⊙记者 刘伟 ○编辑 梁伟
受5月PMI 回落，加息传闻和外围市场回调影响，昨日两市股指双双跳空低开，全日弱势运行。金融股集体走弱，午盘沪指一度低探至2676.54点，其后跌幅有所收窄，收跌1.40%，报于2705.18点，失守刚刚收复的5日均线。
沪指虽终止了连续两日的反弹，但守住2700点大关。分析师认为，市场在多重利空打压下回调，弱势震荡将是6月上半月的主要运行模式，“有反弹，无反转”将是近期主要趋势，市场的寻底之旅短期或持续。预计6月下半月开始，随着半年报预报期的临近，加上市场风险的充分释放，市场有望迎来一波反弹行情。
至收盘，上证指数收报于2705.18点，下跌38.39点，跌幅为1.40%；深证成指收报于11506.52点，下跌193.31点，跌幅为1.65%。两市合计成交1564亿元，较前一交易日略微放大。
盘面显示，昨日两市板块涨少跌多。水利建设板块跌幅居首位，下跌2.74%。教育传媒、银行板块紧随其后，分别下跌2.42%和2.17%。保险、券商、网络游戏等10家板块跌幅超过2%。上涨板块仅四家，内蒙古板块涨幅居首位，上涨1.46%，其余三家上涨板块涨幅均未超过1%。
“市场中长期趋势仍是一个反复探底、筑底的过程。只是6月初在多重利空影响下显得弱势，主要还是中小盘股估值回落，业绩的分化造成个股分化，最终打击市场人气，带动市场下行。”国海证券策略分析师桑俊表示。东莞证券研究所所长俞杰也认为，在此情况下，市场短期还难以形成一致意见，从而形成底部，纠结行情将会是近期的主要特征。他判断市场目前的态势还是箱体震荡，短期内快接近箱底。但暂时还不能认为坚实的底部已经形成，因为从市场表现看，创业板其实已经是一个熊市状态，而中小板是一个分化状态，大盘股则是逐步企稳的震荡态势。
“目前大盘蓝筹股的代表指数上证180指数PB为2.17倍，已是历史低位。但从经济周期角度考虑，中小板估值更适合作为判断市场的定位锚。中小市值指数PB为3.98倍，跌破历史均值，离历史低位尚有40%的空间。鉴于目前宏观经济下滑尚待企稳，后市仍然是有反弹，无反转。”桑俊表示，市场的寻底之旅或将继续展开。“对比去年市场，当时沪指虽然跌倒2300多点的水平，但当时市场给予新兴产业为主的中小盘股的高溢价预期依然存在。后来蓝筹股虽然表现弱势，但中小板股又走出一波行情。而目前市场给中小盘股高溢价预期的可能减小，蓝筹股也要看政策的逐步转变。因此后市可能市场依然会展开一个底部箱体震荡行情。”俞杰表示。桑俊则建议关注消费和新兴产业机会，认为后期的市场中，消费板块将显现其投资价值。而随着中小盘股的中报业绩逐步临近，其中的一些机会也值得关注。
作者：⊙记者 刘伟 ○编辑 梁伟 (来源：上海证券报)
(责任编辑：崔子常)
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