进入7月，市场显得波澜不惊。大盘走高高位震荡、个股涨多跌少局面。受隔夜美股继续上扬的影响，两市再度高开，之后中小盘个股占据了盘面主动。在两桶油、金融等权重个股的弱势护盘之下，各板块轮番走强。多晶硅、电器、造纸、新能源板块表现活跃，而前期强势的煤炭板块继续高开高走，并处于涨幅板前列。不过虽然个股表现精彩，但成交量依旧不足，盘中拉升并不能吸引过多资金参与。股指也屡屡受到2780点的抑制。尾盘，煤炭板块再度发力欲带动市场人气，无奈参与热情并不活跃，股指又有所回落。至收盘时，沪指跌0.10%，收在2759.36点，深成指上涨0.55%，收于12178.08点，两市共11只个股涨停，无非ST个股跌停，7成个股上扬，成交量比上一交易日有所放出。

　　中国物流与采购联合会(CFLP)今日早间发布报告称，2011年6月份PMI为50.9%，环比回落1.1个百分点。该指数继续保持在50%以上，反映出当前经济继续保持增长，但增速回落态势仍在延续。从各分项指数来看，只有产成品库存指数有所上升，20个行业中，电气机械及器材制造业、农副食品加工及食品制造业等12个行业达到50%以上；化学原料及化学制品制造业、纺织业、交通运输设备制造业等8个行业低于50%。分区域来看，东、西部高于50%；中部低于50%。从产品类型看，生活消费品类企业高于50%。很显然，这个数据在市场预期当中，之前的汇丰预测值也是环比下滑，PMI作为市场最看重的先行指标，反应的就是国内经济运行情况。目前为止，还看不过国内经济平稳下滑局面何时结束。这是后期股指反弹的压力之一，因为这个不确定性无法让人心安。至少，从投资角度上看，周期性行业不是一个非常好的选择。比如近期强势的煤炭板块，应该已经是强弩之末。

　　展望7月行情，我们应该多几分信心，而对当前所面临的复杂的经济环境多几分宽容。图形上看，年线是上方压力位，5日线有短期支撑，30日线还将反复经历考验，毕竟30日线还是向下延伸，也可看出中期持续走强还需反复，最起码均线的修复需要时间。7月历来是A股市场变盘之月，如果说6月下旬的反弹来源于技术性的超跌和政策维稳要求，那么接下来的反攻就是那些中报业绩大幅增长品种表演的舞台。政策面来看，上旬是一个加息时间窗口，因为国内的通胀之势短期之内难以化解，在“6月见年内CPI高点”的预期逐步改变之后，目前依旧不敢下定论“本月将是年内高点”，因为最悲观的预期已经达6.8%。至于地产调控，暂时看到了量跌，价何时跌还未可知。而另一方面，持续的上调存准等措施已经让很多企业受伤，这直接决定未来上市公司利润增长空间，恢复正常信贷已是共同的呼声。因此，紧缩的货币政策何时会松口，直接决定着大盘反击的力度。操作上，保持3成左右仓位，等待量能进一步放出。关注中报大幅预增、央企重组概念等个股。