电煤价格：港口涨、坑口跌。6 月20 日，秦皇岛大同优混和山西优混平仓价环比上涨0.6%，为905元/吨和845 元/吨；大同南郊动力煤坑口价周环比下跌1.9%，为520 元/吨。6 月20 日，秦皇岛库存周环比增加3.9%至595 万吨。我们认为港口价格上涨是因为需求旺盛，坑口价格下跌是由于煤炭产量迅速释放后，运力不足导致地销增加。

　　目前为电煤旺季，我们认为国内的电煤价格短期内仍有可能上涨，上涨的空间受到诸多因素限制：如电价上调、水泥钢铁行业处于淡季、水力发电明显增加、国内外价差逐渐缩小、紧缩的货币政策。

　　国际油价大跌，澳洲动力煤价格下跌。由于全球经济环境仍不明朗，6 月17 日，布伦特原油期货结算价周环比下跌4.9%至113 美元/桶。虽然北半球电煤需求高峰已至，澳大利亚NEWC 指数价格周环比下跌0.1%至119 美元/吨。

　　焦煤价格稳定，部分焦炭价格下跌。全国大部分地区的焦煤焦炭价格不变，湖南安徽山东等地的二级冶金焦价格下跌1%。目前为钢铁淡季，我们预计未来数周的焦炭焦煤价格存在下行压力。

　　5 月，全国发电量同比增长12%。受长江中下游干旱影响，水电同比下降3%。5 月，全国发电设备利用小时同比增长10%。其中水电同比下降58%。

　　1-5 月，全国铁路煤炭发送量为9.23 亿吨，同比增长13%；其中电煤发送量为6.56 亿吨，同比增加17%。前五个月的铁路运力明显向电煤倾斜。

　　1-5 月份，内蒙古生产原煤3.7 亿吨，同比增加37%。

　　其中，5 月份生产原煤8,269 万吨，同比增加50%。

　　考虑到内蒙古6 月份全月的煤矿安全整顿，我们预计内蒙古6 月份的产量增速将会大幅下滑。