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一、重要新闻点评
温家宝表态今年通胀可控在5%以下 CPI控制线或上移
个税法二审草案有保有压 全国人大建议适时全面修改
订单全线下滑钢铁业陷入降价增产恶性循环
二、主力动向曝光
静待还是出击 私募基金备战下半年
主力资金流入明显 周二继续震荡
沪指百点反弹 半数次新基金跑步进场
三、今日股评家最看好的股票
北方创业、格力电器、京能置业
一、重要新闻点评
温家宝表态今年通胀可控在5%以下 CPI控制线或上移
2011年进行至中场,回顾上半年,通胀和稳物价是前两个季度的关键词。
发改委日前预计6月份CPI或将创下35个月以来的新高,而6月汇丰PMI初值滑至11个月新低。种种迹象表明,控通胀与保增长似乎在演绎鱼与熊掌的故事。从目前决策层释放的信号来看,通胀见顶或为时不远,保增长显得迫在眉睫。7月1日起下调以能源、原材料为主的商品进口关税,能否有效降低企业成本,提振低迷的实体经济?保障房建设能否扛起稳定经济增长的大梁?
通胀即将见顶?
国务院总理温家宝6月26日在伦敦表示,今年维持通胀在4%以下有一定困难,但应可以控制在5%以下。
这意味着,年初《政府工作报告》中划定的全年CPI增长4%的控制线或将上移至5%。
今年3月以来,我国月度CPI增速已经连续3个月位于5%之上;1月和2月份,这一数据均为4.9%。就在5月CPI数据公布后,市场预期已久的加息靴子仍未落下,取而代之的是央行年内第6次上调存款准备金率。
决策层是否已经预见到通胀将被成功遏制,进而选择频繁动用数量型工具来替代价格型工具?即将步入下半年,逐渐发力的财政政策能否配合货币政策,达到抑通胀、稳增长的双重目标?
CPI即将见顶?
英国当地时间6月23日,温家宝总理在英国《金融时报》上发表的文章中表示,中国整体价格水平处于可控范围内,并预计将稳步回落。他在文中说,对于中国能否控制住通胀并保持快速发展这个问题,我的回答是肯定的。
今年1~5月份,我国通胀水平持续高位运行,加之近期长江中下游连续遭遇旱涝灾情,生猪价格持续攀升,市场对下半年价格走势的担忧加剧。
国家发改委价格司负责人上周表示,当前价格总水平确实在高位运行,今后个别月份涨幅还可能会较高,但总体态势是可控的。
6月份既是上半年最后一个月份,也可能成为今年通胀走势的分水岭。
发改委预计,由于翘尾因素将比5月份增加0.5个百分点,6月份价格总水平同比涨幅将高于5月份。而下半年,由于翘尾因素的快速回落,新涨价因素继续得到遏制,CPI涨幅将从高位回落,全年价格将在可控区间运行。
中金公司最新报告预测,由于鸡蛋、水产品和部分蔬菜价格继续较快上涨,预计6月食品CPI环比上涨0.4%~0.6%,综合考虑6月CPI预计同比上涨6.2%左右。这一预测值远高于5月份的5.5%。
国务院副总理李克强上周末表示,作为抑制通货膨胀努力的一部分,中国已竭尽全力确保食品、能源和其他大宗商品供给稳定,同时采取举措稳定通货膨胀预期。
但他同时提醒,由于国际市场农产品、石油、煤炭和其他大宗商品价格高企,通货膨胀正在全球蔓延,这使全球经济增长承受压力。
国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良告诉《每日经济新闻》记者,从全球来看,大宗商品价格上涨引发的输入型通胀仍难遏制,未来输入型通胀已经成为中国通胀局势发展的最大变数。
从根本上说,这是由于主权货币国家超发货币引起的,中国采取的措施也只能是缓解压力。从这点看,我们做得是不错的。祝宝良表示。
政策调控方向微动
今年以来,在宏观调控的天平上,控物价已压倒稳增长。货币政策一枝独秀,央行频繁动用数量型及价格型工具抑制流动性。
但进入6月以来,财政政策大有迎头赶上之势,中国的宏观调控正进入一个微妙时期。
一般的通胀可以用短期的技术性原因来分析,但是现在的通胀情况就是大量的货币影响造成的。货币供应量现在已经比之前少了4个百分点,这对通胀的控制是有一定缓和作用的,但是并不能够根治。对于当前的通胀形势,独立经济学家谢国忠表示。
或许正是出于对通胀控制的信心,央行自2月和4月份两次加息后,就再未动用利率杠杆,代之以一月一次的上调存准率。
祝宝良告诉《每日经济新闻》记者,货币政策已经调整得差不多了,目前面对输入型通胀压力,更多的是需要用税率、财政补贴等办法遏制通胀,稳定经济发展。
就在上周末,财政部下调包括成品油在内的33项商品的进口关税,以稳定国际收支,促进经济发展;而同在6月份,财政部年内首发地方债,期冀以拉动保障房建设的办法推动经济增长。
积极财政政策开始发力得到经济学家的大力支持。
中国人民大学研究生院副院长、金融与证券研究所所长吴晓求就曾公开表示,货币政策本身不能对供给产生多大的影响,期望货币政策既调节基础又调节供给的想法是错误的,它对中国的货币方向有一个不太好的表现,就是把货币的功能无限放大,而我们的财政政策基本上不起作用,这是有问题的。
只要所有的政策到位,那么抗通胀是一个绝对可实现的目标。货币政策只是调整流动性的一方面,并不是说只要关注货币政策就能够抗通胀。银河证券首席经济学家左小蕾也持此观点。在她看来,财政政策是长期的政策,虽然国家实行积极的财政政策来稳定物价和拉动经济,但它绝对不会直接推高通胀。
中财简评:纵观过去的半年,通胀压力和物价的控制是主要的任务,而从目前的局势来看,受食品价格继续上涨影响,6月CPI将继续攀高至6.2%;预计下半年政府的主要工作也将落在如何制衡通胀水平和经济发展的最佳支点。不过从总理的讲话来看,虽表示CPI在可控的范围之内,但年初《政府工作报告》中划定的全年CPI增长4%的控制线又被再次提升至5%。在物价不但持续高涨的同时,通胀将CPI从3%调至5%,来表示通胀在可控的范围之内,似乎有些许自欺欺人。
个税法二审草案有保有压 全国人大建议适时全面修改
起征点还是3000元,一级税率下调惠及七成纳税者
备受社会关注的个人所得税法修正案草案27日提交全国人大常委会再次审议。关于工薪所得减除费用标准,即起征点,再审稿维持了初审稿的意见,仍拟从现行2000元提高至3000元,并未采纳此前呼声很高的进一步提高起征点的意见。
但相应的,这次个税法草案二审稿有一处重要调整,即将个税税率第一级由一审稿规定的5%调降至3%。小小两个百分点,将使工薪所得纳税人中70%较低收入人群在起征点提高到3000元的基础上,享受到更多的减税优惠。
业内专家普遍认为,适当提高个税起征点,辅以降低税率,这样调整既兼顾了不减少纳税人范围、培养纳税意识,又体现出高收入者多纳税,中等收入者少纳税,低收入者不纳税原则。
3000元起征点为何不变
自4月25日中国人大网就个税法修正案草案向社会公开征求意见以来,一个多月时间里共收到23万多条意见,创近几年国家立法公开征求意见数量之最。随后,全国人大常委会向公众如实公布了这些意见的内容。有些常委委员、社会公众、专家和地方、部门赞成3000元的起征点;有些建议再适当提高或者针对不同地区规定不同的起征点;有些则建议适当降低。
全国人大法律委员会副主任委员洪虎27日在十一届全国人大常委会第二十一次会议上表示,经综合分析研究上述意见,考虑到草案的起征点是在对城镇居民人均消费性支出水平以及工薪所得纳税人占全部工薪收入人群比重进行测算基础上确定的,也考虑到这次减除费用标准的调整,要与已确定的推进个人所得税综合和分类相结合以及增加直接税比重等税制改革的要求相衔接,建议维持草案3000元起征点的规定。
经有关部门和专家测算,起征点从现行2000元提高至3000元后,我国工薪所得纳税人占全部工薪收入人群比重将由28%下降到12%左右。
专家指出,如果继续提高起征点,纳税人范围会进一步减少,致使个税将基本不能发挥调节收入分配的作用。数据显示,发达国家个人所得税在税收收入中所占比重很大,而我国目前只占到6%左右,比例很低。
财政部财科所副所长白景明指出,3000元的起征点为今后个税走向综合与分类结合的改革留下了空间,符合改革渐进式的原则。
不过,考虑到进一步降低中低收入者税负的呼声很高,二审草案将第一级税率由5%下降到3%。中央财经大学税务学院副院长刘桓认为,这次微调会使广大低收入者纳税负担进一步降低。
个税未来还会怎么改
尽管较前两次个税法修订,此次个税修订不但上调了起征点,还修改了级次级距和税率,但个税改革仍未向综合与分类相结合的方向迈出一步,因此,全国人大法律委员会建议国务院及其有关部门对这一问题抓紧研究,及时提出解决方案。
全国人大法律委27日在向全国人大常委会作个人所得税法修正案草案审议结果的报告时建议,考虑到本次国务院提出的修正案主要是对工薪所得减除费用标准,即起征点和个税税率结构的调整,对其他内容可抓紧研究,适时全面修改个税法。
考虑到加快实施综合与分类相结合的个税税制这一改革目标已列入十二五规划,全国人大法律委建议国务院及其有关部门积极采取措施,尽快落实。
根据有些建议提出加强对高收入人群个税的征收管理,全国人大法律委建议,国务院有关部门加强税收信息收集管理,依法严格征管,加强对高收入者的税收征管工作。
中财简评:个税改革一直都是工作关注的焦点,而在二审时,关于工薪所得减除费用标准,即起征点,再审稿维持了初审稿的意见,仍拟从现行2000元提高至3000元,并未采纳此前呼声很高的进一步提高起征点的意见,不过个税税率第一级由一审稿规定的5%调降至3%。相比5000元的起征点,3000元的征税点会有更多的人被纳入了缴税的范畴,但税率的下调也让低收入人群受益不少。
订单全线下滑钢铁业陷入降价增产恶性循环
夏至后的一场暴雨,让北京百子湾钢材市场变得更加冷清。
一家专营板材的贸易公司负责人李宏告诉记者,即使不下雨,一天的客户也就比现在多2到3个,而且来的客户多半都是询价的,真正的买家有时一天也未必碰上一个。
现在的钢材售价,最多只能跟出厂价打平。最近钢企频繁降价,我们变成了高成本的受害者。市场上没有强劲的需求,产品自然卖不动。李宏6月24日在接受《中国企业报》记者采访时表示。
记者调查后发现,目前各主要钢企的钢材出厂价格与市场价格出现明显倒挂。部分品种的热轧卷,市场销售价格与钢企最新出厂价相比每吨低200元左右。
由于对未来预期的悲观态度,很多贸易商都减少了7月和8月订货量,这让钢企日子更加难过。
7月份将是今年最困难的一个月。一家大型国有钢企的总经理告诉记者。
不分大小钢厂
降价已成风潮
中钢协数据显示,去年中国粗钢产量达到了历史上创纪录的6.27亿吨,但大中型钢铁企业全年的平均销售利润率不足3%,下滑到近年来的最低点。
与以往钢材降价不同的是,这一次的降价让中小钢企也感受到了寒意,纷纷跟随大型钢企一起下调7月份钢材出厂价格。
近日,包括钢铁产量第一的国企河北钢铁(000709)集团、民营钢铁老大沙钢在内的全国27家钢企发布了调价信息,不管是建筑钢材价格还是汽车用板材价格,均出现下跌。
沙钢出台的钢价政策显示,6月下旬,高线、螺纹钢以及盘螺报价每吨下调50元至80元不等;河北钢铁集团报价显示,中厚板、热轧、冷轧等部分产品价格每吨下调100元至200元不等。
山东一家钢企中层告诉记者,公司的高层天天都在说形势严峻,这次看来是真的严峻了。
6月21日我的钢铁网钢材综合指数为175.2点,较上一交易日下跌0.28%。
我的钢铁网分析师指出,在恶劣的气候条件以及不佳的下游需求影响下,钢材市场继续弱势,市场价格难寻有力支撑,跌势不改;目前商家心态普遍较为悲观,由于远期价格的持续走低,商家对于短期市场并不看好,再加上快要临近月底,预期资金压力较大,商家套现意愿明显增强,预计国内钢材市场全线下行的格局仍将延续。
据了解,钢价下跌与国内外金融环境趋紧不无关系,同时,钢厂开工率高企产量增加,而建筑及工业全面步入传统淡季,有效需求继续趋弱,影响了钢价。
业内预期国内钢材市场全线下行的格局仍将延续,部分品种的累计跌幅将达到10%。
形势严峻所言不虚。在中型钢企方面,确实已经有部分钢企开始进入减产状态。
由于近一段时间钢材的订单太少,据我了解,南方和北方都有中型钢企减产,这已经快成普遍状态了。上述山东一家钢企中层说。
事实上,钢企此次降价之前就已经硬撑了一段时间。
由于上半年钢企不断上调出厂价格,导致价格高涨,但由于需求不大,钢材销售难度不断加大。
李宏告诉记者,今年上半年,很多钢企都给贸易商进行补贴,这种补贴是指以结算退补的方法,即在下个月贸易商付订货款时将补贴算进去。实际上,即便有补贴,钢材也卖不出去,尤其是板材,销路更不好。
据了解,一些大型钢企都有针对贸易商的补贴,每吨补贴金额在100元至300元之间。
钢铁产能过剩已经非常严重,在低利润的情况下,钢企拼命增加产量以实现总体收益,并不会减产。上半年,河北等地的中小钢企开工率甚至达到90%以上。钢铁业怎么可能有高利润?除非经历像2007年一样的极好行情才可能使钢企的利润提高。一位不愿具名的贸易商认为。
中国钢铁工业协会近日发布的一份报告称,我国钢铁产需矛盾仍很突出。
中钢协数据显示,去年中国粗钢产量达到了历史上创纪录的6.27亿吨,但大中型钢铁企业全年的平均销售利润率不足3%,下滑到近年来的最低点。
中国冶金工业经济发展研究中心一位退休的老专家告诉记者,中国钢铁行业这种产量增长、利润下降,最后不得不依靠降价维持的局面,已让该行业的调整转型迫在眉睫。
无论建材板材
订单全线下滑
下游用户订单不足是主要原因,有些机械制造企业订单减少1/3以上,汽车板材的订单也不理想,现在只有依靠造船板材在支撑。
现在铁矿石进口量已经减少了三成多,主要是因为国内钢厂开工不足,订单下滑得太厉害,主要集中在板材方面,全国主要生产板材的钢企很多都面临着这样的情况。北京一家大型钢企的高层告诉记者。
铁矿石近期降价,印证了该高层的说法。
数据显示,6月23日,全球第二大铁矿石厂商力拓向中国钢厂给出铁矿石三季度报价,粉矿FOB价格(离岸价)为每吨168.85美元,较二季度下跌2.5美元;三季度块矿FOB价格为186.67每吨美元,较二季度下跌5.91美元。
6月23日,另一矿业巨头淡水河谷的一艘装载有391000吨铁矿石的巨型货轮已经更改行程路线,把原来的目的地中国改为意大利。
显然,中国铁矿石需求量正在下降。
该高层向记者透露,下游用户订单不足是主要原因,有些机械制造企业订单减少1/3以上,汽车板材的订单也不理想,现在只有依靠造船板材在支撑。
我们板材产能占公司总产能七成,这样下去,压力太大了。该高层说。
最近公布的5月份制造业PMI数据显示:通用设备制造业PMI指数连续4个月下滑,生产量、新订单、出口订单以及现有订货指数虽然在扩张区间,但均呈下降趋势;采购量指数下降,原材料库存指数上升。
此外,4月份专用设备制造行业的建筑施工机械挖掘机、装载机等施工设备销量大幅下滑,都预示对板材需求量的萎缩。
中国汽车工业协会公布的数据显示,5月份,汽车销售138.28万辆,环比下降10.9%,同比下降3.98%;一直坚挺的乘用车市场也出现了年内首次负增长,环比下降8.71%,同比下降0.11%。
兰格钢铁网数据显示,5月份钢企销售量和总订单量指数同时由高位回落到收缩区间,销售量指数47.53%,总订单量指数45.61%,比4月份分别下降23.89和25.06个百分点。
公司每月都有一个产销平衡的销售计划,7月汽车板材的销售任务只完成了不到60%。其他板材销售情况也不好。这种情况已经持续了几个月,7月的情况是最严重的。华东一家钢材销售公司的中层告诉记者。
公司每月都有一个产销平衡的销售计划,7月的汽车板订货指标只完成了70%。宝钢集团内部人士向媒体透露,最近几个月,下游制造业的整体需求不好,生产板材的钢厂日子也不好过。
一位业内人士给记者出示了一份调查报告,调查的831家钢材贸易企业中,有近1/3的企业销量、总订单量比上月减少。其中,一级代理商5月份销售量下降的企业占到32%,持平的占45%,而4月份销量下降的仅占9%,销量增加的企业占到56%。
李宏告诉记者,由于之前钢材不断压货,这些钢材又无法形成订单,钢企等于把无法形成的订单压在了贸易商身上,导致贸易商现在资金链已经紧张。
上述调查报告显示,有35%的贸易商感觉融资困难。
我的钢铁网咨询总监徐向春认为,此前钢价从3月中旬至5月初,一直是反弹走稳的势头,此轮回调主要受需求减弱的影响,下行趋势会持续一段时间,这也预示着钢企的苦日子也要跟着持续。
中财简评:在目前煤炭等原材料资源不断上涨的情况下,7月宝钢等大型钢企将再度下调钢材价格,已经进入了一个恶性循环。同时,从主要的经济数据上,我们可以发现我国经济已经开始出现滞涨,而且国际市场的复苏也非常的缓慢,钢企的下半年或将更加难绕。不过有一点值得注意的是保障房的大规模开工建设,将对钢材市场需求产生一定推动,静待市场的反应。