导读：　
　　新闻动态
　　移动支付利好相关上市公司
　　物联网标准化是政府当前最重要的工作
　　专家：物联网无固定商业模式运营商需因地制宜
　　十二五规划助力物联网未来将成万亿级产业
　　机构视点
　　国金证券：物联网国产化要求迫切（附股）　
　　广发证券：物联网研究专题
　　安信证券：工业软件、绿色IT和物联网三大主题闪耀
　　核心个股估值解析
　　远望谷：静待非铁领域放量
　　同方股份：营收平稳增长金融资产贬值拖累业绩
　　大唐电信：金融IC卡推广和移动支付标准制定提速利好公司业务
　　东信和平：金融IC卡是未来业绩成长主要动力
　　恒宝股份:盈利能力显著提升,业绩爆发或在下半年
　　中兴通讯：订单增长情况理想,专利诉讼/日本地震担忧有限
　　长电科技年报点评：业绩符合预期

　　移动支付利好相关上市公司
　　对于国民技术、东信和平、恒宝股份、新国都等相关中小板、创业板上市公司来说，移动支付大规模发展应用将为公司的相关业务带来大量订单。
　　生产、销售手机SIM卡的东信和平和恒宝股份将分享由于移动支付业务规模扩大带来的巨大的移动支付卡的订单需求。据了解，恒宝股份是三大移动运营商IC卡供应厂商之一，也是国内两大13.56标准移动支付卡类产品供应厂商之一。公司在13.56Mhz标准拥有良好技术储备，并已在联通、电信取得市场份额第一，如果移动支付业务出现大规模增长，恒宝股份将随之受益。生产金融卡和智能卡的东信和平同样如此。
　　国民技术、新国都将享受因移动支付业务发展而产生的POS机需求。虽然国民技术自主开发的2.4G手机近场支付标准可能将只能用于封闭式环境。但是国民技术的产品在门禁、校园一卡通等封闭环境下的应用市场空间也非常广阔。同时在深圳等城市的公交、地铁系统，2.4G技术的应用正在推广之中，今年6月份将会实际投入运营。
　　东方证券认为，移动支付发展将对POS机厂商形成利好。一方面现有POS机具要加装非接触式读头，现有的300万台联网POS机的改造需求将带动POS机厂商业绩快速增长；另一方面中国电信、中国联通新成立的移动支付公司正在着手申请支付牌照，一旦获得牌照，电信运营商也会进行POS机采购布点，进一步扩大POS机的采购需求。
　　今年5月份获得许可证的27家企业中，钱袋网专注于移动支付业务，且主要和银联合作推广基于手机钱袋卡的第三代银联移动支付业务，该方案已经获得多家银行、大型电商平台、电信运营商的认可，钱袋网获颁许可证预示着移动支付渐行渐近，也标志着银联在移动支付产业中的话语权进一步加强，这对于在银联采购体系中占据优势地位的新国都、百富环球、联迪商务等是重要利好。(证.券.时.报.李.坤.)



　　邹力：物联网标准化是政府当前最重要的工作
　　中国经济网北京6月5日讯在近日举办的物联网在智慧交通与物流中的应用及发展论坛上，交通运输部科技司信息化管理处处长邹力表示，从政府层面看，在交通运输领域、运输行业应用的各项工作当中，物联网标准化是当前最为重要的工作。
　　以下为演讲实录：
　　各位领导、各位来宾，大家上午好！
　　很高兴参加此次论坛，并与关心此应用领域发展的同仁共同探讨物联网在智慧交通与智慧物流中子应用及发展思路，为十二五交通与物流的创新发展提供技术保障。首先请允许我代表交通运输部科技司对此次论坛的召开表示热烈的祝贺，并向长期以来支持交通运输信息化发展的领导和业界的同仁们表示衷心的感谢。本次论坛的主题，物联网在智慧交通与智慧物流当中的应用及发展。众所周知，物联网是以统一的标识和大规模的传感为基础，以智能处理为特征的新型计算框架。是将各种信息传感设备，如射频识别装置、红外感应器、全球定位系统、激光扫描器等种种装置与互联网结合起来的巨大网络，其目的是让任何物品都与网络联结在一起，方便识别和管理。推动物联网的应用既是国家拉动内需，推动高技术新兴产业发展的需要，也是交通运输行业转变发展方式，实现自身转型的需要。交通运输行业是一个点多、线长、面广、流动性强的行业。面对的不仅仅是巨大规模的公路、桥隧、港口、航道、场站等基础设施，以及庞大数量的营运车辆，船舶、运输企业和从业人员的管理，更需要保证好13亿百姓的安全便捷出行和数百亿吨货物的高效、快速的流转。随着国民经济的快速发展，交通管理的难度逐渐增强，对于运输的要求不断提高，这就要求交通行业必须高度重视行业运行状态的信息监测、汇总和处理。只有掌握更加状况、准确、实时的信息，才能够准确把握住行业的脉搏，聆听到社会的呼声，从而保证行业的决策、监管、运营、服务更加有效的有的放矢和行之有效。
　　交通对于信息的日渐依赖，信息感知技术的多元化、高端化和个性化，网络服务范围和传输能力的提升以及信息系统处理和计算能力的提升，可以说物联网在智能交通的融合基础条件和时机已经成熟。物联网的引入能够更为直接快速的从海量数据中感知可读的精准信息，使决策更加及时科学，不再单纯的依赖系统信息。运输服务组织更加富有效率，服务更加人性化和多样化，从而实现交通运输行业革新性的发展。从19世纪60年代，英国伦敦安装壁板式燃气交通交通信号灯开始，到20世纪50年代，美国首次使用对交通机网的配对方案，加拿大多伦多市建成了世界上第一个利用计算机进行集中协调感应控制的交通信号控制系统，成为智能系统发展的里程碑，使得智能交通的发展进入了一个崭新的阶段，其理念也是日新月异。但每一次人类科学的技术进步都会及时反应到智能交通建设中，智能交通已不仅仅是解决交通自身的问题，更重要的是与人类经济社会发展紧密联系。当物联网的概念广为普及的时候，智能交通也及时的予以跟进，关注如何通过物联网技术和理念提升交通运输的管理和服务水平，为社会和经济发展做出贡献。在2005年15届纽约大会上提出的连接、节约时间、拯救生命的主题，在去年召开的17届富山大会上提出的泛在与智能交通，这些主题都和物联网的理念密切相关。物联网将交通参与方、基础设施与经济社会环境紧密联系在一起，通过一种泛在、可视、可信的智能交通体系的创建，使得交通的管理方式、服务方式产生了革新性的进步，让人、交通、社会成为一个有机的整体。
　　以上充分表明，世界智能交通界已经充分认识到物联网给智能交通带来的不仅仅是技术，更多的是理念的革新，推动基于物联网环境的智能交通发展已成为当前的必然选择。事实上，在交通运输业的物联网技术应用并不是新鲜事物，就技术应用而言，在车载、船载卫星定位系统的应用，IC卡、电子证件，包括船舶卡，道路运输电子证件、集装箱射频识别技术的应用、高速路不停车收费、路网和港口的运行监控、桥梁的健康检测以及行业管理与信息系统的建设等方面都有了一定的研究和实践的经验，个别的已经形成了物联网概念下智能交通系统的雏形。在数据管理、信息提取与融合、短程通信、智能车路控制等技术领域，以及系统集成方面取得了具有自主知识产权的创新成果，大大提高了公路、城市、港航的运输效率和安全。因此，物联网在交通运输业的应用具备一定的基础，其本质上是智能交通理念的提升和行业信息化的深度应用，是对原有的智能交通体系框架的拓展与技术提升。这就要求物联网技术应用要以行业信息化发展成果为基础，以行业的管理和服务的应用需求为导向。我国虽然在推动物联网技术应用，发展智能交通方面取得了一定的进展，但是在研究与应用当中仍然存在着一些问题，主要表现为：
　　第一物联网技术在行业应用的标准体系尚不健全，交通物联网发展体系构架尚未明确，缺乏全行业统一的建设指南、技术架构、技术标准及技术认证。
　　第二智能交通投资规模小，交通基础设施建设与智能交通建设脱节，造成对基础信息资源掌握的能力不够。交通建设及管理过程中积累了大量的基础信息资源，但由于这些基础信息资源的数字化和网络化程度较低，限制了信息资源的二次开发、利用和深层次的综合加工处理，造成了信息资源的严重浪费。
　　第三传感器国产化程度低，成本、性能和寿命都存在问题。目前交通系统当中考虑应用互联网技术和设备多来自于国外，我国自主研发的技术、产品仍处于起步阶段，离真正的市场化、产业化还有一段距离。相关的物联网研发企业的人才与国外企业在专业技术水平方面仍存在较大的差距。
　　第四后台分析基础支撑的行业数据中心，特别是部级层面的基础信息资源、数据库尚未真正建立，省级数据中心的数据质量问题突出，基础业务信息的数字化和标准化水平低。
　　第五研究和示范应用的点状分布分散而不成体系，规模效益未能体现，示范效应不够显著。
　　推进物联网技术在交通运输领域的应用需要将长远的交通运输发展和当前的利益有机的结合起来，减少物联网技术发展及其应用中的短期行为，集中优势，重点突破物联网技术在交通应用急需解决的难题问题、共性问题和关键问题，充分调动和发挥各方积极性，形成合力，共同推动交通运输产业发展的新尝试。
　　在交通运输领域、运输行业应用的各项工作当中，从政府层面看，标准化工作是我们当前最为重要的工作，目前国家发改委、国标委牵头已经成立了国家物联网基础标准工作组，同时在两委的领导下，交通运输部牵头组织成立了智能交通物联网应用标准工作组。在下一步我们将加强交通运输物联网标准研究制定，推动物联网技术的示范应用，推动RFID安全规范的行业应用，加强标准的测试工作。借此机会，我诚挚地希望各界同仁充分利用这次研讨机会，共同携手，共商创新发展大计，开创智能交通发展新的局面，推动畅通、高效、安全、绿色的现代交通运输业的发展。
　　最后，预祝本次论坛取得圆满成功，谢谢大家！



　　专家：物联网无固定商业模式运营商需因地制宜
　　从物联网博览会上获悉，共计24个部委参与物联网RFID试点城市，目前试点城市的数量已达30个。国家发展和改革委员会高技术产业司司长綦成元指出，在物联网发展上，一些地方发展物联网的积极性很高，也存在着盲目建设信息孤岛、低水平盲目投入的问题。此外，工信部近日针对未来物联网产业发展可能带来的安全问题和安全漏洞问题制定对策措施。
　　业内专家也提出物联网要尽快从概念走向实际应用，促进产业的商用化进程。目前物联网产业发展是否有清晰的商业模式？为此，记者采访了德瑞电信咨询知识总监王海梅，她指出物联网目前虽受资本市场热捧却未大规模商用，其根源在于生态系统尚未找到有效的商业模式。
　　物联网生态系统缺有效商业模式
　　记者：请您概述一下我国物联网发展的状况？
　　王海梅：自2008年IBM提出智慧的地球概念以来，得到全球的认可，各国根据自身国情、社会经济发展水平的不同，选择智慧国家建设的切入点也不尽相同，如：美国在2008年底IBM向美国政府提出的智慧的地球战略；欧盟在2009年6月提出的物联网行动计划；日本在2009年8月提出I-Japan战略；中国在2009年8月提出了感知中国战略。
　　总得来说，我国物联网概念在资本市场受到热烈追捧，但由于商业模式不清晰尚未出现大规模应用。虽然政府高度重视物联网产业发展也推出了不少的扶持政策，但在现实发展中并未产生任何具有市场规模效应的产品。之所以会出现这一现象，其主要原因在于生态系统尚未找到有效的商业模式。
　　三大运营商的物联网尝试
　　记者：请您结合运营商发展物联网的情况谈谈各有何特点？
　　王海梅：整体来看，三大运营商都比较重视物联网的发展，主要可以从以下几个方面来分析：第一，目前，对于亟待转型的运营商来说，物联网成为电信行业最重要的新增长点。第二，运营商发展物联网的战略意图不但在于物联网是拓展收入增长的第三波，也是维系客户、稳固通信业务的有力防疫手段，包括运营商在内的整个产业链相关的企业都在物联网业务上做出了很多大胆尝试。第三，从应用上看，各运营商所用名称有所差异，但功能非常雷同，很多应用只是原来行业信息化解决方案的名称包装。同时，在商业模式上面也做了很多有益探索，与物联网相关的商业模式也逐渐清晰起来，并有望推动物联网产业的进一步发展。物联网领域并无任何固定的商业模式，具体选择哪一种商业模式，应根据物联网发展不同阶段的特征、业务性质、用户对象、合作主体的诉求差异以及各种商业模式所具有的特点来灵活设计。
　　从三大运营商的发展情况看，主要呈现以下特点：第一，中移动力图通过物联网深入挖掘行业应用市场，在重庆试商用了家庭物联网业务宜居通，该业务可实现对家用电器、安防信息的远程更新与操作，目前采取35元人民币包月的收费模式。
　　第二，中电信将物联网与智慧城市相融合，推出了物联网通信服务、物联网管理服务，还重点推出了十大智能物联网行业应用，已经开始尝试建立开发自己的M2M业务管理平台和标准，充分发挥标准示范效应。
　　第三，中联通力争参与产业联盟建设提升在其中的话语权与影响力，明确了物联网的发展方向即转变原有的传输通道应用，提供端到端的综合服务，从三个客户群入手，尝试几种业务的推广，参与产业联盟的建设。
　　创新需突破带围墙的花园
　　记者：物联网商业模式是业界热点，您如何分析？有何建议？
　　王海梅：的确，从目前产业的发展情况来看，物联网领域并无任何固定的商业模式。物联网发展将以创新为DNA，业务的创新、合作模式的创新、盈利模式的创新等，未实现盈利的原因在于企业自身未发掘创新的盈利模式而已。电信运营商不能通过原本电信业围墙中的花园发展物联网，运营模式将走向开放创新。
　　我个人认为，运营物联网可以考虑以下后向模式与前向模式两大商业模式：
　　首先从后向模式来看，第一是政府补贴模式，政府补贴模式即项目运营商在政府特许下开发物联网应用，特许期满后移交给政府并由政府指定专门的机构负责运营，通信运营商则提供相应的平台支持和市场推广，适合于不以盈利为主要目的、具有公共服务业务性质的应用。第二是直接补贴模式，政府直接给予财政补贴用于支持项目运营商开发行政事务类的物联网应用。第三则是间接补贴模式，政府作为物联网产品如市政、城市管理、公共安全等信息化应用的主要使用者，支付使用费。
　　合作分成模式上，即运营商主导搭建物联网信息服务平台，将不同主体提供的各种业务和服务有机地结合在一起提供给客户，从而满足客户物联网泛在化和一体化地需求。运营商可以依靠流量费、平台租赁费、信息化应用服务等合作分成方式盈利。
　　平台分成模式，即借助物联网信息服务平台使用户与信息化应用服务商达成交易，平台提供商在交易中收取一定的中介费或服务分成费用或其它服务费用。
　　内容分成模式，即信息化应用开发的发展模式，鼓励第三方机构在物联网信息服务平台上开发各种信息化应用，并按照一定原则分成收入所得。
　　广告接收+免费使用模式，由后向广告商付费。这种模式是通过客户规模和价值的优势，来获得盈利，但前提是这种业务能够带来高用户访问量或者具有海量的用户覆盖。可以由平台运营商或者服务提供商提供相应的信息化服务，通过广告收入来支付物联网平台运营费用与信息化应用的开发和运营费用。
　　其次从前向模式来看，产品盈利模式至关重要。物联网服务的盈利模式一般为前向收费模式，即通过为客户直接提供产品或业务来实现盈利。这种模式下，服务提供商和运营商自己投资开发物联网信息化应用，通过向前向用户收取SIM卡及终端定制收入、流量收入、解决方案收入（安装费、月使用费）等方式实现盈利。这种模式是以应用带动产业发展的共赢模式，需要各环节有效协同。目前，各运营商几乎都制定了比较全面的产品应用体系，但大多应用都处于试点和研发状态，只有少数几个定位、监控类的应用在推广。(.通.信.信.息.报)



　　十二五规划助力物联网未来将成万亿级产业
　　工信部在接受《证券日报》采访时表示：十二五规划落定之后，有关物联网相关具体细则需经人大审批，总投资数额目前也在统计之中。
　　国家十二五规划明确提出，物联网将会在智能电网、智能交通、智能物流、金融与服务业、国防军事十大领域重点部署。据有关消息称，其中智能电网总投资预计达2万亿元，居十大领域之首，预计到2015年物联网的产业规模2000亿元。
　　对此，工信部在接受《证券日报》求证时表示：十二五规划落定之后，有关物联网相关具体细则需经人大审批，总投资数额目前也在统计之中。
　　感知中国使物联网扬名
　　曾几何时，一句感知中国使得物联网一夜成名，为中国广大公众所知晓，而对于物联网的真正内涵，其实了解的人并不多，物联网也因此被蒙上玄妙的面纱。
　　物联网概念的提出始于1999年，基于互联网、射频识别技术等，构造一个实现全球物品信息实时共享的实物互联网。如今物联网不再是简单网络概念，更像一个个融合着各种应用与服务庞大的信息化系统。我国也早在物联网概念提出伊始的同一年就启动了物联网核心传感网技术研究。
　　2003年第一轮物联网热潮的掀起并没有得到持续的反响，直至6年后，物联网身份发生革命性的改变，1月28日，奥巴马执政，圆桌会议上IBM首席执行官彭明盛首次提出智慧地球概念，物联网才再度蹿红。
　　其实，对于业内早期从事技术行业人士而言，物联网的内容并不新鲜。在物联网概念提出之前，物联网的技术早早就已悄然扎根于很多行业领域的应用之中。随着物联网概念的普及，物联网展示出其在电子商务、教育、物流、军事、家用智能化等领域广阔的应用空间，人们惊奇发现物联网的价值：物联网将是下一个万亿级的产业！
　　2009年9月11日，传感器网络标准工作组在感知中国的呼声下孕育而生。中国三大运营商争相在物联网领域布局，业界各方在标准制定的过程中也不乏博弈。随着试点的逐步扩大，无锡、北京、上海等地纷纷开始规划物联网城市蓝图，并且进展地红红火火。如今中国物联网产业链经过几年的发展已经日益完善，从传感器、芯片、软件、终端、网络到业务应都有了相应的企业进入。
　　物联网在资本市场的反应尤为直接，金融海啸后的市场一度疲软，物联网概念股点燃了冬天里的一把火，以电子概念为核心的科技股全面爆发。物联网概念的风起云涌催生出一批资本市场的新宠，一批也物联网专家学者也走上前台。
　　在物联网摸索之初，围绕物联网的质疑和争论不曾断过，物联网发展至今，其发展态势和规划，各家均有说法，相当一批学者认为目前物联网尚处在发展早期阶段，就如同1997年的互联网领域，而企业则更愿意把视线聚焦在技术层面和应用方向上。
　　物联网遭遇标准化瓶颈、关键技术与产品环节没有专利主导权、与国际领先技术距离还很遥远、商业模式拓展有限、统一的标准难以形成等问题都有待解决。业内有识之士纷纷开始关注物联网发展中产生的问题与解决之道。多位业内资深物联网专家指出，目前物联网还并不像设想的成熟，在大部分领域离实质性的大规模应用还很远。
　　2009被业内誉为中国物联网元年，中国物联网产业在2010年蓬勃发展，火速蹿红的物联网终于在2011年回归理性。2010年9月，物联网技术作为新一代信息技术的重要组成部分而被列为国家重点培育的中国的战略性新兴产业，从而被提到国家战略高度，今年初已正式成型，随着国家对新兴产业的扶持政策逐渐明朗，物联网终于从概念炒作走向实质。
　　在经济危机之后，物联网成为拉动全球经济复苏的希望。实际上，物联网在全球各国以不同方式阐释，发展路径也不尽相同。早在2004年，日本和韩国推出基于物联网的国家信息化战略，分别称作u-Japan和u-Korea。希望催生新一代信息科技革命，建立便利社会，开创产业新生增长力，确保其国际地位。当今美国将新能源和物联网作为振兴经济的两大武器，投入巨资深入研究物联网相关技术，在能源、科技、医疗等多个领域应用物联网。欧盟重在创新物联网技术和应用，各大运营商和设备制造商表现尤为突出，欧盟制定了一系列物联网的管理规则，不断更陈出新物联网相关标准。
　　自2009年8月温总理提出感知中国以来，物联网被正式列为国家战略新兴产业之一，写入政府工作报告，物联网在中国受到了全社会极大的关注，其受关注程度是美国、欧盟、以及其他各国家不可比拟的。
　　当前，中国十二五规划已经明确提出，发展宽带融合安全的下一代国家基础设施，推进物联网的应用。物联网将会在智能电网、智能交通、智能物流、智能家居、环境与安全检测、工业与自动化控制、医疗健康、精细农牧业、金融与服务业、国防军事十大领域重点部署。而智能电网在未来五年内进入全面建设阶段，此阶段投资约2万亿元。
　　业内人士指出，移动手机办公、移动互联网、车联网行业应用将有可能成为最先突破口。
　　参与讨论的企业高管：恒宝股份董秘张建明；同方股份董秘孙岷；长城开发董秘葛伟强；海信电器市场部主任喻海涛；香港正佳物流郑总裁；国民技术董秘孙元
　　话题一：物联网是否早期已经在应用？
　　孙岷：物联网并不是以技术为先导的产业，早期已经在应用、创新，所谓网络捧数据，物联网不是简单的传感器。
　　喻海涛：物联网在家电领域商业化的应用已经较为普及，更多的是框架明确之下的应用，目前还没有完全成熟，但是是智能家电的一个大趋势。
　　话题二：物联网的应用已经进展到怎样的阶段？
　　葛伟强：物联网市场应用都在开拓和不断发展，目前较为成熟，产品采集、管理已经进展到一个阶段。
　　孙岷：2001年所谓网络泡沫，大家不认为互联网是复杂的事，也随着潮流发展起来，现在物联网发展途径也是类似。物联网很多应用离人们生活还有待开发，但是应用也并不遥远，如可视化视频等，需要时间。
　　郑总裁：物流业中物联网应用已经非常广泛，今后将全方位影响物流业。但是在各行业全面普及还是不能一概而论，相对成本较低，技术需求不高的领域发展较快。
　　话题三：企业面对物联网热潮如何应对？
　　孙元：物联网的提出最早有很多新概念，这两年有所缓解，实际这是理想回归本质的好现象。
　　张建明：物联网是大势所趋，企业必须在技术研发、获取资质、产品市场占有率、制造能力等方面做好先前准备。
　　葛伟强：物联网应用是一个趋势，可以看得出来公司智能电表相关进行过程中，很多海外企业重要厂商都对公司这块领域表现出极大兴趣。
　　孙元：物联网提供了公平开放环境，需要理性看待，宏观利好，但是微观重在经营方面，这是偷不了懒的。能不能在物联网概念下淘到金，只有自己靠实力才可以，企业持续成长，连续盈利，能够股东和社会一个交代才是真正需要去努力做的。
　　话题四：物联网在实际应用中有何难题？
　　葛伟强：物联网企业没有办法严格界定，标准统一非常重要，研发拓展相对需要技术突破。
　　喻海涛：物联网概念已经被大家之前传播的过于复杂，基于网络平台实现物物相连，实际重在应用涉及范围广泛。
　　孙岷：物联网其实并不复杂，关键并不需要过多标准，而是广泛应用。
　　物联网从提出伊始到磨合发展至今，关于物联网的争议一直没有断过，为此，本报特就广为关注的焦点性问题，邀请业内权威人士及专家各抒己见。
　　邀请的专家：中国物联网产业协会副理事长兼秘书长柏斯维；中国电子学会物联网专业委员会副主任、中国电子学会物联网委员、同方总工程师(CTO)周洪波；中国合作经济学会会长王如珍；中国农工民主党中央经济工作委员会副主任、中国地方金融研究院副院长汤烫；北京物资学院经济学院院长郝玉柱；帕勒咨询公司资深董事罗清启；中国科学院虚拟经济与数据科学研究中心刘锋
　　风头浪尖的争议点：
　　议点一：物联网产业尚处初创阶段，标准、技术、商业模式以及配套政策等还远没有成熟？
　　柏斯维：物联网总体来说出现不是没有道理，随着全球化发展，很多智能终端需要联网，在金融危机的大背景下，政府也需要考虑怎样拉动经济。
　　郝玉柱：物联网是基于互联网发展起来的新兴产业，仍处于初创阶段，一些相关的配套政策需要根据物联网的发展而逐渐完善。从某种意义上说，任何产业的行业标准、技术、商业模式以及配套政策等，都是随着产业的发展而不断完善的。存在决定意识，物联网产业行业标准、技术、商业模式以及配套政策等是否成熟，取决于物联网产业发展是否成熟。
　　汤烫：物联网在技术和应用方面其实大部分领域还并不成熟，在相关标准制定、行政司法等相关配套并不健全。
　　刘锋：物联网因为2009年IBM推出智慧地球时一起炒热的概念，事实上从上世纪90年代开始，这个领域就已经快速发展，那时人们更多用传感网称呼。因此已不是初创阶段，只是因为物联网概念的兴起而让人们关注这个领域，当然标准，技术，模式和政策还需要进一步成熟。
　　议点二：如今遭遇过度热炒提前透支？
　　王如珍：物联网是开放的，带来机遇同时带来挑战，应警惕个别企业利用概念炒作钻空子。
　　汤烫：物联网的前景毋庸置疑，但是应建立在规范、系统支持、金融配套相对健全的前提下发展，而谨防成为个别企业炒作的工具。
　　刘锋：物联网在这两年多的迅速崛起，与IBM2009炒作智慧地球概念有关。我们应注意国家信息安全和经济，技术环境匹配的问题,不能被西方不断炒作的云计算，物联网，智慧地球等概念牵着鼻子走。
　　议点三：物联网普及还需要3-5年？
　　王如珍：物联网现在提出很适时候，但是真正应用并不能走形式，需要实实在在政府、学术、企业需观点一致，统一规划，不能流于形式。
　　柏斯维：从十二五规划来看，各省行业都有物联网项目，大家都在做市场和产业化，所以个人认为仍需要3-5年时间。
　　刘锋：视频监控，水利，交通，电力的传感网络已经逐渐遍布我们的周围，倒是物联网这个概念没有普及。
　　议点四：国内究竟有无真正物联网企业？
　　王如珍：其实真正谈物联网企业，国内企业真正符合条件的并不多，甚至可以说几乎没有。
　　汤烫：物联网企业还是有的。国内很多所谓物联网企业，在各细分行业良莠不齐，个别有在一个行业相对领先，但并不足以骄傲。
　　刘锋：这要看真正的物联网企业的标准和定义是什么，是西方的定义还是我们自己的定义，如果是西方大公司按照自己的模式给出定义，并指出国内没有真正的物联网企业。那么这个说法可以看做是一个商业竞争行为
　　议点五：技术研发急需突破，缺乏统筹规划，标准制定是否有待统一？
　　刘锋：物联网所代表的庞大的领域，如同互联网的发展一样，应该用商业竞争作为最重要的创新推动力发展，用行政的手段统筹规划，反而会阻碍创新，阻碍技术突破，因为没有人能事前规划一个未知的领域发展，但中国应抢占标准制定的制高点。避免标准完全国外制定。
　　汤烫：物连网这个概念太宽大，从应用的层面，恐怕很难形成一个统一的标准。
　　柏斯维：物联网发展不能着急，如RFID发展目前还是很难定标准，芯片设计几乎没有自主研制能力，但是电力载波等很多技术如果突破，可能会有革命性的发展。如果未来物联网能有突破，就不仅仅是现在网络的时代。
　　罗清启：全球技术标准争夺是当前面临的最大挑战，这也是家电物联网所面临的关键问题。
　　议点六：物联网到底能否为产业带来怎样的增量？
　　刘锋：物联网更多可以看做是互联网所连接电子设备的延伸，互联网的发展让社会，让产业得到几何级的增量。连接的传感器设备触角延伸到哪里，那里的产业都会发生革命性的变化。
　　罗清启：物联网家电必然是未来产业发展的主流趋势。物联网产业将是下一个万亿级的市场无可厚非。
　　郝玉柱：物联网的发展，说到底是给人们的生活带来方便，降低生产成本。物联网的发展状况如何，主要还要看其所产生的经济效益和社会效益。从价值工程的角度看，物联网的价值，是对象所具有的功能与获得该功能的全部费用之比。只有不断地提高其功能，降低成本，物联网的价值才能提高，该产业才能够得到更好地发展。
　　议点七：物联网是不是独立于互联网概念之外的新产物？
　　柏斯维：过去信息时代是人与人交流，现在是物也要上网，即嵌入式系统，嵌入式系统是物联网核心推动力。目前很多人对物联网概念理解都很片面。
　　刘锋：物联网同样使用传统互联网的线路进行数据传输，同样使用iPv4/ipv6进行地址编码，数据同样传输到服务器进行处理。因此物联网本质上依然是互联网的一部分，是新延伸出的部分。2007年我们在互联网进化论中指出，互联网正在向一个与人类大脑高度相似的方向发展，云计算结构对应了互联网大脑的中枢神经系统，而物联网恰恰就是互联网大脑的感觉神经系统。因此只有把物联网和互联网看做一个整体，才能更好的把握物联网领域的发展动态。
　　周洪波：物联网中间件是产业发展的关键，早期就已经广泛应用，我国物联网基础实际和国际差距并不大。
　　1.互联网与物联网长江后浪推前浪亦师亦友
　　物联网的核心和基础仍然是互联网，是在互联网基础上的延伸和扩展的网络
　　2.物联网与物流网非出同门却也合协同合作
　　现代物流业发展的主线是基于信息技术的变革，物联网必将带来物流配送网络的智能化，带来敏捷智能的供应链变革，带来物流系统中物品的透明化与实时化管理。
　　3.物联网与云计算海纳百川有容乃大
　　云计算是将大量用网络连接的计算资源统一管理和调度，构成一个计算资源池向用户按需服务。具有超大规模、虚拟化、可靠安全等独特功效。
　　云计算是物联网的一种业务模式，从计算中心到数据中心在物联网的初级阶段。
　　4.物联网与传感网并非一家
　　传感网的定义为随机分布的集成有传感器、数据处理单元和通信单元的微小节点，通过自组织的方式构成的无线网络。
　　物联网和M2M的使用频率比传感网要高
　　物联网概念在极短时间从默默无闻到一举成名。回望A股历史数据，被贴上物联网标签的一批企业不计其数，并在A股市场涨落起伏。
　　物联网应用前景非常之广阔，涵盖行业方方面面，如今物联网技术的应用方兴未艾，物联网的投资价值是值得我们深度挖掘的。
　　记者就物联网在商品流通核心技术的应用和细分行业的应用角度，将物联网细分行业和相关龙头上市公司列出，以供参考。
　　智能卡技术
　　特点：智能卡技术是物联网的技术核心，智能卡也叫IC卡，是一个带有微处理器和存储器等微型集成电路芯片、具有标准规格的卡片。
　　重点企业：东信和平
　　东信和平目前是国内规模最大的国有控股智能卡供应商，产品包含卡类、读写终端类、应用工具类和系统集成等四大类产品系列，业务范围涉足通信、公交、社保、金融、政府等多个智能卡应用领域。
　　二维码识别
　　特点：二维码识别是用特定的几何图形按一定规律在平面(二维方向上)分布的黑白相间的矩形方阵记录数据符号信息的新一代条码技术。二维码是物联网的关键环节，具有能多次读写，存储容量更大等优点，国际知名企业早前就曾对RFID技术进行大量耗费型投资，但是由于成本形成推广瓶颈，一直没有进展。二维码在产品溯源、物流、防伪、防串货、会员管理、精准营销、召回等各个环节，都能扮演关键角色。
　　重点企业：新大陆
　　新大陆是国内唯一掌握二维码核心技术的厂商，技术达国际先进水平。作为行业老大，新大陆的POS业务，税控机业务等都潜力巨大。新大陆是唯一拥有3G瓶颈技术的二维码自动识别核心技术的企业。
　　RFID
　　特点：物联网中非常重要的一项技术是RFID电子标签技术，RFID是快速读写、长期跟踪管理，是最有发展前途的信息技术之一。具有一次可同时识别多个标签，抗污染能力和耐久性强，穿透性和无屏障阅读、可重复使用等优点。由于成本的原因这个项目一直没有大规模推广。
　　重点企业：厦门信达远望谷大唐高鸿
　　厦门信达：自动识别芯片生产商，专注于射频识别(RFID)电子标签产品研发、设计、生产和推广，拥有多项完全自主的射频识别知识产权专利。生产的电子标签产品应用在多个领域。特别是高频ISO15693标签，支持目前所有芯片厂家的芯片产品，能根据客户需求进行订制产品，市场占有率高达70%。
　　远望谷：2003年，美国国防部力推RFID技术时，使之为世界所知时，中国已有一家公司，将RFID技术应用于铁路产业已整整10年。远望谷在铁路RFID市场份额过半，具自主研发优势和寡头垄断优势。
　　大唐高鸿：已经明确将RFID业务发展重点放在物流应用以及RFID与TD结合的增值应用方面，拥有电能计量、非挥发存储器、通讯、电源管理与特种电路和消费类五个产品线。(证.券.日.报.贾.丽)



　　国金证券：物联网国产化要求迫切（附股）
　　物联网应用已在全球各地试点或小规模部署，行业内或局部的闭环应用已经开始；随着技术和标准的成熟，以及硬件成本的降低，以点带面的应用局面将出现。传感器是物联网信息采集基础，处于产业链上游，在物联网发展之初受益较大；同时传感器又处在物联网金字塔的塔座，将是整个物联网产业中需求量最大和最基础的环节。
　　传感器已成我国物联网发展瓶颈，国产化要求迫切。我国传感器行业发展落后，国内传感器需求，尤其是高端需求严重依赖进口，国产化缺口巨大，目前传感器进口占比80%，传感器芯片进口占比达90%。
　　目前传感器以闭环应用为主，可在高成长的应用市场中挖掘标的。
　　传感器行业将实现由点及面的高增长，国内市场年增长30%：物联网产业已进入市场导入期，传感器行业将迎来黄金发展期；中国电子信息产业发展研究院预测，未来五年国内传感器市场年复合增长31%。
　　传感器技术领导者易转型为整体方案商，成长空间更大，竞争力更强，是投资的首选目标。
　　1、整体方案市场空间更大，是传感器企业的长远目标，传感器核心技术的领导者更易转型；2、在物联网战略下，传感器国产化需求迫切，传感器行业的国内领导者更受政府扶持；3、作为物联网发展瓶颈，传感器成为整个产业链的优势环节，也代表了企业的核心竞争力。
　　重点推荐：汉威电子（300007）、东软载波（300183）。汉威电子目标价24.46元，维持买入评级。公司受惠于物联网产业由政策扶持到市场导入，将在工业应用与民用安监领域获得较多订单，业绩拐点凸显，2011年-2013年每股收益为0.572元、0.906元和1.240元；依靠气体传感器行业的领先地位，转型为系统方案供应商，将进一步打开公司的成长空间。
　　东软载波目标价63元，维持买入评级。公司受惠于智能电网信息采集的投资高峰，未来4年利润复合增速40%，2011年-2013年每股收益为1.49元、2.10元和2.98元；PLC在智能家居等更多物联网领域的应用将打开公司更大的成长空间，公司有望借助国内最佳PLC方案平台顺利切入。
　

　
　　广发证券：物联网研究专题
　　物联网=传感网络+通信网络+信息处理，信息感知层是物联网产业的核心
　　物联网可以简单的描述为传感网络+通信网络+信息处理，包络了信息产生、传输与处理的整个信息产业链条，与通信产业链相比前端的信息传感层即传感网络是物联网的独特产业链环节，作为物联网的神经末梢，识别和接受信息的传感感知部分也是物联网产业链中最基础环节，这也是本文分析聚焦的重点。从感知层和应用的特点出发，我们把物联网的细分产业主要分为：RFID行业应用产业、移动支付产业、M2M产业和无线传感器（WSN）网络产业。
　　RFID行业应用产业链，未来增长机会主要在超高频（UHF）领域
　　一个完整的RFID系统，主要由射频电子标签、读写器和后台数据处理系统三部分构成，RFID的行业应用主要为物流、动物与食品溯源、ETC不停车收费系统、图书管理等工业级应用，网络传输主要以企业级以太网的闭环应用为主；目前国内RFID产业链相对健全，厂商众多，但主要集中在低频和高频领域，在超高频的RFID芯片和天线设计上与国外还有较大的差距。建议关注在高频和超高频领域产业链完整的公司。
　　移动支付是RFID在个人应用业务的主要应用，建议重点关注智能卡提供商
　　移动支付是RFID在个人应用领域的最典型应用。主要包括：RFID芯片、SIM卡芯片、读卡器、移动终端、运营商、商户、收单行等。随着近期中移动主动放弃2.4GHz的RF-SIM卡标准，国内运营商将接纳目前国际主流的13.56MHz NFC标准，在移动支付技术标准确定、运营商申请到非金融第三方支付业务牌照和大量具有移动支付功能手机的上市后，我们预计国内的移动支付业务在2011年将呈现爆发性增长趋势，移动支付芯片设计、制造、封装及制卡厂商将会率先从中获益。
　　电信运营商现阶段主推M2M行业应用，重点关注工业级SIM卡和通信模块的投资机会
　　M2M（机器与机器之间通信）是物联网发展的初级形态，实际上是把通信模块嵌入到机器中，使机器具有通信功能，能实现机器之间的通信来达到远程控制、监测的目的。中移动在推动M2M应用方面走在国内运营商的前列。M2M主要产业链包括芯片提供商、工业级SIM卡提供商、通信模块提供商、系统集成商等。我们认为工业级SIM卡和通信模块提供商在M2M产业链中是主要的受益者。
　　无线传感网络（WSN）是物联网未来主要的信息感知手段，MEMS传感器件是WSN的核心
　　无线传感网络是物联网感知层的终极形态，也是泛在网络的基础，自组织的无线传感网络（WSN）将成为物联网信息获取的主要方式，MEMS传感器件是WSN网络的核心。国内的无线传感网络产业还处于市场导入阶段，MEMS器件产业链相对薄弱，建议关注相关芯片设计、封装厂商和微型电池提供商。
　　建议重点关注信息感知层相关设备的投资机会，公司建议关注：远望谷、大唐电信、东信和平、恒宝股份、同方股份、亿纬锂能、中兴通讯、长电科技等。



　　安信证券：工业软件、绿色IT和物联网三大主题闪耀
　　行业稳定增长可期，把握三大主题投资机会。展望十二五，国家对战略性新型产业的大力推动下，物联网、云计算等新兴产业将迎来大发展，各领域的信息化建设将持续推进保持旺盛的需求，软件作为信息技术行业的重要核心，作为信息化建设的主要内容，仍将会保持25%-30%的复合增长率。围绕十二五规划的三大主线，我们认为工业软件、绿色IT和智能化物联网将是2011年软件行业最具潜力的三大主题。
　　工业软件，两化融合利器。工业软件在两化融合中的重要性正在得到各级政府和企业的高度重视，巨大的市场需求正在快速形成，而相应的鼓励支持政策正在陆续出台。工业软件领域的相关公司将迎来难得的发展机遇。在相关投资标的上，我们看好处于先进装备制造业、具有嵌入式软件开发能力的大族激光（002008）、华工科技（000988）、广电运通（002152），以及在制造信息化方面涉足较早，拥有PLM和MES产品和技术的用友软件（600588）、软控股份（002073）、启明信息、宝信软件（600845）。
　　绿色IT，节能低碳推进器。在著名IT咨询机构Gartner预测的全球十大战略性技术中，绿色IT技术连续3年榜上有名，压倒云计算等热门技术。绿色IT正在全球范围内刮起一股旋风。在国内，政府采购的战略层、目标层和实践层都已经将绿色政府采购作为了战略重点。目前相关政府部门正在密切关注绿色IT技术和其他国家绿色IT战略的动向，未来不排除会制定中国的绿色IT发展战略，绿色IT将成为下一个行业重要投资主题，我们看好云服务、远程会议和合同能源管理等相关标的。
　　十二五物联网大发展，安防、交通、医疗三大领域应用成热点。物联网已经列入了十二五国家重点专项规划，各地方政府也均把推动物联网产业发展作为十二五期间的重要工作，未来各地政府将会在物联网的发展上投入很多的资金和项目，物联网产业在十二五期间必然出现蓬勃的发展态势。地方政府的积极推动使智慧城市成为物联网建设的落脚点。其中平安城市推广、城市智能交通体系建设和新医改对区域医疗信息化的推动使安防、交通和医疗有望在物联网发展中率先受益，成为市场容量大，增长最为明确的领域。三大领域中城市级的项目正在快速增长，各自领域的龙头企业将极大获益。
　　看好软件龙头白马公司。在软件行业估值处于历史高位，且众多新股和次新股估值偏高的背景下，期望软件行业整体估值水平持续提高不太现实，选股方面首先应偏向那些增长明确，估值尚处于合理区间的公司，同时兼顾标的的主题性，围绕我们前面提到的三大主题进行深入挖掘。整体而言，我们更为看好增长稳健可期，综合实力较强的白马龙头公司。
　　维持行业领先大市-A评级，重点推荐六公司。根据业务前景与投资主题的明确性、是否拥有独特而可延续的竞争优势。是否具有相对确定而稳定的增长、是否有积极的变化正在或即将发生以及估值是安全边际五大原则，我们重点推荐软控股份、启明信息、东华软件（002065）、广电运通、新北洋（002376）、中瑞思创（300078）。



　　远望谷：静待非铁领域放量
　　存储自身信息的电子标签及自动识别技术是物联网的核心基础技术。我们认为物体具备智能是物联网的基础,在智慧世界中相互识别无疑是智能的重要方面,而标签技术正是相互识别的前提,因此不能简单地把RFID看成物联网中的一种信息采集技术,它更是实现物体智能的核心基础技术。
　　RFID应用在各行业的进程正不断深化,替代二维码等传统标签的趋势正在持续。RFID标签能适应复杂环境、较远距离识别、多标签识别、标签信息可更新等较传统标签的突出优点以及由此产生的功能附加值,使得RFID应用在交通、工业、流通、资产管理等各领域正不断深化,我们认为RFID替代二维码等传统标签的趋势是明确的。
　　政府推动加速了RFID标签在各行业的应用。政府对物联网的推动对培育RFID行业的市场环境作用明显,远望谷公司近5年在非铁领域的超预期增长反映了市场基础或逐渐成形。
　　公司非铁业务超预期增长,05-09年营收年复合增长率66%,远超铁路行业7%的复合增长率。其中零售业增长超过预期,畜牧、烟草、图书等业务快速增长,不停车收费、物流管理、资产管理等是新增长点。
　　盈利预测与估值。我们预测公司在2010和2011的EPS分别为0.39元,0.51元,基于RFID行业的高成长性,给予2010年40倍的PE,合理估值为15.6元,目前估值基本合理,中性评级。(东海证券袁琤)
　　同方股份：营收平稳增长金融资产贬值拖累业绩
　　上半年公司实现营业收入64.76亿元,同比增长14%;实现营业利润1.50亿元,同比下降21%;实现净利润1.33亿元,同比下降24%,对应EPS 0.13元;扣除非经常性损益后的净利润3809万元,同比下降65%。公司整体毛利率略降0.4个点,毛利同比增长11%。
　　数字电视系统业务对毛利增长贡献最大,占毛利增量的82%,其收入仅增3%,而毛利率上升11个点至18%,毛利激增196%,占比升至12%。
　　上半年公司成功入围中广传播的CMMB覆盖工程设备采购,并中标所有系统设备。截至6月末,累计完成了近1亿元的投资运营。
　　公司数字城市业务收入增长13%,毛利率略增1个点至25%,毛利增长17%,占比达27%,占毛利增量比重达40%。公司先后中标三亚、内蒙项目,承建的太原热网自控工程通过验收,供热规模居全国第2。
　　公司销售、管理、财务费用分别增长13%、5%与30%,合计占比维稳。
　　所持股票基金4451万的公允价值变动损失使营业利润出现下降。
　　公司投资收益增长12%,来自同方投资与百视通的投资收益分别下降81与64%,合计下降1.08亿元,与6月转让百视通5%股权获得9737万元大致相抵,该股权转让收益也是公司非经常性损益主要部分。
　　公司于3月与Lemnis签署协议,合资成立公司经营LED照明产品。
　　8月南通LED基地奠基,总投资30亿元,达产后有望成为国内最大、全球排名靠前的芯片供应商之一。下半年公司将加快在LED领域的建设。
　　我们维持原有预期。预计2010-2012年销售收入分别为183.57亿元、213.66亿元、243.19亿元;净利润分别为5.16亿元、7.16亿元、9.50亿元;对应EPS分别为0.52元、0.72元、0.96元。(国泰君安魏兴耘袁煜明)
　　大唐电信：金融IC卡推广和移动支付标准制定提速利好公司业务
　　研究机构：国海证券分析师：栾雪飞撰写日期：2011-02-28
　　近日中国人民银行科技工作会议提出：2011年要全面推广金融IC卡应用，启动全国范围的芯片卡迁移。我们认为，一方面，基于IC芯片的银行卡不但能为持卡人提供更安全的支付服务，而且可与社保、就医、身份认证等其他需要实名的应用结合，也可加载积分、折扣等信息或其他行业信息，与小额支付产品无缝连接，小额支付使用脱机方式、大额支付使用联机借贷记授权，长期看，金融IC卡普及是大势所趋，具有广泛的应用空间；另一方面，据我们了解，除工行和交行已实现全国性发卡，对金融IC卡推行较为积极外，中行、农行、建行、中信、民生、招商、深发展等的IC卡项目进度较慢，这与投入与利益协调都有关系。大唐电信在银行EMV芯片方面拥有国内独一无二的领先优势，目前公司在欧洲已通过所有测试程序，预计2011年1季度可获得正式资质认证；
　　此外，李东荣还提出：加速完成金融统计、电子支付、移动支付等系列标准的制定。目前公司和国民技术（300077）一样，同时拥有2.4G与13.56M两种标准的移动支付芯片，受制于国家对于移动支付标准的未确定，未能实现规模化量产。随着3G的普及与推广，到达一个产业爆发点后，微支付将成为3G的杀手级应用，在移动互联网终端的应用将出现爆发式增长；
　　在政府政策大力扶持战略性新兴产业的大背景下，公司在物联网、银行EMV卡、社保卡、UIM卡、电子阅读等领域均有涉足或已是领军企业。公司2011-2013年EPS（不含电子书）分别为0.39/0.45/0.49元，当前股价对应市盈率为46/27/26倍。公司作为多项业务的核心技术提供商，理应享有估值溢价，定增被否股价放量跌停是短期内市场防止不确定风险所必须付出的代价，为长线投资提供较好的低位买点。维持公司买入的投资评级。建议投资者等待股价回调，逢低介入。



　　东信和平：金融IC卡是未来业绩成长主要动力
　　研究机构：中银国际证券分析师：胡文洲撰写日期：2011-03-29
　　公司传统业务以SIM卡为主，SIM卡业务仍然是占比最大的业务，我们预计公司的业务将向金融IC卡、CMMB、社保卡和磁条卡等拓展，受益于多产品线增长；同时技改模块封装产线将帮助公司实现成本节约，提升盈利能力。
　　我们预计公司从今年下半年开始将受益于金融IC卡普及，2012年开始将是金融IC卡爆发期；CMMB、社保卡和磁条卡将帮助今年公司业绩成长。



　　恒宝股份:盈利能力显著提升,业绩爆发或在下半年
　　一、事件概述
　　恒宝股份公布了2011年一季度报告,公司实现营业收入1.48亿元,比去年同期增长36.29%;归属于上市公司股东的净利润1907万元,比去年同期增长了13.06%。公司实现每股收益0.04元。
　　二、分析与判断
　　盈利能力显著提升,毛利率提高5.2个百分点,净利润增长13.06%
　　主要受益于移动支付卡和模块封装业务的增长,公司营业收入增长了36.29%。虽然受春节因素的影响,收入增速相较去年全年略有下降,但公司的盈利能力却显著提升,毛利率达34.63%,相比2010年提高了5.2个百分点。因此,净利润也呈现加速的趋势,增长了13.06%,比10年提高了2个百分点。
　　受益于EMV迁移,公司业绩或将在下半年爆发
　　目前公司已取得EMV产品的维萨、万事达、中国银联的生产资质认证,并已完全具备EMV/PBOC2.0产品供货的能力,已经为中、农、建、交、招商和银联数据提供金融IC卡服务。2011年6月底前四大行和交行、招行、邮储银行启动,2013年起全国性商业银行启动。作为具有生产资质的少数几家上市公司之一,公司将成为主要受益者。目前,从单价来看,金融IC卡单卡的收入贡献是银行磁条卡的10倍以上。可以期待公司业绩将在11年下半年实现爆发增长。
　　手机支付卡在中联通、中电信的市场份额一家独大地位将延续
　　2010年公司手机支付卡实现收入1.5亿元,已在电信、联通的手机支付卡市场取得份额第一。而凭借公司在2.4G和13.56两种标准应用上的充足技术、市场准备,公司一家独大的地位将能够延续。尤其是未来的手机支付将以13.56标准为主流,而相对而言,公司在13.56M卡方面更具优势。公司是国内在该制式上拥有成熟天线技术的少数企业之一,先发优势明显。2.4G卡的毛利率只有20%,而13.56M卡的毛利率达40%左右。
　　金融IC卡和手机支付卡双卡驱动未来,2011计划收入8.6亿
　　随着银行卡EMV迁移和移动支付业务的快速启动,金融IC卡和手机支付卡无疑将成为公司实现跨越式发展的两大新引擎。公司计划2011年将实现营业收入8.6亿元,净利润1.2亿元。
　　三、盈利预测与投资建议
　　公司以智能卡为主业,业务涉足金融、通讯、税务、政务、物联网等领域,高端智能卡行业的快速发展给公司带来了长远的发展前景和机遇。除金融IC卡和手机支付卡以外,社保卡、税控卡的推广以及物联网应用都为公司发展提供了广阔的空间。
　　我们预计2011-2013年,公司实现营业收入分别为8.68亿元、11.72亿元和15.82亿元;归属母公司股东净利润分别为1.66亿元、2.28亿元和3.36亿元;实现每股收益分别为0.38元、0.52元和0.76元。我们给予公司2011年50~55倍的预测市盈率,合理估值区间为19.00元~20.90元,给予强烈推荐评级。
　　四、风险提示:
　　(1)EMV迁移的执行进度慢于预期;(2)移动支付业务进展迟缓。（民.生.证.券）



　　中兴通讯：订单增长情况理想,专利诉讼/日本地震担忧有限
　　投资要点:
　　订单增长目标30%,目前完成情况良好。5月17日股东大会,新任总裁史立荣先生介绍公司最新情况:虽然华为一季度增长缓慢,并预计全年增速10%,但中兴和华为所处阶段不同。中兴海外份额还不高,仍在补课阶段,已取得许多运营商的实验性订单,随后有望取得实质性订单。国内目前招标进展顺利,以往份额不高的GSM和承载网份额都有望提升,手机完成情况也不错。
　　当前引擎:1)终端、有线产品,2)海外业务。终端将是公司增长最快的业务,其次是有线网络产品。无线、有线、终端,预计今年各占30%收入比例。
　　地区上,海外发展速度将超过国内,去年海外占比约56%,今年会进一步提高,接近60%。
　　未来发展:4G(下一代演进)、C-RAN(替换现网)、政企网、云计算。未来除了向4G演进之外。中兴提出的C-RAN解决方案,对现行的2G/3G网络都有替换可能(可大量节省运维成本,2-3年的节省费用就和新建网络接近)。运营商之外,公司正在进入政企网市场,其规模不亚于运营商网络,近两年业绩翻倍成长。此外,公司成立了云计算中心(专利申请数量国内第一),未来云计算必将对通信网络速度和质量提出更高要求,拉动新一轮网络建设。
　　追求规模的同时注重利润,会适时考虑出售国民技术股权。公司当前将收入规模扩大放在了较高的优先级,毛利率等方面会面临压力,但公司也会考虑到利润的合理增长,不排除适当时机考虑出售国民技术股权。
　　专利诉讼和日本地震的担忧。专利诉讼公司并不担心,去年中兴专利申请全球第二,通信行业第一,大量专利储备目前只是用于防御。日本地震,公司高度重视,已经找到供应商的供应商的供应商,尽早发现问题(如:BT树脂),尽可能提前备货。
　　维持公司11-12年EPS 1.46和2.04元的盈利预测,重申买入评级。（申.银.万.国）



　　长电科技年报点评：业绩符合预期
　　2010年报符合预期。报告期内实现营业收入36.16亿元,同比增长52.60%,归属母公司所有者的净利润2.08亿元,同比增长795.51%,归属母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.93元,同比增长779.90%,基本EPS为0.27元,全摊薄EPS为0.24元,基本符合市场预期。
　　4季度营收小幅下滑,利润率提升。公司2010年4季度实现营业收入9.71亿元,同比增长33.69%,环比下滑3.40%;毛利率24.40%,相比3季度毛利率22.90%,上升1.5个百分点,相比2009年4季度毛利率20.32%上升4.08个百分点,主要由于公司积极调整产品结构。公司第4季度三项费用合计2.03亿元,环比增长39.76%,同比增长76.15%。主要由于研发投入增加和国家重大专项进入实施期,自有资金投入较大。
　　技术创新推动行业长期发展。国家对战略新兴行业的积极推动以及新18号文的颁布为中国本土IC产业的发展提供了广阔的市场和有力的政策支持。
　　行业竞争加剧,新技术巩固公司行业领先地位。随着国内同类企业扩充产能在2011年逐渐释放,国外封测公司进入中国市场,国内封测市场竞争将会加剧。为保持在国内的行业龙头地位,公司积极开发新产品、新技术。MIS产品已进入小批量量产,SiP多种封装方式将逐渐量产,铜导线制程已为市场认可11年产能将倍增,TSV封装的映像传感器已量产,产业化步伐加快。
　　公司正在准备产业布局的调整。计划新建的2个生产基地将在2012年发挥作用,届时公司更有能力应对不断上升的劳动力成本,维持公司增持评级。我们预计公司2011-2012年全面摊薄EPS分别为0.34,0.41,净利润同比增长37.9%,22.3%,目前价格对应11、12年PE为33.7X和27.5X,估值合理,但考虑公司在高端封装制程布局比较领先,维持增持评级。（申.银.万.国）