盘面观察，虽然希腊危机缓和、隔夜美股、期市纷纷收高，但今日早盘市场表现仍不进入人意。昨日领涨的权重板块纷纷倒戈，导致主力对2650点上方压力望而生畏，股指重心节节下移。不过午后沪指在触及2633点后，便在突然崛起的水泥股带领下出现大幅回升，并成功回到5日线之上。值得注意的是，大行交易时间内的异动仍在延续，今日工商银行、建设银行、农业银行、中国银行等大行在14:00左右均出现量能的明显异动。

　　分析今日市场疲弱的原因，大概可以归结为三点。

　　一是市场本身仍处在弱势状态，做多信心不稳。从3067点下跌以来，沪指数次准备发起技术反弹，但行情基本未超过三天就匆匆结束，随之而来的是杀跌破位。吸取之前的教训之后，对本轮的上涨也使得部分投资者持怀疑态度，导致两市成交再创近期的地量。不过，也许真正的技术反弹就是在大家的谨慎和质疑声中产生。

　　二是短期技术上需要回调确认。一方面，从15分钟图上，沪指在2610点附近构筑小型的双底结构，今日沪指对双底的颈线进行回抽确认后出现明显的拉升。此外，目前沪指仍处在2610点上涨以来的小型上升通道之中，技术反弹的基础仍未被破坏。另一方面，从2610点触底反弹以来，股指上涨放量调整缩量来看，短期上涨仍有延续的可能。

　　三是热点持续性不强。昨日领涨的权重板块多数时段表现疲弱，导致市场热点较为散乱。不过，从空方力量来看，市场同样缺少持续做空的板块，且调整板块整体跌幅不大，显示做空动能相比前期也有所下降。

　　整体来看，一方面，国信证券根据投资类型进行测算的结果显示，普通开放式股票型平均仓位由83.91%变动至86.80%；偏股混合型平均仓位分别由74.67%变动至77.10%；股票型加混合型总体的平均仓位则由上周80.75%至83.46%。基金在上周的市场调整中也作出了加仓举动。另一方面，发改委价格司负责人周三就价格形势答记者问时表示，由于受翘尾因素的影响，预计6月份价格总水平同比涨幅将高于5月份。不过，尽管新涨价因素在增加，但反映新涨价影响的环比涨幅回落，趋势是收敛的，CPI后期走势总体可以控制。这些均对反弹提供一定的支撑，投资者可以对本轮的技术反弹谨慎乐观。

　　技术上，投资者不必对股指企稳初期的反复过分忧心，从这两天上涨放量和今日盘中调整缩量，且沪指仍处在2610点的上升小通道之中来判断，目前持有优质个股的投资者仍可谨慎参与。而仓位控制上，在沪指成功突破2691-2705缺口前，仓位不可过重。操作上，美联储会议已经召开，投资者需对本次美联储会议中涉及未来经济增速的预判和货币政策的取向，以及国际评级机构对美国评级进行密切关注。

　　积极寻找超跌反弹机会 反弹高度看什么

　　在周二止跌反弹来临后，今日A股延续涨势，两市双双取得一定突破，其中深成指已经来到20日线附近，而沪指则站上10日线。早盘股指的高开就展现出冲击上方均线压力之势，但多头能量还未有效聚合，导致指数呈现连续回落态势，午后甚至一度翻绿，形势在13:30后出现转机，在止跌形成的激励和量能小幅放大的带动下，大盘最终小幅收高。

　　市场热点在今日呈现进一步活跃态势，超跌反弹氛围逐步蔓延，一些遭受腰斩的品种，在行情稍有回暖之际，反弹力度明显更强，如涨停的兄弟科技、大金重工、达实智能、川润股份，值得指出的是，这几只都是中小板品种，今年以来，中小板和创业板在“挤泡沫”效应的刺激下，走势极为黯淡，很多个股长时期处于下降通道中，经过重挫过后，本身就已累积起比较充足的超跌反弹动力，在近期大行情略有止跌转暖但大趋势仍不明朗，权重、蓝筹等因为流通盘大，对指数贡献比较敏感，总体表现机会可能不大，因此，流通盘小，跌幅深，跌时长，调整充分的以中小板为代表的一些中小盘品种将孕育更多的超跌反弹机会，建议投资者可从这一思路上进行选股，而避免图短线去盲目追高。

　　近期的连续阴跌和创新低已对做空力量和利空因素进行了一定消化，短期市场继续下跌能量减弱。虽然行情持续低迷，但超跌反弹却始终在酝酿之中，并且若大环境有好转，就有随时大面积爆发的机会，涨多了回调，跌多了反弹，这是股市运行的规律。不过就目前来讲，笔者却也只是谨慎看反弹，毕竟很多因素没有得到有效改善，通胀、加息、欧债、美国经济，将持续对市场构成负面压力。短线角度看，如果量能水平能予以有效配合，超跌反弹可能将再上一个平台，那么个股大面积的回暖将指日可待。(世基投资)