据统计，截至2011年3月份，中国的广义货币M2已经达到75.8万亿人民币，折合美元约为11.55亿美元，而美国的同期的M2为8.98万亿美元，日本为786.6万亿日元（折合美元约为9.63万亿），这意味着中国M2已经远超过了美国与日本。显然，中国远超美国的货币总量与中国的经济总量只有美国1/3左右相比，有点不太对称。从去年中期以来，国内就出现了“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗”、“姜你军”，一直到出现食品价格的全面上涨以及整体通胀的上升，而与此同时，国内还伴随着高端艺术品、古玩收藏、珠宝和贵金属价格的飞涨。所有这些价格的飞涨，其背后都有货币因素的推动，都可以归结为大量的货币超发，导致“钱流”如洪流，蔓延到哪里，就引发资产泡沫以及通胀。此外，央行4月份的统计数据显示，当月住户存款净减少4678亿元，表明储蓄这只“笼中虎”又开始出笼，未来的流动性过剩压力依然严峻。

　　另一方面，货币环境看似宽松，但是随着货币政策不断紧缩，我们观察到，中小企业普遍面临的融资困境，一些企业甚至因为资金链断裂而倒闭；股市也因为资金面收紧而出现大幅调整。市场中开始出现“警惕货币政策超调”的声音。

　　那么，目前的货币环境是紧是松？在目前的货币环境下，实体经济和资产市场的不同领域，为何出现了不同的反应？

　　辨题2：货币“洪流”如何治理？

　　为了控制通胀，为了控制货币供应，央行已经多次上调利率和存款准备金率，那么面对当前的货币“洪流”和通胀形势，货币政策如何来应对，是否需要进一步收紧？从去年以来，央行更多的倾向于运用上调存款准备金率和公开市场操作等数量型工具，那么下一步，是继续大量运用数量型工具还是转向以利率和汇率政策为主导？除了货币政策之外，目前的货币“洪流”还更多地体现出一种“结构性”困境，那么是否需要一些其他的配套政策进行治理？

　　论剑嘉宾：

　　陈炳才国家行政学院决策咨询部副主任

　　丁志杰对外经济贸易大学金融学院院长

　　殷剑峰中国社科院结构金融研究室主任

　　赵锡军中国人民大学财政金融学院副院长金融与证券研究所副所长