不仅是欧洲债务危机缠身，美国经济复苏态势也不理想。最新数据显示，美国5月消费者支出下降0.1%，连续第二个月下降，且终止了连续10个月上升的势头。报告证实基础通胀已经加速上升，显示消费者支出第二季对经济的贡献很小。今年第一季消费者支出增长年率为2.2%，受疲弱的美国劳动力市场抑制。很显然，耐用品支出继4月持平后，5月下滑1.5%。而5月汽车销售为9月以来最低，这些经济数据都暗示美国经济复苏之路将非常坎坷。预计第二季经济增长约2%(1季度1.9%)，很难获得明显增长。著名评级机构穆迪表示日本很可能经历经济低增长第三个失落的十年，这也让市场对这个已经陷入通缩泥潭很深的国家继续悲观。

　　展望后市，5日线上方，依旧是多头占据盘面主动。年线一带有明显压力，而30日线暂时成为股指的短期支撑位，只有站稳在该中期均线之上，后期的反攻才会更加持久。从图形上看，高位缩量整理表明目前的获利盘抛压并不显著，或者可以说市场的惜售心理严重。在政策维稳的关键时期，空头也不敢再过渡刻意杀跌。月线上看股指处于多条均线下方，显示中期走势还不大理想，20月线为上方最强压力位。目前市场最为关注的还是何时加息，一旦这个利空被释放，则将被市场理解为上攻理由的概率要大一些。操作上，对于目前盘面，投资者不必担忧踏空，真正的中期反弹行情不会就这样结束，控制好仓位，适当把握市场强势品种，对于那些业绩明显增厚的中小板个股可重点留意，防御性品种还有一定机会，除了水泥、化工等几个业绩增幅明显的板块之外，其他周期性板块暂时回避。

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　　主力就地整固有何玄机

　　A股周二如预期中的展开强势整理，市场总体表现非常顽强，拒绝深幅回调，在最深一度下跌20余点后尾市成功翻红，从技术上看，近期的快速上涨使得5日线斜率陡升，K线也有一个回踩需求，但今天的回抽留下长长的下影，表明短期市场下档接盘力量较强。不过，最终还是与6连阳失之交臂，在本月创出年内点位新低后，憾失年内连续收阳最长的记录。

　　行情的回暖使得市场情绪急剧升温，个股超跌反弹也如预期般大范围蔓延开来。热点方面，大有色金属整体表现不错，常铝、鲁丰股份两只铝业股涨停，稀土的广晟有色大涨8%，黄金的中金黄金涨幅超过5%。另外，水利、水泥这两大近期人气概念也一飞冲天，塔牌集团、西水股份涨停，国统股份、青龙管业为首的水利股则是尾市全线飙升。其他行业看，多数板块均小幅上涨，食品、军工小幅拖后腿。

　　时至今日，由2610开始的这波超跌反弹行情已经持续了6个交易日，沪市最高累计上涨了170点，深成指则有900点左右，如此短的时间，这样大的上涨，特别是连续突破了多条重要的中短期均线，内部积累的短期获利盘，以及前期套牢盘，止损盘，市场短线继续大幅上扬的可能性微乎其微，就地展开整理，夯实基础，对后期行情更为有利。(世基投资)

　　市场反弹进入尾声？

　　周二深沪A股市场震荡有所加大，收盘深沪股指均收出小阴十字星，成交量略有萎缩。从当日市场表现来看，多为绩差类股票，比如永安林业、常铝股份、二重重装、中创信测等，这些股票的集中特点是市盈率多在100倍PE以上，而亏损类股票的表现更多为投机性机会的杰作。从大型股票来看，研究发现以工商银行、中国石化、中国平安等日线KDJ均中的J值均在100左右，显示市场量能萎缩的情况下，其股价将可能向下调整。从上海综指的十字星线来看，笔者认为其反弹基本到位，加之国内外金融形势的较大不确定性风险，投资者可陆续逢高减仓，稳健投资者继续持币战略观望。

　　从今日基本面情况来看，主要集中在： 审计署27日发布的2011年第35号审计结果公告显示，截至2010年底，全国地方政府性债务余额107174.91亿元。审计署建议，继续推进融资平台公司的清理规范，坚决制止地方政府违规担保行为。巴塞尔银行监管委员会在瑞士召开会议，各国央行总裁达成协议，将全球系统重要银行的核心一级资本充足率提高1%至2.5%，且需在2016年至2018年的三年内逐步达标。假如银行规模扩展并参与风险活动，对金融系统的威胁性提升，则可能面临额外1%的追加要求。去年9月公布的“巴塞尔协议III”曾要求，银行的核心一级资本充足率为7%、一级资本充足率8.5%、整体资本充足率10.5%。如果再加上新规定的1%—2.5%资本充足率，那全球系统性重要银行的资本充足率要在2019年之前达到11.5%—13%。从美国债务演变情况来看，评级下调与否的不确定性较为明显，而国内情况来看，银行理财的疯狂增加，其目前已超8万亿，地方融资平台开始出现北京、云南等不利因素体现，而从CPI角度来看，食品价格仍然处于不确定性之中，在猪肉创高价后，目前花生等品种的涨幅阶段内也达到80%左右，而从地产行业来看，面临的冲击具有不确定性。研究认为目前银行业绩的近年增长与低存高贷息差因素密切相关，而从百姓负利率的角度来看，其实也到了一个结束负利率的敏感期，因此加息可能近期出台的概率较大。如果以政府人士表示的CPI控制在5%来看，那么央行加息的次数或仍有3-5次左右；如果CPI出现失控情况，那么加息的步伐与点幅或更高。

　　总体来看，周二的十字星显示：超跌加利多因素刺激的反弹可能进入尾声阶段。目前深圳成指其技术轨迹上形成“喇叭形”的轨迹表明：虽然震荡反弹仍存，但技术看跌且向下幅度拉大的轨迹比较明显，因此技术上的再次下跌将可能破位前低，操作上投资者需密切关注量能变化与基本面情况，逢高先行退场。周二的十字星再次构成阶段逃命线的概率较大，稳健投资者继续保持耐心，战略观望。(九鼎德盛)