文/资深财经评论员 李光一

　　中国股市正面临一场全面被做空的“灾难”。B股近期爆发股灾，跌幅近三成，上证B股从10年前的240多点返回原点，媒体称之“十年一梦”。

　　海外上市的中国概念股更是跌幅惊人。在加拿大上市的嘉汉林业，本月股价已跌去7成。在美上市的一批中国网络新贵，股价跌幅更是惨不忍睹。被视为“中国的Facebook”的人人网和“中国的亚马逊”的当当网(Dangdang)，股价自IPO以来跌去一半，被称为“中国的Youtube”的优酷网，股价较4月的最高点跌去50%，同时，被视为好股票的百度股价下跌近10%，新浪下跌20%以上。

　　据统计，去年共有45家中概股赴美IPO，目前仅优酷、搜房、高德、锐迪科没有破发。2011年至今，10家中概股赴美IPO，除奇虎360外已全部破发。还有一批借壳上市的中概股，正遭受美国监管部门的严查，或停牌，或待处；有券商停止了百多家中概股的保证金交易，一时间中概股由人见人爱的俏货，变为人见人避的风险。尽管全球股市在“六绝”的日子里，难见艳阳天，但跌幅大多小于中概股。同期，纳指跌幅不足5%，而在美交易的两只中国科技股ETF，CQQQ和CHIB跌幅却达19%。名噪投资界的鲍尔森公司因是嘉汉林业的大股东，账面浮亏5亿美元。

　　当然，也有在这场做空中概股操作中赚大钱的。那家以做空起家的美国“浑水”公司，在中概股的暴跌中可能是赚得盆满钵满。因为，在美国做空也能挣大钱。

　　在这样的背景下，H股和A股难有大起色。特别是A股在国际版、新三板准备开市的利空打压下，A股IPO破发频频，甚至IPO也遭遇阻碍，面对这样的市场环境，投资者较佳的策略可能就是休息了。

　　这场中概股被做空的资本游戏是阴谋，还是中概股的部分问题扩大化、妖魔化，有待进一步厘清。一粒老鼠屎可坏一锅汤，一个三聚氰胺毁了中国奶粉业。这场做空中概股的资本游戏远没有结束，可能还有一段时间的后续效应。因此，在资本市场日益相通的开放格局下，期待A股能脱离海外中概股、H股和B股的颓势，一股独强，难度极大。

　　A股曾迎来过6000多点的荣景，这固然有自身的诸多原因，但也与当年中概股特别便宜有关。股神巴菲特青睐中石油时，股价仅1元多港币；目前股价高达几百港元的腾讯，当初也仅几港元；中概股无疑是全球资本市场未开掘的“金矿”。于是，在海外资金的挖掘下，不仅迎来中概股的重新估值，也使A股迎来大牛市。当下，今非昔比。中概股不便宜，B股即使崩盘，离历史的最低点尚有九成；A股中小板，创业板IPO的市盈率，已达几十倍之高。因此，再也不是未开发、极其便宜的资本洼地了。

　　从这个背景和格局观察，让内地投资者在外储日益创新高之际，拿起可割外国人羊毛的剪刀也就是3万亿美元，去分享全球财富，可能是开设国际板的又一用意吧？

　　据海外财经媒体称，对于想直接买入中概股的海外投资者,让人感到放心的投资领域似乎越来越少了，但仍可转向与中国有紧密联系的跨国公司,以参与中国的增长神话,或等待中国股票价格见底，其投资建议是不直接买进中概股,可买入诸如宝洁(代码PG)和麦当劳(MCD)这类在中国有营收的公司,它们可以得益于中国经济成长。不知这类公司能否在国际板中让内地投资人直接买入？

　　2万美元全球基金模拟组合A（截至2011年6月17日）

　　买入日期 基金名称 最新报价 现值 涨跌

　　07/12/28 贝莱德世界矿业 77.64 5035 -16.1%

　　07/12/28 JF亚一组合 14.15 7057 -11.8%

　　07/12/27 霸菱东欧 120.6 2864 -28.4%

　　08/6/27 施罗德商品 144.88 1542 -22.9%

　　合计 16498 -17.5%

　　2万美元全球基金模拟组合B（截至2011年6月17日）

　　买入日期 基金名称 最新报价 现值 涨跌

　　10/10/08 富达东协 29.48 8297 +3.3%

　　11/05/03 汇丰拉美 19.72 7535 -6.1%

　　07/12/28 景顺亚洲栋梁 15.15 1509 -24.6%

　　10/11/12 摩根全球资源 19.14 1997 -6.3%

　　合计 19338 -3.3%

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