央行再度出招救急流动性
　　央票发行又被暂停。这是今年以来，迫于短期流动性压力，央行第二次临时取消了央票发行计划。
　　昨天，公开市场操作室向全体一级市场交易商发出公告，于周四公开市场暂停央行票据发行。前次央票发行被暂停的时间为今年1月中下旬，当时正处在春节之前。
　　央票暂停发行主要是迫于短期流动性压力。本周，为应对准备金缴款和银行月末的中考压力，资金需求井喷，短、中、长三类期限资金价格全线飙升，1天、7天等短期回购利率升至7%以上，并持续数个交易日。但是，市场资金供给有限，尽管资金价格高企但仍无法满足需求。本周二、三，市场接连传闻，央行开始向一些大行进行逆回购操作，以解燃眉之急。
　　资料显示，这与公开市场在今年1月份时所面临的情况非常相似。当时，也是在存款准备金缴款当周，由于居民在节前频繁提现，同时各家银行也在加大春节期间的流动性储备，短期流动性骤然紧绷。央行为此曾连续两周暂停了公开市场操作。
　　而从资金价格上判断，近期流动性的紧张程度已与1月份时不相上下。至昨日，7天资金的加权平均利率水平已达到8.8119%，创下年内高点；1天回购利率则升至7.7646%，接近年内最高纪录。
　　一些银行间市场人士表示，央票即便发行也是地量回笼，对资金面不会产生影响。但是，公开市场暂停回笼的操作后将有助于缓和市场的紧张气氛，也可避免因央票发行利率上升进一步加剧现券市场的抛压。
　　统计显示，本周公开市场到期资金量为830亿元，但是分布不均，98%的资金集中在本周四和周五解禁。并且自下周起，公开市场连续三周解禁资金规模在千亿元以上，合计近4000亿元，料将逐步缓解流动性紧张局面。(.上.证 .丰.和)

　　中国央行暂停央票发行 加息预期增强
　　中国央行周三发布公告称，周四将暂停央票发行，为约五个月来首次暂停央票发行，此举再度加剧了市场对央行近期将加息的预期。
　　交易员认为，不排除近期加息的可能，但是仅从公开市场发行利率来看的话，1年期央票的指标意义更大。
　　央行上次暂停央票发行是在今年1月中旬至2月初，因当时因春节假期将至，资金紧张，遂连续三周暂停央票发行。央行随后宣布于2月9日加息。
　　央行周二发行了1年期央票，参考收益率在连续11期持稳后首度上涨。作为基准利率的风向标，1年期央票利率的上涨直接推升了市场的加息预期。
　　央行周二通过公开市场发行了10亿元1年期央票，参考收益率在连续11期持稳后首度变动，上涨9.61个基点至3.4019%。另外，央行昨天继续暂停28天期正回购操作，本周央票将到期580亿元，正回购到期300亿元。
　　继上周央行上调3月期央票发行利率后，1年期央票发行利率的再次上调，引发了市场强烈的加息预期。
　　拆借利率方面，继周一隔夜利率大涨近300个基点后，周二上海银行间同业拆借利率所有品种继续上扬，市场流动性继续趋紧。尽管上周宣布上调的准备金已经在20日缴款，但随着二季度季末审查的到来，资金价格涨势难改，7天及2周利率涨势明显，齐齐升穿8%。
　　央行当前公开市场央票发行状态一般为周二发行一年期央票，周四发行三个月期央票。央行并于5月12日重启暂停逾五个月的三年期央票发行，但目前发行频率并不固定，显示出央行按市场流动性状况来相机抉择的特征。(.汇.通.网)

　　央行5个月来首次停发央票
　　央行昨日再次进行逆回购，直接向市场注资救急。
　　中国人民银行(央行)昨日傍晚发布公告称，今日将暂停央票发行。这是央行近5个月来首次暂停央票发行，足见目前资金流动性紧张。
　　所谓发行央票，简单地说就是央行通过向商业银行发行票据回笼资金。央行一般每周二发行2年期央票，周四发行3月期央票。
　　由于央行在6月14日意外宣布年内第六次上调存款准备金率，从6月15日(上周三)起，市场资金骤然从紧。以反映银行间流动性情况的SHIBOR利率为例，已经连涨4天。至昨日，7天期SHIBOR利率已经涨至8.8350(较前一交易日再涨33.25个基点)，创出年内最高值。今年1月30日是7天期SHIBOR利率的年内次高值，为8.5117.
　　而由于资金紧张，央行从上周四开始的央票发行就一直处于地量水平，上周四和本周二，均是发行了10亿元央票，且没有进行正回购。但即便如此，债券交易员们还是抱怨：缺钱，根本没有人愿意要央票。
　　央票发不出，央行又不太想提高利率，因此只能选择暂停发行。一位债券交易员如是说。
　　新华海外财经则援引某大型券商债券分析师的话直言，之前停发央票也发生过很多次，这说明央行已经意识到资金面的紧张不容忽视，现在的情形很像今年年初。
　　该报道还透露，昨日央行再次进行了逆回购，为市场直接注入流动性。不过上述报道没有透露金额。
　　不过值得一提的是，对于央行本次暂停发行央票这一呵护行为，也有市场人士猜测央行或许即将加息。
　　国泰君安首席经济学家李迅雷昨日表示：暂停央票发行有两点讯息，第一是流动性紧张，金融机构本身缺钱；第二是结合周二央票利率上浮近10个基点，此次暂停进一步释放了加息信号。
　　这一说法不无理由。显见的是，央行上次暂停央票发行是在今年1月中旬至2月初，因当时因春节假期将至，资金紧张，遂连续三周暂停央票发行。央行随后宣布于2月9日加息。随后，央行继续正常发行央票。
　　根据中债收益率曲线，截至6月21日收盘，二级市场3月期央票利率报3.5849%，1年期央票利率报3.7941%；经上周四和本周二上调后，目前3月期和1年期央票发行利率分别为2.9985%和3.4019%，因此，两品种央票一二级市场利差分别达59个基点、39个基点。
　　红顶债券分析系统显示，本周公开市场到期资金人民币830亿元，为6月公开市场最低单周到期资金水平，其中票据到期530亿元，正回购到期300亿元。周二，央行已地量发行10亿元1年期央票，因此，如果今日央行不进行其操作，本周公开市场将净投放820亿元。
　　截至上周，央行已连续第5周公开市场净投放，累计净投放量达4120亿元。(.东.方.早.报 .忻.尚.伦)