周一上证指数低开低走，终盘以小阴线报收，成交量连续四个交易日萎缩并创出年内新低。钢铁、有色板块成为市场做空的主要动能，个股跌多涨少。截至收盘，两市成交低迷，市场再度陷入恐慌情绪。

　　虽然周末没有加息，但是上周两市快速下滑的惯性依然沉重，昨日两市股指还是延续了上周的低迷走势。大盘走到敢死队合作这个位置，可以说机构和普通投资者都是伤痕累累，有人在问，中国的证券市场究竟怎么了？外围股市跌，我们跌，外围股市涨，我们还跌。这段时间券商开始召开中期投资策略报告会，大多都开始谨慎起来了，比年初的报告会要谨慎了很多。有的券商已经看到2400点以下了，有些券商说不必这么悲观。实事求是的讲，如果排除个人主观猜测，大盘跌到了这个位置，谁都很难讲清大盘应该在什么位置止跌，市场真正的底都是割肉割出来的，往往事前难以预测，一般是事后得到确认。但有一点可以给投资者借鉴。如果上证大盘多分钟资金流入不出现大幅连续性特征(单边成交量放大到1000亿以上)，那么股指还是要延续弱势格局走势的，即使出现反弹，力度也会大打折扣！

　　至于今天大盘走势，由于昨天股指跳空低开，技术上已经形成了第三个跳空缺口---衰竭缺口，大盘四连阴连创新低并向下加速赶底，空头势力得到有效释放，从成交量能连续萎缩态势看，显示市场做空动能也在不断减弱，市场向下大幅杀跌的动能明显不足。同时由于2600点正是去年的密集成交区，指数进入到这一线，主动加仓的资金会不断增加，超跌之后有望出现短期企稳走势。因此，预计今日股指在2600-2630附近小区间弱势盘整的可能性较大！操作上，短线可适量关注小盘调整幅度较多、业绩增长且股价相对的中低价类品种，回避大盘类股票；稳健投资者仍需继续采取战略观望为佳。

　　■宁波敢死队观点

　　水泥板块一年内持续看好

　　此次提高存款准备金率的力度适中，对市场产生的边际效应可能会偏负面，但与之前几次调整相比，力度明显下降。目前市场上存在一种声音认为，如此频繁的上调存款准备金率，下一步就是加息。现在的市场状况而言，加息是不利的。即使央行决定加息，今年内，次数也不会超过2次。从基本面来看，水泥板块上涨的空间较大，所以未来半年乃至一年内都持续看好。比较看好建材类。除此之外，大消费板块也会有较好的表现，最近一个月，大消费涨势良好。例如服装类、酒类、食品饮料等都表现不错。这一板块整体估值偏低，增长势头较好，空间也比较大。

　　今年行情可能和去年类似

　　股市里面有一句谚语，叫五穷六绝七翻身。一般都是五月份、六月份股市表现比较差，七月份开始比较好。像去年就是这种状态，今年的行情可能会和去年类似。” 对行情的判断。具体到行业上，军工股的表现会比较好，军工股不仅仅是个概念，资产注入、央企整合等资产整合举措下半年很可能在军工股上体现。还有一个就是房地产行业，关注两类。一类是与保障房建设相关的部分。保障房建设上半年的进度不是很理想，那么下半年肯定会加快建设，会有一批相关的上市公司受益。另外一类地产公司，因为目前的地产产业政策，无法在市场进行再融资。不少公司现在也有很多现金在手上，会投资矿业或其他新兴产业来作为第二产业，这样的公司因为本身的PE和PB就很低，另外股价也很低，在有了新的题材后也会有一些不错的投资机会。

　　■宁波敢死队牛股：中国化学(601117)

　　6月15日公司公告，近日公司所属全资控股公司中化二建、赛鼎、五环，分别与山西金色长风房地产公司、中煤鄂尔多斯能源化工公司、瓮福达州化工公司签订了山西金色长风南上庄城中村改造项目合同、中煤鄂尔多斯能源化工有限公司200万吨/年合成氨350万吨/年尿素项目(一期工程)气化、净化标段项目承包合同，以及瓮福达州磷硫化工基地15万吨/年磷酸净化装臵工程总承包及设备委托采购合同。三个合同总额为53.2亿元人民币，约占公司2010年营业收入的16.3%。

　　二、分析与判断：

　　工程公司、建设公司齐发力，预计公司全年新签合同额或将达1000亿元。

　　此次公告的合同既有工程公司的，也有建设公司的，说明公司工程、建设业务均保持良好发展态势。2010年6家工程公司新签合同额302亿元，占比达到59%，其中五环公司签约82亿元，名列工程公司第一，天辰、成达超过50亿元，赛鼎达到32.82亿元。

　　我们预计公司全年新签合同额或将达1000亿元左右，其中，赛鼎、东华两家公司新签合同额将超过200亿元，预计6家工程公司合计新签合同总金额 600亿元以上；7家建设公司新签合同额，预计也可以达到400亿元以上。我们估计截至目前公司新签合同总额已经在400亿元左右。

　　公司在国内煤化工工程建设领域处于技术领先地位，与同类大型建筑上市公司相比市场化程度最高，具有市场定价权。

　　我们一再强调，公司通过技术的引进、集成和自主研发，几乎掌握了全部的世界煤气化技术，形成或即将形成一批具有自主知识产权的煤化工工艺和专利，涉及煤气化、煤液化、煤制天然气、煤制甲醇等。公司在煤化工领域占据了中国绝大多数工程设计和施工承包的市场份额，先后设计或EPC总承包了神华集团、云天化、兖矿煤业等煤化工项目，完成了近300个涉及煤气化、煤液化、煤制天然气、煤制甲醇的项目。由于公司的业主主要是企业，而且现代煤化工领域公司具有不可替代的领先优势，公司具备市场定价权。

　　预计煤化工"十二五"规划6月底7月初出台，将加速公司业绩爆发，预计中报业绩将达0.17-0.2元左右，全年有望达到我们基本每股收益0.5元的预期。

　　根据公开资料，我们推测，被市场视为煤化工行业"十二五"规划的《煤炭深加工示范项目规划》正在由国家发改委和能源局、工信部等部门联合制定，煤化工行业"十二五"规划的重心仍然是煤制气、煤制烯烃和煤制乙二醇。据不完全统计，"十二五"期间各省煤化工投资规划总额将超过2万亿元。根据最新媒体消息，相关宁波敢死队件已经完成，正在征求各方意见，很快就会发布，预计最快6月底7月初出台。

　　再次强调，公司将是煤化工"十二五"规划的最大受益者，该规划的出台将加速公司业绩爆发。预计公司中报业绩将达0.17-0.2元，全年有望达到我们基本每股收益0.5元的预期。

　　维持公司"强烈推荐"评级，目标价14元。

　　预计公司2011-2013年基本每股收益分别为0.50元、0.70元、0.95元，同比分别增长47%、40%、36%。维持公司"强烈推荐"评级，目标价14元，对应2012年EPS、20倍PE。

　　■宁波敢死队调研

　　1、宁波敢死队人士透露，近日由大商所组织的大豆、玉米考察显示，黑龙江的大豆种植面积正在逐步“萎缩”，库存减少引发价格走高，北大荒（600598）有望受益。

　　2、宁波敢死队人士透露，作为一家在南方稀土领域深耕细作达20多年的央企，五矿（600058）主导南方稀土整合的野心早已显现。由于前期积累，五矿在打造稀土产业链上已走在了其它企业前面，投资者可以保持关注。

　　3、宁波敢死队人士透露，煤炭工业发展“十二五”规划出台为期不远，一旦有关部门从总量上对稀缺煤种开采进行控制，那么稀缺煤种与动力煤同样享受低估值的时代将一去不复返。我们也不排除国家仿照稀土整合思路，通过企业间的兼并重组或者矿权整合，从源头上实现对焦煤等稀缺煤矿资源的战略整合。