本报记者 丁学梅 北京报道

　　6月份以来，什么股票最火？股民遥指百花村（600721）。

　　截至6月24日，6月份以来百花村涨幅43.58%，位居两市涨幅第二名。在大盘低迷探底的背景下，这家名不见经传的小公司却因为转型摘帽，走出一波凌厉行情，令许多投资者惊叹不已。

　　百花村从商业百货公司摇身一变成为能源及煤化工投资公司，对于转型后能否支撑公司股价继续走强，业内人士有着比较谨慎的看法，认为游资在短炒摘帽行情，未来可能止盈，面临获利回吐风险。

　　游资热炒

　　低迷的市场环境下，摘帽行情受到游资的热炒，这不仅体现在百花村身上，豫能控股、山西焦化、福建三农等股票都在“摘帽”前后涨势凶猛。不过也有摘帽下跌的，游资的动向难以捉摸。截至目前，两市还有ST秋林、*ST新材、*ST罗顿和*ST高陶曾披露有摘帽申请。

　　百花村的前身是百花村饭店，1995年以百花村饭店为核心组建新疆兵贸发展中心。百花村饭店成为兵贸发展中心全资子公司。主营业务涉及餐饮娱乐、电子元器件、电子计算机系统集成、五金交电、摄影服务、汽车出租等多个领域，分散的经营使公司发展缓慢。

　　2010年下半年，百花村重组，主营业务变为能源及煤化工投资、房地产投资等，虽然五金交电化工、金属材料和农副产品的销售依然保留，但占比大大缩小。煤化工业务占主营业务收入比例达66%。

　　2011年第一季度，百花村净利润801.89万元，净利润增长率762.34%。一时间，百花村集煤化工、新疆股、保障房、摘帽、业绩好转等概念于一身，受到许多游资的追捧。公募基金显得有些谨慎，从去年三季度离场后，再也没有进入。险资倒是比较积极，根据2011年一季报，中国人寿再保险股份有限公司新进70.31万股。

　　从6月3日-8日的交易龙虎榜看，买卖双方均为券商营业部，渤海证券股份有限公司上海彰武路证券营业部、财通证券有限责任公司温岭东辉北路证券营业和申银万国证券股份有限公司北京劲松九区证券营业部表现最为活跃。

　　煤炭板块面临回吐风险

　　虽然，6月份以来百花村领涨煤炭板块，但业内人士认为该股已经累积了风险，其转型所在的煤炭板块也面临获利回吐风险，百花村恐难独善其身。

　　对于近日煤炭股强于大盘的表现，第一创业证券煤炭分析师练伟认为，主要是受前段时间稀缺煤保护条例影响，利好已被逐渐消化。

　　大通证券煤炭行业分析师于宏在接受《华夏时报》记者采访时表示，百花村重组之后走出独立行情，是因为基本面发生变化，而且煤炭股整体表现也不错，所以该股有强于大盘的优势。但是再往后，煤炭板块走势已经出现分化，有些低市盈率、增长确定、高配送题材的公司，比如昊华能源、潞安环能表现好些；开滦股份、国投新集等由于产能瓶颈等原因，受资金关注少，表现较差。大盘从3000点跌下来，煤炭好于大盘，已经取得了超额收益。“预计下一阶段，机会不在煤炭，可能在中小板，煤炭板块面临止盈，有获利回吐风险。煤炭价格可能在7月见顶松动，现在煤炭行情已经进入尾声。”于宏说。

　　6月24日，百花村的动态市盈率已经达到202.5，估值远远高于煤化工类其他上市公司。

　　一位不愿具名的分析师告诉记者：“该股炒的主要就是摘帽行情，炒完这波估计会随着煤炭股的落寞而回调。其炒作亮点在于依托兵团资源，重组后主业更为突出，资产质量大幅提高。但是现在超额收益这么高，煤炭股也处于止盈回落阶段，未来表现可能同于大盘或有所调整，市场走势已经反映了这种预期。”

　　*ST炎黄重组再生波折 失败可能性较大

　　本报记者 梁裕 深圳报道

　　暂停上市5年之久的*ST炎黄（000805）在今年4月底筹划了第二次重组，南方报业集团欲借壳该公司重组上市。然而本该是5月底就完成的重组计划，目前却被延期。

　　记者从有关渠道了解到，*ST炎黄此次重组失败的可能性较大。

　　炎黄复牌路坎坷

　　自2006年5月15日*ST炎黄暂停上市以来，一直处于一种无主营业务状态，同时也一直为重组恢复上市而努力，然而公司在重组的道路上却一直困难重重。

　　调查发现，2009年初，*ST炎黄的股东大会通过了股权分置改革方案，称由S*ST炎黄变更为*ST炎黄，后在3月因涉嫌违反证券法律法规而被立案调查；同年8月，公司拟向润丰集团和自然人股东林宝定发行19090万股，购买两者共同持有的北京润丰房地产开发公司100%的股权，以此希望借房地产业务再次重组，当时因宏观调控，房地产业务暂时禁止注入上市的缘故被搁浅。

　　与此同时，原任公司董秘的卢珊挑起了*ST炎黄的烂摊子，身兼公司总裁、董事长以及董秘三个职务，这一现象在资本市场上甚为罕见。

　　今年4月28日，南方报业集团拟将其经营性核心资产注入*ST炎黄的消息，为被套牢了5年之久的投资者带来了一丝希望，公司承诺将于30天内按照相关规定的要求披露重大资产重组预案。

　　一个月后，*ST炎黄在重组进展公告中多次强调的“重大不确定性”变成了实实在在。公司以“未取得主管部门的批文”为由将资产重组进行了延期，*ST炎黄又一次原地踏步。

　　值得注意的是，就在延期公告发布的同一时间，身兼总裁、董事长以及董秘三职的卢珊辞去了总裁一职，市场纷纷猜测与重组有关。

　　记者从南方报业集团内部人士处了解到，目前*ST炎黄在重组过程中出现了一些问题，重组是否成功尚不得而知，但具体原因该人士没有透露。“集团上市已经说了好多年，也准备了很长时间，但从来都是只说不见动，难得有了动作结果还不理想。”

　　某券商分析师告诉记者，南方报业集团借壳*ST炎黄上市对于双方而言是一个双赢的举措，由于传媒业多属于地方性媒体，所以地方政府的态度占了主要因素，目前有关部门对于报业上市持鼓励的态度，应该说是没什么阻碍，此次*ST炎黄延期问题不该是南方报业集团方面的原因。

　　南方报业急借壳

　　近年来，出版传媒类企业借壳上市的事件屡见不鲜，如浙江日报报业集团借壳*ST白猫、江西出版集团借壳鑫新股份、湖北长江出版传媒集团借壳*ST源发等。据统计，目前全国有近百家出版传媒类企业在为上市努力，当中大部分企业选择了借壳的方式。

　　资料显示，南方报业集团目前旗下拥有11份报纸、6家刊物、3家网站以及一家出版社。2010年，南方报业集团凭借24.5亿元的收入，在全国报业集团中总排名位列第四名，业绩增长速度为全国之首。

　　今年3月19日，南方报业集团通过公开挂牌的方式在南方产权交易所出售旗下的《21世纪商业评论》杂志社的41%股权以及北京商旅人广告有限公司，价格分别为141.8万元和2000元。据了解，这两家公司在近三年内出现了连续亏损，其中北京商旅人广告有限公司亏损尤为严重，2009年亏损额度超过267万元。南方报业此举是为上市清理道路。

　　第一创业分析师任文杰表示，借壳与否只是个形式，报业集团上市要面对读者、面对市场化竞争，对整个行业来说，是向复杂化转变的一个过程，由于采编类禁止上市，所以经营类在上市之后如何与采编建立一个沟通机制将会是报业集团上市后所面临的一个重要问题。

　　他还强调，由于网络的飞速发展，平面媒体在上市之后，受到传统盈利模式的限制颇多，在未来如何进行改变也是一个不可忽视的所在。