「综合点评」管理层陆续出招，从源头上根治通胀。但同时发改委也表示通胀压力仍较大，而近期加息预期持续发酵，人民币升值速度不减。我们认为中短期内管理层更倾向于使用汇率工具进行通胀管理，以避免货币政策超调误伤经济。但不论如何，实质性偏紧的资金面，仍然是压制股市上行的主要原因。根据前期资金面测算，估计流动性偏紧将会持续到6月末，但最紧张的时期，应该已经过去。因此短期内股市应会持续小幅反弹，各版块以超跌反弹方式展开运行。

　　1、8日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，决定从税收、土地政策、降低过路过桥收费和加大物流业投入等方面着手，进一步促进物流业健康发展。中国物流与采购联合会副会长蔡进说，国务院的部署无疑会推动降低物流企业成本，促进物流行业的良性发展。更深层次的意义则在于，通过降低物流企业服务成本以推动整个社会物流运作的效率，降低整个社会物流的成本。

　　「点评」：中国的物流成本占GDP比重乃世界之最，也是通胀的源头之一。国务院要求下降物流成本，对抑制通胀有重要作用，但同时利空股市中的桥梁公路等物流板块。

　　2、中共中央政治局常委、国务院副总理李克强7日下午在中国国际展览中心参观“十一五”环保成就展暨中国国际环保展览会时强调，加强生态环境建设，大力发展节能环保产业。

　　「点评」：节能环保行业对产业结构调整有重要作用。

　　3、昨天银行间市场资金面依然保持紧张，各短期回购利率继续飙升，其中隔夜回购盘中一度摸高5%。公开市场方面，今天将发行三个月央票270亿。同时，公开市场有到期的970亿资金释放，应该会对紧张的资金面起到一定的缓解作用。

　　「点评」：资金面紧张，不可避免影响着股市的反弹高度。

　　4、由上海证券报和申银万国研究所联合推出的股市月度资金报告显示，截至2011年5月末，A股二级市场的存量资金为1.39万亿，相比上个月降低400亿左右。而A股个人保证金存量也出现了过去十二个月来的首次下降。这究竟是资金的恐慌性抽离，还是股市资金面收紧的开始，值得市场重点关注。

　　「点评」：投资者对市场失去了信心，是资金抽走的重要原因。而固泽而鱼的新股发行方式，是投资者失去信心的源头。

　　5、在7日中间价刷新汇改高点后，8日人民币对美元汇率一举升破6.48关口，连续第二个交易日创出汇改以来的新高。分析人士表示，在美国经济复苏疲弱、美元定量宽松政策能否如期结束充满疑虑的背景下，美元的颓势中短期内或难以扭转。结合通胀高烧难退的中国经济基本面，分析人士表示，人民币本轮升势有望持续较长时间。

　　「点评」：人民币升值有利于抑制输入型通胀，但会带来热钱流入压力，出口型企业也会面临较大的汇兑风险。