发改委否认清理地方债，消除了导致周四暴跌的最大利空。小长假期前的最后一个交易日，A股终于以小幅反弹报收。分析人士认为，即将公布的5月经济数据及货币政策，将是引领A股中线走势的风向标，节后投资者宜做好两手准备。

　　中小盘活跃A股缩量反弹昨日因地产、有色等权重板块表现强势，带领股指低开高走并冲上5日均线。截至收盘，沪综指上涨0.84%收于2728.02点。

　　两市行业板块全线飘红，其中有色金属、房地产等板块表现突出，整体涨幅均在2%以上，而金融、钢铁板块则明显弱于大盘。而在概念板块中，以莱宝高科为华表的触摸屏概念板再次大幅上扬，多晶硅板块也有不错的表现。

　　中小盘股活跃聚集了市场人气，两市八成以上个股翻红，共有20只股票涨停，题材股成为昨日盘中最大亮点。尤其是前期偃旗息鼓的高送转概念股再度走强，精诚铜业、常铝股份、四川九州、威尔泰、天业股份等5只个股联袂涨停。

　　2700点估值底引来抄底资金地方债务话题再起波澜，被市场看做刺激部分银行股反弹并致大盘企稳的直接因素。“中国将在6~9月期间处理2万亿~3万亿元有风险的地方政府债务”的消息在周四重创金融股，但昨日发改委有关人士否认了这一报道，并表示在地方政府性债务具体情况尚未充分掌握的情况下，有关部门不会轻易敲定清理方案。

　　不过，从更深层次原因来看，申银万国认为，周四的大跌将端午节加息的预期、外盘不利等负面因素都释放了，当周末来临而指数又在2700“估值底”附近时，引来了一些抄底资金的参与。

　　全景监测数据显示，昨日A股市场有超过60亿元进场做多，各行业呈现久违的资金全面净流入的态势，仅银行板块延续周四弱势继续遭到抛售。

　　虽然目前市场就何时反弹并无达成一致，但对2700点“估值底”的认同度正在逐渐增加。申银万国从技术面上分析，认为沪指月内主要的波动区间大致在2650~2850点。而东北证券则从估值的角度分析，认为“A股整体估值水平已经处于底部”，就6月而言，市场有望以振荡整固的形式演绎中期筑底行情。

　　节后做好两手准备端午小红包行情活跃了市场氛围，节后短期看多的机构也压倒了空方力量。广发证券认为，经济减速已成共识，大盘中长期向淡难以转变。但大盘连续下跌跌幅已深，市场会有所反弹以修正下跌斜率，“昨日的反弹缺乏成交量的配合说明资金的流入较为谨慎，这恰恰是反弹有望延续的信号”。

　　不过，货币政策也被市场看做是决定节后反弹的主要因素，因此也不乏有机构建议投资者节后应该做好两手准备。金证顾问认为，市场的命运可以说悬系于端午节之后的一个礼拜，如果加息，市场迎来一场超跌反弹的机会变得更大，相对来说节后的投资机会也就变得更多，股指突破10日均线的压制之后具备短线的投资机会；但如果市场在节假日期间不出消息，多方担忧政策调控的矛盾心态将变得非常谨慎，主力资金不敢贸然进场，空方的势力或将会逐渐增强，或使得股指破位下行，逢高继续减仓或许更加安全。