上半年逾150只新基金问世 超去年全年
　　证监会网站昨日公布的基金募集申请核准进度公示表显示，上周共有8只新基金获批，今年以来成立及获批的新基金总数超过150只，超过去年全年的数字。债券型基金成上周申报重点。
　　基金募集公示表显示，上周获批的8只新基金分别为鹏华民营ETF及其联接基金、南方中国中小盘股票指数基金、交银施罗德深证300价值ETF及其联接基金、金鹰策略配置股票型基金、招商安达保本基金以及富国低碳环保股票型基金，除富国低碳环保是在6月22日获批，其余基金全部是6月20日拿到批文。
　　从类型上看，除了招商安达保本为低风险基金之外，其余全部是股票型基金，南方中国中小盘是南方旗下第三只QDII基金（投资海外股市的基金），鹏华民营ETF是鹏华继去年推出上证民企ETF之后推出的又一只民企投资主题基金，从而实现了两市民企指数ETF的全覆盖。鹏华民营ETF和交银深证300价值ETF的获批使得今年以来深市ETF增加8只，深市ETF扩容速度大大加快。
　　上周8只新基金的获批之后，今年以来成立及获批的新基金总数突破150只，达到了152只，超过了去年全年成立基金数的总和（去年共有147只基金成立）。按照目前的审批和发行速度，全年成立新基金有望达到200只。
　　在同类基金成立后，基金公司继续申报新产品，保证申报通道不会闲置。基金募集公示表显示，上周有6家公司向证监会递交新基金募集申请材料，本月初刚完成深证基本面200ETF募集的博时基金上周二又申报了上证自然资源ETF及其联接基金；易方达安心回报债基6月21日成立，第二天易方达便申报了双债增强债券型基金；在首只分级债基中欧鼎利6月16日成立一周过后，中欧基金上周五申报了第二只分级债基信用增利分级债基；显然，这些公司在新基金申报发行方面基本实现了无缝对接。上周华安基金和国联安基金各申报了一只债券基金，鹏华基金则申报了一只价值风格的股票型基金。（.证.券.时.报 .朱.景.锋）

　　新基金7月份再迎密集发行
　　面对即将到来的下半年，基金判断转向乐观，而新基金有望再现密集发行。近期，就在大盘出现迅猛反弹之后，由于加息预期的增强，A股市场重新进入震荡调整态势。而展望下半年行情，基金的判断明显更加乐观，以至于新基金发行都在争抢7月份档期，密集发行有望再次回归。
　　下半年反弹概率大
　　日前，东吴基金发布下半年策略报告，认为下半年A股市场仍受通胀情况的密切影响，不过随着三季度经济企稳，通胀逐渐见顶，市场对于政策松动的预期可能将显著升温，市场见底反弹的概率较大。至于投资配置，东吴基金认为可向两个方向倾斜：一是高弹性且有基本面支撑的行业，看好水泥和工程机械，这些行业显著受益于以保障房为代表的固定资产投资项目；二是前期调整充分且下半年存在催化剂的行业，尤其看好中小板创业板中成长性较好的子行业，如通信、软件、电子元器件和节能环保等。
　　同样，申万菱信基金也指出，下半年市场出现投资机会的概率偏大。其中，由于价格弹性较有吸引力、估值相对合理，周期性行业跑赢大盘的概率偏高，下半年可适当配置周期股。
　　新基金发行争档期
　　而在上述背景下，受6月份银行渠道揽储影响，导致期间发行基金规模偏小，甚至延期发行。无奈之下，新基金纷纷争抢7月份发行档期，而从目前来看，多只基金已经整装待发。
　　其中，嘉实基金目前表现最为活跃，旗下至少3只基金确定在7月份发行。从7月1日开始，嘉实深证基本面120ETF及联接基金将开始正式发行，这两只基金也算是抢到了下半年新基金发行的第一道起跑线，发行时间将一直持续到7月26日。而从7月4日开始，嘉实黄金基金也将正式进入发行状态，首次募集份额上限为50亿份，主要投资于境外黄金ETF，也属于一只FOF基金了。
　　此外，易方达资源行业基金也成功挤进了7月份档期，确定于7月18日开始发售。该基金所投资的资源行业涵盖了综合性油气企业行业、油气的勘探与生产行业、煤炭与消费用燃料行业、铝行业、黄金行业、多种金属与采矿行业、贵重金属与矿石行业和新能源行业等多个行业。
　　粗略统计，经历6月份的低迷后，7月份新基金发行有望再次迎来小高峰，至少应该保持在20只以上，密集发行态势重现的概率很大。（.新.闻.晨.报.刊 .李.锐）

　　基金半年冠军战打响 南方隆元反超鹏华价值(重仓股)▲)
　　随着年中的临近，今年上半年的业绩冠军争夺也更加激烈。
　　随着年中的临近，今年上半年的业绩冠军争夺也更加激烈。截至6月29日，南方基金旗下南方隆元产业主题基金以5.7665%的收益率反超鹏华价值优势，排名第一。
　　而在此前的6月28日，鹏华价值优势今年以来的收益率为6.6969%，高于南方隆元产业主题基金的6.6102%。不过，昨日鹏华价值优势受重仓股大幅下跌影响，其单日净值最终下跌1.628%，而南方产业隆元主题基金昨日净值仅下跌0.79%。
　　值得一提的是，截至6月28日，除指数型基金外，今年以来收益率排名前五的基金，深圳地区基金公司旗下基金占了四位。除南方隆元和鹏华优势外，长城品牌优选收益率为4.7116%、博时主题行业收益率为3.8638%。此外，华夏策略精选的收益率为2.8827%，排名第五。
　　南方隆元暂拔头筹
　　实际上，由于南方隆元产业主题和鹏华价值优势的持仓均以低估值大盘蓝筹股为主，因此今年来都取得了不错的收益。比如截至今年一季度末，南方隆元产业主题基金以10.1271%的收益率排名第一位，鹏华价值优势则以7.8137%的收益率排名第三。
　　一季报显示，南方隆元的重仓股多为低估值的大型国企，如中国石油(601857)、中国联通(600050)、长江电力(600900)、中国重工(601989)等，其前十大重仓股持仓比例超过了65%。而鹏华价值优势的持仓则以银行、地产、家电居多，如招商银行(600036)、格力电器(000651)、招商地产(000024)等，其前十大重仓股持仓比例超过50%。
　　不过，在二季度后，鹏华价值优势在下跌中表现得更加抗跌。截至6月28日，鹏华价值优势的收益率为6.6969%，排名第一，而南方隆元则排名第二，收益率为6.6102%。
　　昨日，上述排名再次发生变化。鹏华价值优势的十大重仓股(一季末)除华菱钢铁(000932)上涨1.48%外，其余均下跌，其中民生银行(600016)下跌4.19%、招商地产下跌3.5%，其余下跌幅度多在1%以上。
　　相较之下，南方隆元除重仓股民生银行外，其余重仓股跌幅较小。最终南方隆元基金昨日跌幅仅为0.79%，远低于鹏华价值优势1.628%的跌幅。
　　值得一提的是，上述两只基金所在的基金公司总部均在深圳地区。此外总部同样在深圳的博时基金和长城基金今年上半年的业绩也表现突出。根据统计，截至6月28日，长城品牌收益率为4.7116%，排名第三，而博时基金旗下博时主题行业和博时特许价值分别取得了3.8638%和0.7017%的收益率。
　　中小盘基金排名居后
　　在上述基金因重仓低估值大盘蓝筹股而取得正收益的同时，今年中小盘高估值股的调整，使得中小盘基金受到了拖累。
　　统计显示，截至6月29日，收益率最好的中小盘基金--国富中小盘收益率为-5.642%，在所有基金中(除货币和QDII基金外)排名第329位，而大多数的中小盘基金亏损在10%以上。
　　因此，在收益率排名靠后的基金中，有多只中小盘基金。比如在排名后三位的基金中，中小盘基金占据了两位。海富通旗下海富通中小盘基金即为其中之一。根据统计，截至6月29日，该基金今年以来的亏损幅度高达18.98%。
　　资料显示，截至今年一季末，海富通中小盘基金亏损7.496%，随着二季度，中小盘股的继续调整，海富通中小盘基金的亏损幅度进一步扩大。6月29日，其单日跌幅高达1.8357%。查询海富通中小盘基金今年一季报十大重仓股发现，其第十大重仓股凤凰光学(600071)昨日大幅下跌7.93%，第二大重仓股建发股份(600153)下跌了3.73%，第九大重仓股潞安环能下跌了3.96%。（.东.方.早.报）

　　基金提前布局错杀黑马 银行股成防御利器
　　分歧之中有共识 基金经理行业配置推崇精准--京沪深30位基金经理下半年投资行为大调查之行业篇
　　在经济发展周期的不同阶段，各个行业景气度不尽相同，在股票市场中表现为各行业的轮番上涨。而近年来，基金投资虽然更加重视个股研究和主题挖掘，但精准的行业配置能力仍然无疑是制胜的核心竞争力。
　　受访的基金经理表示，下半年的市场上，低估值的周期蓝筹股和中小盘股都会有一定的表现。深圳的一些基金经理特别看好中小盘股。他们认为，今年以来中小盘股遭到了大幅杀跌，错杀了相当一批优质的公司，而其中包括一批国家政策扶持的重点发展新兴产业的公司，未来这些公司股票必然会出现强劲反弹，并持续走强。受访基金经理中，超过半数表示，大消费及其中的细分子行业仍然是下半年不可或缺的基础配置行业，其中最看好白酒和高端百货行业。
　　静待业绩 提前布局被错杀黑马
　　近半年来，A股市场从去年的结构失衡转向了结构再平衡，包括中小板和创业板在内的高估品种由于业绩未达预期而纷纷被遗弃，原先令人魂牵梦绕的成长股今何在？挤泡沫究竟还需等待多久？即将到来的半年报是否会在业绩超预期中带来被错杀的成长股的新一轮上涨？
　　今年1季度，市场风格出现逆转，以金融、地产、钢铁、煤炭、建材、机械、汽车、有色金属等为代表的周期性行业表现远好于医药、食品饮料、商业、TMT等成长型行业。从行业指数来看，涨幅最大与跌幅最大的行业之间的差异达约40%。
　　国联安基金吴照银认为，中小板和创业板股票的下跌是市场有效性的反映，今年下跌主要有估值过高、盈利下降、宏观调控紧缩、风格转化等原因。随着其盈利下调，中小板和创业板可能还会有一段时间的调整。
　　也正基于此，不少基金经理认为，挤泡沫没有时间安全边际，只有价值安全边际，需要实际的业绩来为上市公司的估值正名。
　　过去近两年的炒作中，尤其以新兴产业为代表的很多中小板和创业板股票鸡犬升天，估值水平与周期类股票产生巨大鸿沟。现在这类股票中的实质优质品种需要等待半年报业绩正名，如果着眼于四季度或明年，现在可以布局有把握的优质企业。长信基金研究副总监安昀认为。
　　固然，在众多基金经理眼中，估值回归合理水平，同时业绩和成长性有保障的企业具备投资价值，所以在接下来的三季度甚至下半年，都将是基金自下而上精选个股的时机。
　　在受访基金中，包括诺德、天治、银河基金在内的上海基金公司和华商、东方、银华、中邮等北京基金公司均认可，在中小板和创业板公司中，主题估值仅仅是一个参考，由于细分行业和公司具体情况不同，投资更加需要个别甄别上市公司质量，但无疑已有基金积极提前布局被错杀的黑马。
　　配置均衡器 剑指大消费
　　在下半年的行业配置策略中，大消费无疑成了基金最为关注的配置。在受访的京沪深30位基金经理中，超过半数表示，大消费及其中的细分子行业仍然是下半年不可或缺的基础配置行业。
　　大消费板块中，基金最为关注的仍是具有明确盈利预期的白酒行业。上半年，截至6月17日，酿酒食品行业指数下跌3.2%，同期上证综指下跌5.9%，而表现突出的贵州茅台(600519)上涨13.7% ，泸州老窖(000568)上涨6.6%。
　　东方基金投资总监庞飒总结认为，目前看得清的至少有三个行业是盈利超预期的，其中之一便是白酒和高端百货，而实际上也是中高端消费结构的升级概念。
　　工银平衡(483003)精选基金经理曲丽也是白酒行业的坚实拥护者。她表示，国内没有像可口可乐这样的公司，而白酒企业就是最好的替代品。目前很多优秀的企业盈利增长乐观，除了茅台(600519)、五粮液(000858)之类的企业外，不乏仍处在规模和质量控制阶段的白酒企业，而行业的主题爆发期尚未到来，未来会有较大空间，同时利润率也会提升。
　　除了普遍受到追捧的白酒行业外，消费品行业中的其他子行业，基金的投资重点不尽相同。
　　南方基金投资总监邱国鹭最为看好拥有定价权的品牌消费品，包括白酒、啤酒、品牌服装。品牌企业成本涨了可以把酒价提高，而成本降价了也不需要降价，足以达到利润的旱涝保收。同样，品牌服装我更喜欢的是高端小众品牌，它们门槛高，美誉度高，同样享有定价权，享有企业利润的绝对回报。
　　然而博时卓越基金经理聂挺进则比较看好大众消费品的潜力。他认为经济转型中消费依然会是最重要的投资，其实某种程度体现了国民收入的根本趋势，国民收入分配过程在未来五年也会有变化，所以从这个变化角度而言，大众消费品的潜力最值得期待。
　　也有基金经理从估值的角度配置消费类企业。银华富裕(180012)主题基金经理王华认为，个税免征额的提高、社会保障体系的完善、医改降低老百姓的负担、收入倍增计划，这些有利的政策因素都会提高居民的消费能力。通货膨胀是有周期性的，一旦居民收入提高了，又进入通缩的环境，居民的消费能力就会显著增强，所以低估值、享有较高盈利增长预期的企业值得下半年重点配置。
　　消费肯定是给你提供一个比较安全的基础，可以作为一个配置的主体，或者比较核心的配置。泰达宏利成长基金经理梁辉认为，消费类企业进可攻、退可守，具备配置均衡器的功能。
　　重入视野 紧盯新兴产业
　　在近半年的估值压力释放中，被抛在脑后数月之久的新兴产业再次进入基金视野，受访多位基金经理认为，下半年新兴产业有结构性机会，被错杀的很多新兴产业公司中，值得深挖细琢。
　　鹏华基金研究部总经理冀洪涛尤其看好战略性新兴产业的投资机会。他认为优质中小板公司可能成为接下来的主要投资标的，尤其是高端装备制造业。他认为，中国整个装备制造业面临着重大发展的转折点，有些传统制造业可以走向高端，有些可以实现进口替代从而迎来增长，关键看哪些企业真正具有核心技术，精密机床、精密仪器、精密零部件等相关行业值得重点关注。
　　冀洪涛同时表示，经历大幅下跌后估值的修复，中小板公司的机会已越来越明显。曲丽也向记者表示，下半年医疗服务和生物能源中的优质上市企业已经列入重点研究跟踪和布局的对象。包括消费、医疗服务行业都属于一季度利润环比增长的行业，而2007年的一季报，环比增速上升的全是工业、建筑业、汽车、机械等传统行业，这正体现了在转型的初期行业的发展方向。
　　中欧价值、中欧新动力(310328)基金经理苟开红还表示，目前比较看好受益于中国经济转型、尚处行业发展前期阶段的公司，如新能源、新材料及节能环保，以及业绩增长确定、能够抵御经济周期波动的优质公司，如高端制造、零售及必选消费领域的一些公司。
　　可见在部分基金经理眼中，享有业绩超预期增长的很多新兴产业个股在遭遇错杀后即将在下半年迎来结构性机会。但是疯狂炒作的情绪不再，精选个股仍然是下半年选择新兴产业成长股的标准。
　　鹏华中国50(160605)基金经理陈鹏表示，首先我们会把资金集中投资在成长速度超过行业平均水平的行业，同时判断哪些行业处于景气上升周期，哪些行业处于景气下降周期；目前比较看好LED灯照明企业，行业的拐点即将到来。
　　海富通精选贰号(519015)混合基金经理丁俊向记者表示，去年大家凭理念，今年大家看业绩。新兴行业还是存在盈利模式和收入增长的困扰，同时还有很多这类企业非常依赖政府支持，而这些压力都决定了新兴行业投资的难度比较大。
　　华商基金投资管理部总经理孙建波表示，创业板和中小板中的很多企业因为本身流动性不足，所以具备相当大的投资风险，但是在仔细甄别其质地之后，目前很多企业到了战略性配置阶段。
　　攻守兼备 银行股成防御利器
　　估值底部，盈利超预期，在找不到更好的投资标的时，下半年看好银行股。这是受访的多位基金经理的共识。
　　在目前的经济形势下，银行被基金普遍认为具备较高的行业景气度，而在经历前期下跌后，具备业绩确定增长和估值低双重优势的银行股，得到了受访基金经理的普遍认同。
　　南方基金投资总监、专户投资经理邱国鹭表示：有人说银行股没有其他的利好推动，然而低估值和业绩超预期就是最大的利好。据邱国鹭保守估计，2012年银行股的利润可能比2011年增长20%，银行股具备绝对的估值修复的能力。
　　鹏华价值基金经理程世杰表示，虽然估值恢复周期可能会拉长，但银行股动态市盈率仅在7倍左右，前期的表现尚未实现估值的修复。
　　相较于企业盈利预期尚存疑问的地产股，银行股同样面临着业绩可持续性的质疑。有基金认为，近年来银行股低下的收益率证明其不具备投资价值。
　　对此，长信基金研究副总监安昀表示，从基本面上看银行也是周期性行业，面临着经济周期，随着利率市场化的推进，息差终究要回归。但因为估值非常便宜，迟买不如早买，银行股已经迎来了战略性配置的时机。
　　中国的银行业有其区别于很多其他国家的特殊背景，盈利相对稳定，至少可以根据现金分红收益率来衡量它的风险与价值。中邮基金投资总监彭旭同样认可银行股的物美价廉。
　　很明显，多数基金已经将银行股作为了攻守兼备的良性武器。诺德价值优势(570001)基金经理胡志伟认为，短期内银行股可以作为一个进可攻退可守的品种，在新经济(310358)周期真正展开之前，银行对更有吸引力。
　　国联安基金宏观策略研究员吴照银也认为，银行板块的优势在于其估值很低，业绩增长很确定，是一个可防守可进攻的行业。房地产股静态看比较便宜，但是以较长眼光看，其盈利肯定会下降，所以地产股动态并不具有估值优势，同时楼市调控显著放松的可能性不大。
　　房地产业 分歧仍然巨大
　　6月初至今，地产股出现逆势上涨。房地产的反弹行情再次成为市场热议的焦点，而对该品种下半年是否具备创造绝对收益的能力，基金分歧依旧巨大。
　　银河蓝筹股票基金经理孙振峰表示，房地产商土地储备规模很大，但出现土地价格暴跌是小概率事件，目前地产股对利空的消化已经很充分。在成交量下滑之后，地产股或出现估值修复。
　　然而，市场却有另一种解读，认为5月份房地产销售和投资增速等数据好于预期，是支撑其成为反弹明星的基础。数据显示，1至5月商品房销售面积、金额增速分别为9.1%和18.1%，与之前的4个月相比，分别上升2.8和4.8个百分点；1至5月房地产投资增速34.6%，仍处于历史高位。
　　持此观点的丁俊认为，估值足够便宜，社会需求仍然很旺，就是构成看好地产的两点理由。
　　同时，国投瑞银中证上游资源指数基金经理刘伟认为，虽然目前看政策还没有出现松动的迹象，但三季度如果政策有所宽松，抢反弹的资金首先会瞄准地产等周期品种，地产在今年下半年可能会成为一个不错的投资标的。
　　看好低估值地产股的南方基金投资总监、专户投资经理邱国鹭表示，目前选择地产股有几大标准，具备商业地产或旅游地产成分；现金流多、地少；品牌和龙头企业。这类企业往往具备很好的风险控制能力和盈利能力。
　　中国的地产行业在经过一系列政策的严厉打击下，大量的中小企业将逐步退出，行业的集中度将逐步提高，当这一阶段完成后，地产股将会迎来新的投资机遇。中邮创业基金投资总监彭旭认为。
　　但是，对于估值长期处于底部的地产股，是否会在年内启动真正值得期待的估值发现的行情呢？
　　对此，招商大盘蓝筹(217010)基金经理刘军认为，在房价成为一个控制目标的情况下，房地产行业就没有趋势性的、向上的机会。
　　还有基金认为，相较与业绩增长较为确定的银行板块，房地产存在更多的不确定性，需要时间观察。可以预见，即使在政策不会继续加码的情况下，今年的销售情况直接决定了企业的盈利和业绩，不排除下半年销售大幅下滑的悲观情况出现。(.上.证)