周四大盘低开高走，早间低位稍作震荡，随后便一路震荡上行。说果说上午的反弹还显得过于犹豫不决的话，那么午后在空翻多资金进场的推动下，早盘压制大盘的有色、石油等板块纷纷翻红，煤炭、水泥、玻璃等板块涨幅亦不断扩大量能有序放大，市场意见空前统一，指数加速反弹显示多头异常的坚决。最终收盘收在了10日均线上方，以一根标志性的中阳线，宣告了多头的归来。

　　盘面上，水泥板块继前两天连续强势表现，今日再现大涨局面，板块整体涨幅超过6个点，塔牌股份、狮头股份、四川双马等纷纷涨停。除此之外玻璃行业、建筑建材、化纤行业等半数板块出现2个点以后的整体涨幅，两市共有二十多只个股涨停，但并未出现跌停股票。表明经过长较长期的调整后，市场普遍对当前底部形成了较为统一的认可。

　　从估值上看，A股已经到了历史低位水平。目前，上证A股2011年的动态PE已回落至12倍左右，接近历史底部。从基金仓位上看，目前基金仓位处于历史中下水平。上周基金仓位创下阶段性新低至71.60%，这一数据已经低于2010年6月底7月初的水平。而沪指在1664点附近时，基金的仓位在65%上下。此外，社保基金的深度被套也是一个重要的信号。社保基金被公认为“不能亏损的基金”，也屡次成功抄底，而此次社保基金在5月就高调增资百亿抄底，结果却迎来大跌。社保的深度被套，意味着接下来国家主力军很可能会发动一波行情以实现自救。

　　从技术上看，今日两市股指探底反弹，保障房概念概念股走强，超跌反弹行情越演愈烈，虽然成交量依然维持较弱的水平，但市场题材热点活跃。大盘日K线收实体中阳线，K线重心逐步上移，短期有延续反弹要求，关注20日均线2700点压力。虽然大盘60分钟K线连续上行，支撑大盘延续反弹。但是经过今天大涨后，KDJ指标进入超买区域，短线来看量能如无法有效放大，大盘面临盘中小调整的要求。

　　但无论如何，今天的中阳线，具有标志性的转折意义，一举确立了反弹的格局。在市场沉寂了好一段时间后，终于以一根中阳宣布了多头的归来。今天MACD已经实现了低位金叉，在短期内指数回调到5、10日均线之间，将又会给一些踏空的投投资再上车的机会，那可是一个相对安全的买点。因这一波行性最初由保障房概念所发动，那么投资也大可把目光集中在相关板块上，把握大盘反弹带来的操作机会。（越声理财）

　　水泥股领涨 两主线引爆“夏季”攻势

　　受隔夜美股下跌影响，今日两市股指跳空低开。早盘金融、钢铁板块低开低走带动大盘下挫，随着水泥板块高开高走，加上创业板绝地反击，大盘触底反弹，全天呈现震荡上扬走势，收盘站稳5、10日均线。截至收盘，两市成交量依然较低，但市场题材热点活跃，做多人气较强。

　　【指数播报】：

　　据系统监测：今日上证综指开盘2640.66点，最高2693.42点，最低2630.34点，收报2688.25点，上涨38.93点，涨幅1.47%，成交834.69亿；沪市894家上涨，46家下跌；今日深证成指开盘11511.91点，最高11817.22点，最低11474.98点，收报11775.32点，上涨231.67点，涨幅2.01% ，成交650.87亿；深市1299家上涨，71家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：水泥板块继续走强，四川双马快速封死涨停，午后板块内狮头股份、祁连山等纷纷封死涨停。发电设备板块涨幅靠前，在四方股份涨停刺激下，板块做多热情被充分调动，许继电气，华锐风电等个股向涨停发起冲击；电子信息板块一改往日颓势，次新股东山精密涨停，带动板块整体走强，银河电子、大智慧等个股相继大涨。相比之下，船舶制造、农林牧渔板块跌幅居前，大江股份、新五丰继续调整；万好万家、百利电气等重组概念股重挫。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：在昨日缩量调整后，今日大盘低开消化利空影响，随后稳步上攻，早盘顺利补缺并于午后突破昨日高点。在多日题材和权重分离后，今日多头撬动权重和题材板块联袂上攻，并于13点半后上攻补量，显示操盘稳健。由于午后上攻补量及时且上攻力度较大，显示后市股指将继续冲击2700点。

　　机构观点二：虽然大盘早间下跌18点，但沪指从10点开始持续反弹，目前沪指上涨12.47点。水泥、保障房、创业板和次新版大涨靠前，是挽救起大盘的主力。自6月13日以来，保障房概念受益股，尤其是水泥板块在近期持续暴动，强势明显。我们也多次提示保障房概念机遇巨大，持续提示水泥、钢铁、地产等板块的强势表现。万隆研究部认为，地产产业链估值低廉，在如此背景下，将成为市场中级反弹的主力军。

　　【独家观点】收评：水泥股领涨 两主线引爆“夏季”攻势

　　我们认为，央行此举既是资金“维稳”——缓解当下流动性紧张现状，又是加息前兆。加息预期持续高涨，不利于A股反弹延续；美联储宣布维持超低利率政策不变，全球流动性泛滥仍将持续，将继续推升商品价格，短期而言，对股市产生利好；为了保障中药产业健康发展，我国年内将密集出台一批中药产业政策，包括年内必须完成的常用中药材国家收储，以及中药材流通方式的转变和中药材溯源制度等。后市展望：从技术上看，今日两市股指探底反弹，保障房概念概念股走强，超跌反弹行情越演愈烈，虽然成交量依然维持较弱的水平，但市场题材热点活跃。大盘日K线收实体中阳线，K线重心逐步上移，短期有延续反弹要求，关注20日均线2700点压力。虽然大盘60分钟K线连续上行，支撑大盘延续反弹，但是KDJ指标进入超买区域，短期量能如无法有效放大，大盘面临盘中的小调整。近期解决保障房融资平台的政策给市场带来新的题材热点，有利于技术性超跌反弹延续，由于反弹量能较弱，所以仍无法确认反弹趋势确立。近期大盘将延续震荡反弹，建议投资者继续关注超跌反弹个股，以及保障房相关概念股。（华讯投资）

　　行情正在起变化 转势中阳线是否确立？

　　周四A股市场不再羞羞答答，两市股指放量大涨，双双摆脱持续两个月的下降通道压制。因央票再度暂停发行令加息预期加重，以及美联储下调GDP增长预期并维持低利率不变等消息影响，两市股指双双大幅低开，但市场并未就此消沉，伴随着中小盘个股的反复活跃，股指震荡走高，沪指大涨近40点击穿本轮调整下降通道上轨。美中不足的是，市场成交放大并不明显。

　　盘面观察，今日早盘，沪深两市股指双双大幅低开，沪指再度试探2635点附近支撑，随后因创业板等中小盘个股大幅崛起，市场做多力量逐渐聚集，大盘再次带动下震荡回升，成功将早盘的跳空缺口回补后翻红。午后，大盘再接再厉，沪指向10日线发起冲击，尾盘涨幅扩大，沪指占领10日线后又成功摆脱本轮调整通道上轨压制，且部分回补了“6.16”跳空缺口。市场热点方面，呈现百花齐放的格局。其中，水泥板块再度傲视群雄，整体涨幅超过5%，创业板、次新股等题材板块也表现不俗，钢铁、石油、煤炭、有色等涨幅也跑赢大盘，而金融、地产两大权重板块表现相对保守，整体涨幅基本与大盘相当。

　　从今天盘面来看，A股行情演绎再度到了关键时刻，原因：一是沪指今日震荡上行，最高摸至2693点，今日成功击穿本轮调整通道的上轨压力线。不过，作为重要压力线突破往往会有回抽确认过程，因此短期走势很关键。

　　二是能否打破五月底以来的三连阳后震荡下行的魔咒。本轮调整以来突破三连阳的次数仅有5月初1次，其余均是在三连阳后再度下挫。目前沪指已经连续三日收阳，明日能否打破前期的三连阳后变脸的魔咒值得关注。

　　三是虽然本周沪指触底后节节走高，但是量能始终未见有效放大，这使得投资者对未来行情的高度充满怀疑，短期市场若量能依旧未能有效放出，恐怕短期行情会有反复。

　　整体来看，虽然美联储宣布下调GDP增速一度让市场对全球经济增长预期蒙上阴影，但真正对全球经济乃至金融产生影响的，欧债危机或是首当其冲。引用伯南克的话说，“倘若希腊等国发生无序违约，毫无疑问将扰乱全球金融市场。”投资者应继续对欧债危机演变保持关注。与此同时，我们看到，美联储称将按时退出QE2没有继续打开印钞机，这令投资者对全球通胀形势松了一口气。视线回到国内，继有传言说央行进行逆回购输入流动性后，本周四央票再度暂停发行，也让公开市场紧绷的资金面有所缓解，隔夜SHIBOR利率出现回落。不过，需要注意的是，3月期央票和1年期央票利率相继上行，以及暂停央票的发行等举动，或暗示加息的步伐近了。此外，虽然5月的M1、M2均出现了一定程度的回落，但在目前市场资金严重脱媒的情况下，该统计数据已经失去了原有的监控意义，目前资金饥馑与游资过剩并存无疑是负利率下的产物，解决问题的症结亟须加息。

　　技术上，沪指今日低开高走，成功回到5日线和10日线上方，K线上形成三连阳的走势，且成功击穿本轮调整通道的上轨压力线，行情开始起变化，股指后市如何演绎进入关键时刻，三连阳后大盘面临短期方向的选择。而仅通过技术走势来判断，量能将对未来行情起到关键性的作用。今日沪指有气吞山河之势，但美中不足时，相比涨幅目前的量能还有些捉襟见肘，若彻底逆转短期弱势亟需补量。操作上，沪指今日击穿本轮调整的压力线，K线上是否构成转势长阳仍有待回抽确认，关注2693-2705缺口压力和2660—2680支撑。操作上仍应保持相对乐观，关注量能的放大情况。（中证投资）