本刊记者 文琪

　　投资要点：

　　第一、公司是国内高性能钕铁硼永磁材料种类最全的生产企业;

　　第二、产品盈利能力位于行业较高水平;

　　第三、定制化模式强化公司的市场优势;

　　高性能钕铁硼永磁材料作为国家重点鼓励发展的新材料和高新技术产品，得到了 国家产业政策的大力支持。行业龙头企业烟台正海磁性材料股份有限公司（以下简称“正海磁材”）凭借高品质的产品、周到的服务和强大的技术研发实力，获得了众多高端客户的高度认可，在业界树立起良好的品牌形象，取得了优势的市场地位。在产业政策的支持与下游行业腾飞的带动下，公司未来仍将有望继续保持高速发展的态势。

　　技术先进的行业龙头

　　正海磁材自成立以来一直专注于高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产、销售和服务。高性能钕铁硼永磁材料作为高端磁性材料，属于国家产业政策重点鼓励发展的新材料和高新技术产品，目前主要应用于新能源和节能环保领域以及传统的VCM、手机和其他消费类电子产品等领域。作为新能源和节能环保领域高性能钕铁硼永磁材料的主要供应商，公司紧紧围绕客户实际需求构建起自身的核心竞争优势，这主要体现在基于强大的技术和研发实力，产品质量明显领先，并因此得到高端客户的认可，树立了良好的品牌形象，取得了优势的市场地位。

　　公司生产的高性能钕铁硼永磁材料质量水平国内领先、国际先进，并具有完整产品系列。公司在先进的“正海无氧工艺”和众多专有技术的保障下，在持续不断的技术创新和实践中，生产出了独具“6A”特性的高性能钕铁硼永磁材料。该产品性能稳定，质量水平国内领先、国际先进，可满足不同高端应用市场的需求。此外，公司可生产高性能钕铁硼永磁材料从N至ZH共8大类、30多个牌号的系列产品，为国内高性能钕铁硼永磁材料种类最全的生产企业。

　　正海磁材已建立起了品牌优势。2009年公司产品占风机、节能电梯行业的国内市场份额各达83.61%、23.83%，占国内整个高性能钕铁硼永磁材料份额31.67%，位居行业领先地位。此外，公司还已经规模化进入风力发电、节能电梯、节能环保空调和节能石油抽油机等行业，在该几大行业已具有了明显的在位优势。

　　近年来公司主营业务发展迅速。2008-2010年，营业收入分别为21634.27万元、39095.76 万元和67108.21万元，营业收入的增长率分别为75.57%、80.71%和71.65%。由于公司产品定位于高端应用市场，公司产品盈利能力位于行业较高水平，近三年毛利率依次为28.60%、34.39%、27.82%。高性能钕铁硼永磁材料行业特有的定制化模式强化了公司的市场在位优势，充分保障了未来公司在国内高性能钕铁硼永磁材料行业市场份额的稳定性和盈利能力的连续性。

　　未来发展可期

　　“预防为主、系统管理、创造卓越品质，诚信为本、持续改进、超越客户期望”是长期以来公司始终坚持的质量管理方针。公司视研发为生存之本，通过先进的生产工艺优势、技术优势将竞争对手远远甩在了身后。

　　公司研发团队经过长期的实践和对设备进行二次技术改造，开发出了接近无氧的生产工艺，即“正海无氧工艺”，以该工艺生产出了含微量氧的、高品质的、高性价比的高性能钕铁硼永磁材料，产品质量达到国际先进水平。公司开发出的高性能辐射取向环形烧结钕铁硼永磁体、应用于变频空调压缩机的高性能钕铁硼永磁体、应用于混合动力汽车的高性能钕铁硼永磁体等都是技术含量极高的产品。

　　本次公司发行4000万股人民币普通股（A 股），募集资金4.46亿元拟投入2000吨/年高性能钕铁硼永磁材料扩产、高性能钕铁硼永磁材料后加工升级改造、以及研发中心建设和新技术开发项目。募投项目达产后，制约公司发展的产能瓶颈将得到缓解，而随着下游市场对高性能钕铁硼永磁材料的需求持续快速增长，公司未来发展可期。