割肉盘持续涌出

　　对于昨日A股市场的走势来说，下跌的原因就是下跌。这并不是诡辩。因为在市场低迷的背景下，今天的下跌往往是明天下跌的直接诱因，这就是下跌趋势的惯性力量。更何况，当前市场在调整过程中，利空消息依然不断，比如说大宗交易平台的持续放量以及一些地方国有控股公司也频频出现在大宗交易平台，这些信息的叠加就加剧了市场关于资金面紧张的担忧，如此就形成了割肉盘持续涌出，大盘“跌跌不休”的格局。

　　昨日A股市场就是如此，盘中卖压沉重。但多头仍然有所动作，主要体现在三点：

　　一是低市盈率的煤炭股在盘中反复活跃，尤其是兖州煤业(600188)、西山煤电(000983)等个股，此类个股拥有焦煤等稀缺资源，因此，未来的业绩弹性较为乐观，故成为基金等机构资金配置的首选。

　　二是盘中屡屡出现护盘的买盘力量，进而使得上证指数有所回抽。尤其是尾盘的买盘力量，相对雄厚一些，助力上证指数收复了一些失地。

　　三是盘口屡现诡异买单。比如工商银行(601398)频频出现的740手买单，建设银行(601939)的750手买单。而且，部分小盘股也出现了持续的整数买单，比如天润曲轴(002283)盘中屡现50手买单。对此，分析人士认为，这不排除是部分护盘资金通过持续整数买单向市场发出他们在努力工作的信号。当然，也有观点认为，这其实是部分实力资金的电脑下单程序。只是由于近期市场较为低迷，这些由电脑下单程序发出的买卖指令就清晰起来。也就是说，这些诡异买单并不能说明机构资金开始大力度地护盘。

　　加息预期渐趋强烈

　　而市场对后续行情的分歧依然存在，乐观者认为煤炭股的活跃、昨日尾盘的回抽以及盘中的诡异买单折射出短线大盘的下跌空间相对有限。尤其是低估值品种的活跃值得关注，除了煤炭股外，还有银行股、石油股、工程机械股、水泥股等等。而此类个股又是A股市场的重心之所在，因此，此类个股如果反复活跃的话，大盘或将企稳。

　　不过，就目前盘面来看，这一预期似乎显得较为乐观了一些：

　　一是因为当前市场的整个疲软趋势并未改变，不仅仅是体现在当前越来越低迷的成交量上，昨日沪市的量能已不足700亿元，说明越来越多的资金开始撤离市场；而且还体现在游资热钱近期的出击力度明显减弱，昨日只有7家个股达到10%涨幅限制，说明游资的做多激情也趋于降温。相反，昨日市场出现了5个跌停板的个股，大元股份(600146)等个股还是典型的长庄股，所以，此类个股的急跌也进一步佐证了长线资金的离场，不利于大盘的企稳。

　　二是因为后续的加息预期进一步强烈。周一，上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)中，所有品种全线走高，其中，隔夜利率跳涨297.00个基点，报6.9550%。与此同时，中央国债公司数据显示，银行间一年期固息国债利率已升至3.61%，创下34个月来新高。如此的信息不仅仅意味着当前市场的资金紧张状况，而且还意味着后续的加息预期进一步强烈。在此背景下，多头自然不敢轻易加仓。

　　关注政策动向

　　由此可见，大盘短线趋势仍然不宜乐观。既如此，在操作中，建议投资者宜谨慎行事，尽量减少频繁操作。同时，积极关注两个动向：一是政策面的动向，如果有救市政策出台，比如新股发行速度减缓等因素，那么可以适量考虑加仓；二是跟踪外围市场的动向，尤其是美股，因为QE2(第二次量化宽松)即将到期，此时美联储的动作将会影响美元的走势乃至整个大宗商品期货的走势。如果能够推出QE3，则意味着美元将进一步宽松，资源股的涨升能量将有所提振，此时可考虑适量加仓。否则，仍建议谨慎。