三、今日股评家最看好的股票

兖州煤业：产能稳定增长

　　兖州煤业(600188)是华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一，还是国内唯一一家境内外三地上市煤炭公司，在国内煤炭行业中处于龙头地位。
　　公司本部辖兖州、济东两大煤田，拥有兴隆庄煤矿、鲍店煤矿、东滩煤矿、南屯煤矿、济宁二号煤矿、济宁三号煤矿等6座煤矿，煤种均为动力煤。本部矿井产量稳定，原煤产量在3400万吨左右。公司控股、参股的国内煤矿设计总产能达到4820万吨，权益产能为3327.5万吨。2011至2012年公司煤炭产量增长主要来源于赵楼煤矿和安源煤矿。其余项目将在2013年以后陆续投产。
　　2009年成功收购菲利克斯能源公司之后，公司产量增长明显。2010年兖煤澳洲共生产原煤1202吨，同比增长了1015.5万吨，增量来自菲利克斯能源公司。预计2011年、2012年澳洲原煤年产量将增至1700万吨/年，2013年以后，随着Moolarben地下煤矿投产后，最终将增至2050万吨/年。
　　公司在收购菲利克斯能源公司时承诺，兖煤澳洲公司最迟于2012年底在澳大利亚证券交易所上市。澳洲公司上市后，将有助于兖州煤业在澳洲市场的进一步扩张以及公司煤炭产量的提升。
　　我们基于以下假设，对于公司进行盈利预测：预计2011年、2012年原煤产量分别为5550万吨和5880万吨；煤炭销售量分别为5650万吨和5800万吨。2011年、2012年煤炭综合价格为730元/吨和750元/吨；所得税按照27%进行计算。预计2011年、2012年、2013年公司分别实现净利润增长9%、13%和11%，对应的每股收益为2元、2.25元和2.51元。目前公司动态市盈率略高于行业均值，不过考虑公司2013年以后产量翻番以及对外扩张的战略，维持公司增持的投资评级。
　　风险提示：煤炭价格下降低于预期；自然灾害造成煤炭产量下降。（世纪证券）

东方电热：民用电加热元件领跑者

　　近日，我们到东方电热进行了实地调研，参观了公司民用加热器生产线和工业用加热器生产线；和公司总经理谭克，谭伟先生以及董秘韦秀萍女士等进行了面对面的深入交流，探讨了大家近期关心的多晶硅提纯工艺中冷氢化法所使用的电加热器产品研发和进展情况。
　　我们的观点：
　　1)公司在工业用电加热器领域具有领先的技术优势，其多晶硅生产用电加热器属于典型的进口替代产品，且随着多晶硅产能的扩张需求量持续增长；2)多晶硅用电加热器工作环境苛刻，工艺复杂，进入门槛高，目前公司是国内唯一掌握该项技术的公司，手握协鑫，中硅等有效订单且具有示范效应；3)国内原有近4 万吨热氢化技术在晶硅价格下降情况下存在技术改造的巨大市场。通过使用冷氢法电加热装置，多晶硅生产原材料成本可以降低50%，成本下降5-10 美元/公斤，极大的提升晶硅制造企业的盈利能力；4)积极进入毛利率相对较高的石油用电加热领域以及核电领域，扩展公司工业用电加热器领域，规避单一晶硅电加热器市场风险；4)作为国内空调电加热器的龙头，今后将随着空调行业的增长享受高成长性，未来两年年增长率超过30%；5)积极介入高毛利较高的水电加热领域，打造中国最全的民用电加热器生产企业。
　　我们预计公司11-13 年EPS 为1.2 元，1.49 元和1.96 元；对应PE 为19.9,15.9 和12.2 倍。随着国内晶硅提纯项目的大规模扩产以及晶硅价格下降促使原有项目的冷氢化技术改造，作为国内冷氢化技术改造的唯一电加热设备供应商，未来成长空间广大，保守预计，11-13 年多晶硅电加热设备占其收入比为17%，20%和25%，由于该产品毛利率(综合)高达60%以上，贡献利润(扣除少数股东权益)远高于民用产品，其利润贡献比为35%，40%和45%。给予公司强烈推荐评级。（东兴证券）

潮宏基：加强终端渠道建设

　　公告梗概：
　　公司购买无锡两处房产用于品牌旗舰店经营 1)无锡中山路铺面，交易标的总面积293.48 平米，房价不超过3350 万元(不含税费、装修费等)2)长江路1 号深茂商业中心一处，面积548.82 平米，房价不超过2600 万元(不含税费、装修费等)。上述两处投资项目全部使用募集资金，为募投项目实施销售网络建设项目部分内容。
　　加强终端渠道建设，提升公司品牌形象：
　　由于黄金珠宝零售终端直接接触目标消费群体，是企业进行产品宣传的重要方式，我们认为公司此次购置两家门店，拓宽门店网络建设，不仅可以有效提高对企业品牌的认知度，而且可以通过渠道优势提升毛利率(黄金珠宝零售业务毛利率基本为批发业务的四倍)。此外，旗舰店作为树立公司形象和宣传的最好平台，不仅丰富了销售渠道模式，也提高了公司的品牌形象，从而提高公司的综合竞争力。
　　加强销售优势地区布局，购买物业顺应行业趋势：
　　华东地区属于潮宏基销售的重点区域，截至2010 年底，公司在华东区销售4.87亿元，占销售总额58.68%。此次购买无锡两处物业，体现了未来公司营销重点依然是华东地区为核心市场的策略。无锡作为江南较为发达的经济城市，其中中山路和长江路分别为成熟和新商圈，未来将对无锡整个区域有一个较好的覆盖布局。此外，公司购置自有物业，从长远看更有利于未来营销和租赁成本的节约，不但符合未来适当增加自有物业的零售行业趋势，也从一定意义上节约了期间费用成本，提升了公司的经营效益。
　　维持买入评级，有波段操作机会：
　　我们维持公司2011-13 年EPS 至0.79/1.10/1.51 元的预测，以2010 年为基期未来三年CAGR38.0%，受A 股整体估值中枢下移影响，我们调整公司一年目标价至35.00 元，对应2012 年32 倍市盈率，维持买入评级不变。我们认为公司未来半年仍有波段操作的机会，前期较高的估值风险目前已基本释放，未来股权激励的较高行权价给予目前股价一定的上涨驱动力。
　　风险分析：
　　黄金价格大幅下滑导致大额存货跌价准备，外延规模扩张低于市场预期。（光大证券）