据我们测算，目前煤炭进口增值税率为17%，如果下调到09年以前的13%，按澳洲BJ动力煤120美元+16美元/吨运费测算，相当于煤价下调了35元/吨人民币。而目前国际煤价比国内煤价贵大概90元左右。如果港口费用下调(目前在33-36元人民币左右)，价差将进一步缩小，这无疑会使对国内煤炭的需求转到国际煤炭。实际上，随着近期国内煤价走高，而国际煤价盘整回落，4月煤炭进口量环比已经出现23%的较大涨幅。

　　目前进口煤炭占我国北煤南运贸易量的20%左右，对满足东南沿海地区的煤炭需求起到重要的作用，但今年以来，随着澳洲洪灾以及美元走弱，国际煤炭价格出现了较大幅度的上涨，这也使得11年1-4月进口煤炭的进口量出现了同比27%的下跌。发改委认为今年进口煤炭的减少也是造成煤炭紧张的原因。

　　我们认为如果此举实行，将对国内煤价形成较好平抑作用，毕竟东南沿海地区对进口煤的依赖度逐年提高。而这将对煤炭板块形成一定负面因素，供应的增加将使煤价涨幅进一步缩小，甚至冲高见顶的预期更为强烈。