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今年以来A股市场冲高后迅速下挫，大小非减持意愿出现降温。截至6月25日，上半年公告股东减持额合计为456.50亿元，与去年下半年566.39亿元相比，环比降幅达到19.40%。在大小非持续减持影响下，一些估值偏低的主板股票相对抗跌，但一些估值高企的中小盘股望风披靡。业内人士指出，如果下半年A股市场持续反弹，那么大小非减持额很可能环比上升。 去年上半年上证综指自3300点高位持续滑落至2400点附近，期间累计跌幅高达26.82%。统计显示，去年上半年上市公司公告股东减持额仅为241.46亿元。去年下半年以后，大盘下探2319点后转而持续震荡上行，期间最高触及3186点，促使大小非股东的账面盈利变得丰厚，进而激发了其套现热情。去年下半年公告股东减持额快速攀升至566.39亿元，环比骤升134.57%。今年以来，A股市场冲高后迅速下挫，大盘在3067点附近遇阻回调，最低触及2610点，大小非减持意愿再度降温。值得注意的是，今年上半年不同行业所承受的减持压力很不一样。其中，建筑建材、金融服务、机械设备、有色金属和医药生物行业公告减持额分别达56.94亿元、51.76亿元、47.83亿元、38.68亿元和26.14亿元，成为同期公告减持规模最大的五个行业。分析人士指出，医药生物行业减持额居前，在很大程度上与该行业的估值高企相关，在A股市场整体估值低位徘徊之际，估值高企的医药行业很难独善其身，必然招致大小非的减持套现。另外四个遭遇大小非狂轰滥炸的行业，则都是清一色的强周期行业，在紧缩预期主导下，大小非自然不太看好其前景。今年上半年，国恒铁路、中国服装和山下湖分别发布了27份股东减持公告，高居同期被减持股票前三位。另外，海螺水泥、海通证券和中信证券上半年公告减持额分别高达32.48亿元、21.74亿元和20.62亿元，成为同期套现压力最大的股票。面对大小非股东的持续减持，不同股票的反应很不相同。一些估值偏低的主板股票表现得相对抗跌，但一些估值高企而业绩前期不佳的中小盘股望风披靡，促使相关股票的分化迅速浮出水面。例如，赛为智能、国民技术和汉王科技上半年累计重挫48.58%、44.87%和41.41%，在众多公告减持股中表现最为疲弱。市场人士指出，从历史经验来看，股指冲高过程中，往往伴随着大小非减持额增加，而股指持续回落期间，大小非减持额将出现回落。由此来看，今年下半年大小非减持额的变化，将在很大程度上取决于A股市场的走向。（孙见友）
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