一家机构推荐华菱钢铁：盈利持续恢复 2季度有望环比改善

　　　涟钢继续减亏，盈利能力持续恢复；衡钢小幅盈利，环比1季度大幅改善；湘钢面临一定压力随着公司整改力度的加大与经营管理的强化，虽然近期钢价表现并不非常乐观，但公司盈利能力依然持续恢复，2季度环比1季度将出现一定程度的恢复。盈利能力的提升一方面源于行业自身的恢复，另一方面更多的来自公司本身内在盈利能力的改善与自然回归。
　　涟钢继续减亏，盈利能力持续恢复，目前可达到微亏的状态；涟钢盈利能力的迅速恢复源于内部管理强化之后，公司整体运作体系的协调一致：1制约公司成本的矿石采购体系逐步完善并纳入正轨；2较为严重的跑冒滴漏现象在从严治厂的管理制度下逐步消除；3产品的整个销售体系也都逐步纳入正轨；4公司积极的推进产品的研发与整体工艺技术的改进，品种结构方面相比之前也有了一定幅度的提升。
　　从近期钢价的表现来看，2季度长沙区域钢价表现强于全国平均水平，即便涟钢出厂价均价涨幅略低于市场价的幅度，但绝对钢价相比市场价仍存在较大幅度的价差。
　　湘钢盈利接近盈亏平衡：棒线材盈利较好，中厚板盈利较差；相比之下，湘钢盈利仅能实现约盈亏平衡，环比1季度略有下滑。
　　螺纹钢盈利虽处于高位，但中厚板尤其是船板方面价格下降幅度较大，制约了公司整体的盈利水平；5m中厚板的调试略低于之前计划，产能释放进度的放缓也影响了公司整体的盈利水平。不过随着调试的逐步结束，后期高端板材的上市可能将逐步缓解当前板材盈利差的制约。（长江）

一家机构推荐永太科技：深耕精细氟化工 医药中间体望超预期

　　医药中间体和液晶化学品是业绩高速增长的重要保证。公司产品分为液晶化学品、医药化学品和农药化学品，基于氟化工的医药化学品和液晶化学品是公司未来发展的重点领域。
　　精细氟化工工艺复杂，技术含量较高。从萤石到氟精细化学品，附加值越来越高，工艺越来越复杂，技术难度越来越高，公司处氟化工产业链的顶端，具有较高的技术含量和附加值。 未来液晶化学品将逐步由液晶中间体向液晶单体延伸。现有的液晶化学品主要是液晶中间体，募投项目TFT 液晶系列高技术产业化项目产品为TFT 液晶材料的关键原材料，产能约为81吨，公司液晶化学品逐步从液晶中间体向液晶单体延伸。
　　西他列汀系列医药中间体业绩增长明确，西他列汀尚处于专利保护期内，美国著名制药公司对该产品实行严格的定制生产制度。目前公司西他列汀侧链的产能是60吨，西他列汀烯胺的产能是80吨，T1-3的产能是100吨，预计2011年西他列汀系列医药中间体的销量约为180吨左右。 未来业绩极有可能超预期。公司在新厂区有10个车间，其中3号车间主要以生产医药中间体酮烯砜(产能60吨)和CDT(产能100吨)为主，预计6月初试生产。未来公司后续产品丰富，业绩极有可能超预期。
　　盈利预测与估值。预计11~13年每股收益为1.15、1.79和2.4元，对应11年的市盈率约为40倍，考虑到公司在氟化工行业的强大竞争力，给予首次推荐的评级。 风险提示。液晶化学品的产能释放进度低于预期。（国联）

一家机构推荐恒瑞医药：艾瑞昔布获批 创新药进收获期

　　经药监局检索，恒瑞的1.1类新药艾瑞昔布日前审批完毕，进入待制证状态，国药准字为H20110041、H20110042.
　　艾瑞昔布是上市公司第一个严格意义上获批的专利药品，预示着中国创新药物研究获得新突破，具有里程碑意义。
　　艾瑞昔布是新一代非甾体抗炎类的创新药，也是环氧化酶-2(COX-2)特异性抑制剂，依靠公司强大的销售能力，未来潜力较大。
　　同类药物的副作用不会对艾瑞昔布造成大影响。国外曾上市的同类药物有罗非昔布、塞来昔布、伐地昔布、帕瑞昔布、依托昔布及卢米昔布等。罗非昔布(万络)曾因心血管的不良反应于2004年撤市，对该类药物销售造成重大影响。此后，美国、欧盟、中国的综合评价表明，该类药物的危险性大小因具体药物及剂量而异，各国慎重评估后并未封杀此类药物，并认为各药物的副反应强度不同，合理选择使用利大于弊。塞莱昔布05年一度萎缩后逐渐恢复，2010年全球销量为23.74亿美元，这证明COX-2抑制剂的市场仍然巨大。
　　国内上市的该类药物保持不错增长。昔布类药物有美国辉瑞的塞来昔布(西乐葆)和帕瑞昔布(特耐)。帕瑞昔布是静脉注射剂型，用于手术后疼痛的短期治疗。塞来昔布的剂型是胶囊，主要用于类风湿性关节炎、骨关节炎、强制性脊柱炎等的治疗。南方所数据显示，10年塞莱昔布、帕瑞昔布分列抗炎药和抗风湿药的第4、5位，保持不错增长。
　　专利药获批证明国家药监局认可其疗效及安全性，配以公司强大的学术营销队伍，未来增长值得期待。
　　艾瑞昔布的获批也预示着公司数十年在新药研发的大投入迎来收获，维持强烈推荐评级。除了艾瑞昔布之外，恒瑞的阿帕替尼胃癌\肺癌适应症已完成II期临床，申报有条件生产许可，2012年初有望获批；苹果酸法米替尼今年底或明年初完成II期临床，此两药物极具重磅炸弹潜质。在不考虑股权激励费用的情况下，预测11-13年EPS为0.84、1.07、1.34元，维持强烈推荐评级。
　　风险提示：新药研发进展不确定。（中投）