沪深股市周五放量大涨，沪综指收涨2.16%报2746.21点，深综指涨2.27%报1136.39点，成交放大特别明显，或反映多头的气势极盛，或反映空头翻多的力量惊人。从全周看，深沪A股跌一天后涨四天，笔者上周末的猜测碰巧没错——即重要支撑线失守后“至少”有反抽，若利好支撑还可能返回到支撑线上方。

　　目前，沪综指已收复了1664点以来的原始上升通道线(该线目前位于2790点)，所以强势已初步显现。昨大盘成交量放大得相当明显，这或暗示反弹是货真价实的。假如后市政策面进一步配合，而不是好了伤疤忘了疼，比如迫不及待地推出大把大把的新股等，则股指在多数情况下应仍有些反弹空间。从量能情况看，沪综指最少也会将扩散三角型形态走得标准些，然后等待下一步消息面、基本面指引。

　　盘后看，多头们将上涨归结于温家宝总理于英国的《金融时报》的文章《中国整体价格水平可控》。多头们这样说当然极有道理，毕竟这是高级别的言论，和一般的机构预测性质不同。但不可否认，大盘过度超跌也是不可忽视的重要原因之一，尤其是当新股市场的惨状已直接损害相关利益方的利益时。

　　大盘的上涨符合多方利益，被套股民当然不用说了，准备发行新股的公司和相关机构也是受益者。关于新股笔者顺便说下，希望我们的有关管理方能在制度上严谨些，新股不能再搞啥“随行就市”了，要不然可真成了顽疾，当人们觉悟最终提高后，弄不好就会是多输。

　　通胀预期放缓就使投资者预测调控政策接近尾声，货币即不再收紧，或紧缩“极接近”结束，所以多头信心大振。目前，多数人预测下月公布的6月份CPI或创新高，这么一来市场的预测可能略微下调，虽然仍可能预测CPI创新高，但数字多半会低一些，不再那么恐怖。

　　美国的政策也暂有利于降低全球通胀预期，这当然也包括我国。美联储目前打算于本月底如期结束其6000亿美元的量化宽松政策，下面是否有进一步宽松政策不得而知，至少不会在短期内变脸，从而推出其他换汤不换药甚至是变本加厉的宽松政策。

　　股指对应的基本面大致包括以下几种：经济强而政策松，经济强而政策紧，经济弱而政策紧，经济弱而政策松。关于第一种，投资者可从1996年的涨势找些提示，第二种可从2004年跌势找提示，第三种可从最近走势找提示，第四种可从2000年至2001年找提示。从未来的演化看，笔者认为股市有一些可能步入第四种状态，即经济弱而政策松。不过，这可能需要一些修改，即改成经济弱而政策“略微”松，因毕竟通胀压力不可能降成2000年那样。

　　经济弱是大概率事件，承认这个不丢脸，一因我国经历了30年高速增长，二因如今几乎所有大国经济均弱，我国自然不能完全置身事外，也不太可能永远是那独秀的一枝，更何况如今我们的产能过剩问题已较以往更为突出，且人口红利接近终点。

　　因此，未来如果通胀略微受控，届时我们实体经济的不振有可能还不如现在这种情况。当然，这两者并无特别大的因果关系，因后者实是受外围影响太大了。因此，未来的政策面可能比前几个月松一些，但公司的业绩情况可能更弱一些。两者一转有利，一转不利。折中后，笔者猜测股指有可能走出 “略不如”2000~2001年的走势，即大致回震荡，整体重心缓缓地降低。

　　下周投资者可继续持股观望，不必主观猜忌股指或将回调而抛股。实在想抛股者，也可等股指连续数日走出 “带量却滞涨”的走势后再说。