股具体行业属性来看，除中昌海运（600242）、百花村（600721）、中国服装（000902）不属于资源类上市公司外，其余7家公司均属于资源类企业，如豫能控股涉及电力、金瑞矿业和山西焦化（600740）均涉及煤炭，沙钢股份涉及钢铁等。

　　豫能控股是4月19日恢复上市的，截至7月7日，该股涨幅已高达75.92%。究其股价上涨原因与公司自4月10日起提高上网电价有很大关系，公司公告称本次调价将使公司全年增加营业收入1.6亿元。

　　金瑞矿业是4月29日恢复上市的，目前涨幅高达74.42%，除自身业绩优秀之外，控股股东青海省投资集团注资鱼卡煤矿的预期也助推了股价的大幅上涨。对于资产注入的预期，公司相关人士对记者证实：“公司所成立的青海能源公司目前还未建成，只有等到建成投产后三年内，才会逐步将资产转让给公司。”

　　同样，涉煤的山西焦化也因行业整合和大股东资产注入的预期带来了股价的大幅增长，今年以来，其最大涨幅已经翻倍。对于大股东资产注入一事，公司却给予了否定，公司6月3日公告称，“在未来可见的3个月内不存在针对公司的重大资产重组、收购等行为。”

　　布局重组成功的ST公司

　　对于即将摘帽的个股（ST股）投资机会，首先需考虑的应是那些已经重组成功的公司，因为重组成功意味着利多因素的确认，只要该股不被市场爆炒过度，超出了投资人预期的都可值得关注，如目前股价不高且盘子较小的ST唐陶、*ST金马（000602）、*ST威达等。

　　7月6日，刚公布资产重组已获证监会审核通过的*ST威达，主营由医疗器械行业变身为以银、铅、锌等金属矿为主业的矿产资源股。根据资料，银都矿业拥有内蒙古赤峰市克什克腾旗拜仁达坝银多金属矿，就矿产本身而言，银都矿业是一个绝对的优质资产。公司公告称，2009年度银都矿业净利润为3.86亿元，2010年度净利润将增至4.08亿元，而随着银都矿业年产90万吨采矿权的获批，盈利能力将进一步提升。

　　6月29日，*ST金马发布公告称，鲁能集团对ST金马的重组方案终获证监会批准。据重组方案，鲁能集团将其持有的价值共计50.3亿元的煤电资产注入ST金马，重组完成后鲁能集团将持有ST金马78.97%的股权，ST金马则成为鲁能集团煤电资产的整合平台。

　　ST唐陶与冀东集团的重大资产重组已经成功，另外，公司今年中期业绩成功扭亏。目前公司新管理层已经全部亮相。当记者致电并进行咨询时，负责接听电话的公司工作人员回答称：“我们所有人员现在属于唐山红玫瑰陶瓷制品有限公司，现在接管上市公司的是冀东集团，任何问题都是由刚当选为董事长代董秘一职的张增光解答。”

　　对于摘帽股机会，长江证券（000783）陈开伟表示，“只要是摘帽公司，无论哪只个股都会有所表现。一般来说，中期业绩是对全年盈利趋势的参照，等中报公布完后，将会有一批公司要摘帽的”。当记者问哪些摘帽股或预摘帽股有机会时，陈开伟认为已摘帽的个股可以从行业、营业收入等财务指标进行分析，而预摘帽的个股则可从经营能力，行业景气度、价格高低、流通盘大小等多方面综合去考虑，“选择摘帽成功的公司首先要看其壳是否干净，其债务是否清彻；其次还要关注其盈利能力能否持续，只有业绩保持持续增长的公司，才会吸引机构资金购买。”

　　除权股迎来强烈的填权行情

　　《红周刊》记者 承承

　　近期，塔牌集团（002233）、旭光股份（600353）、天齐锂业（002466）等热门品种的大幅填权行情吸引着投资者的目光。

　　从《红周刊》的统计来看，在6月21日至7月6日的反弹行情中，相对大盘上涨7.22%而言，1252只分红股中有1016只个股跑赢了大盘，占比81.15%，而未分红的844只个股则只有612只个股跑赢大盘，占比为72.5%，分红股和未分红股跑赢大盘个股的占比相差8.65百分点，但如果统计目前市场中涨幅超过15%的个股看（剔除今年上市的次新股），1252只分红股中有354只，占比28.27%，而844只未分红个股中有139只，占比16.47%，分红股与未分红股之间占比差距拉大至11.8个百分点。

　　反弹期间，越高送的上涨机会越大

　　据《红周刊》数据统计，在2010年年报公布期间，有1252只个股（包括停牌股）发布了分红预案（包括了现金派现和转送红股），从这些分红公司的送转股份情况看，10送转5以上（不含现金派送，下同）的个股共有380只，占分红公司的30.35%，其中10送转10以上的个股有189只。

　　目前这些有分红预案的公司都已公布了正式实施日期，已经实施的有1191只，等待实施的有61只。在等待实施的个股中，仍有12只个股存在送转股权机会，这其中就包括了贵州百灵（002424）、莱美药业（300006）、物产中大（600704）、南京医药（600713）、同仁堂（600085）这5只送转在5股以上的个股。截至本周末，送转红股最晚的贵州百灵将于7月15日完成红股上市，而未派息的67只个股也将在接下来的两个星期内完成派息行为。

　　从表1所统计的分红股市场表现来看，在个股分红实施日至6月20日市场见底期间和大盘自6月21日开始至7月6日反弹期间，“10送转5以下”、“10送转5~10”之间的和“10送10及以上”的三类分红股市场表现情况差不多，在市场下跌过程中，并没有哪一个板块的市场表现明显突出，但反弹期间，这三个不同类型的分红股的市场表现则明显出现分化。

　　数据显示，10送转5以下个股在反弹期间虽出现了类似万向钱潮（000559）、禾盛新材（002290）、建研集团（002398）等涨幅超过30%的个股，但80.5%的个股涨幅却低于15%，而在10送转5及以上分红股中，个股能够在反弹期间涨幅实现15%以上的却接近了半数。

　　由此可以看出，在反弹情况下，对于分红股的选择，投资人首选的对象应是送转比例较大的个股，随着近几日送转红股的完全上市，目前市场对送转股的炒作已由抢权转向了填权。

　　1亿以下股本的送转股涨幅大

　　股本大小是这些股票表现的另一个影响因素。从表2的统计结果看，目前涨幅超过15%的分红股的流通股本绝大多数是在5亿股以下，其中，股本在1亿股以下的明显占居多数。如在本次反弹中，分红股中涨幅最大的前10只个股中仅有航空动力（600893）1只个股的流通股本超过了5亿股，为5.02亿股，而像旭光股份、冠福家用（002102）、塔牌集团、鲁信创投（600783）、欧菲光（002456）等的流通股本仅有1.13亿、1.69亿、4.54亿、4.05亿、0.48亿股。这种现象表明，在大盘反弹期间，盘子小的个股相对盘子大的个股来说容易受到游资或机构投资人的关注。

　　表2还透露出，在反弹行情中10送转5以下的分红股，其股本的大小在个股涨跌中是起不到明显的主导作用，但在10送5以上的个股中，股本大小因素则起到了明显的关键作用。

　　10~20元之间的个股受关注程度高

　　在反弹行情中，股价的高低也是决定个股反弹强弱的重要因素之一。从表3所显示的反弹期间涨幅超过15%的分红股在大盘见底的6月20日股价分布情况看，个股除权后股价仍保持在40元以上的个股能够出现大幅上涨的可能性相对较小，而在除权后股价保持在40元以下拉升的机会相对较多，表3显示，特别是除权后股价集中在10~20元区间的个股，明显被投资人优先关注，如凯迪电力（000939）、旭光股份、航空动力等个股除权后的除权价都是集中在10~20元区间。

　　中期业绩预增在0~50%之间的上涨机会大

　　除流通盘小、股价适中外，中期业绩的同比数据大小也是关系到个股涨跌的重要因素之一。从目前市场中业绩出现100%或之上的增长股的公告内容来看，大多数是通过股权转让、政府补贴、股权投资收益等非正常性经营方式获得了业绩突然暴增，如冠福家用就是通过股权转让的方式而中期业绩同比暴增了6550%~7000%。

　　从表4看，本轮反弹行情中，那些已经公布今年中期业绩预告的公司在反弹中表现稳定的分红股，近4成个股的中期业绩都能够保持在0~50%增长，如银河电子（002519）、众业达（002441）、圣莱达（002473）、三泰电子（002312）、青龙管业（002457）等10送转5以上的个股虽在大盘调整时随之回落，但在反弹期间，其上涨势头明显超越大盘的涨幅。

　　综上所述，在目前反弹行情中，随着送转填权行情的愈演愈烈，那些受非正常性经营手段带来业绩暴增或受传闻影响而大幅填权的个股可遇而不可求，投资者所做的是要抓住那些具有长期稳定性和确定性收益的个股，如表5中所述的年报送转比例在10送5以上、目前流通股本在1亿股以下、股价仍在10~20元之间、今年中期业绩预告在0~50%之间的白马除权股，值得投资者关注。