据展恒理财统计,今年一季度八成阳光私募产品出现亏损。4月份阳光私募平均收益率为-2.89%,跑输大盘近2个百分点。5月的阴霾更让不少私募深套其中。从去年12月起,阳光私募整体已连续6个月跑输大盘,其中的重要原因是中小盘股泡沫的破灭。
“沉迷”中小盘
阳光私募之所以钟爱中小盘股,原因主要有二:中小盘股盘子小,相对蓝筹股更好控盘;中小盘股风格偏激进,很对部分私募大佬的胃口,在控制好节奏的情况下,一鸣惊人是水到渠成的事情。
今年的弱市中,不少昔日王牌私募依然热衷于投资中小盘股。以新价值为例,最新的上市公司季报显示,新价值是10只个股的前十大流通股东,这些股票不少都是中小盘股。
正是因为这些昔日的王牌私募专注于中小盘股,在4、5月的这波创业板、中小板引领的下跌潮中,收益排名前列中几乎不见昔日王牌私募的影子,上榜的不少都是风格中立或者偏向大盘股的私募。
持仓还是砍仓
去年中小盘股的出色表现让投资者记忆犹新,但是中小盘的高成长性并没有延续到2011年,那些坚守中小盘股的私募刹那间成了“裸泳者”。
根据展恒理财统计,很多明星私募表现较差,月度跌幅达到10%左右,排名较为靠后。例如,2010年私募“一哥”常士杉管理的世通5期成立于4月11日,截至5月20日,最新的净值仅为0.8363元,在不到40天的时间里,净值累计亏损就高达16.37%。此外东方明珠近期表现也不佳,亏损近10%。这些集中持仓中小板的私募,在中小板领跌的行情中,面临较大的净值缩水压力。
不少私募选择在市场弱势的4、5月份大幅减仓,截至5月30日,有近三成的私募选择将仓位减到四成以下,来度过此次“寒流”,但是依然有相当一部分私募选择坚守。
中小板或反弹
近期大小盘风格指数冲高回落,到达顶部1.24后下行,向0.5回落,说明大盘动能开始微弱衰退。投资者应该适度关注中小盘的反转机会。从趋势图上看,如果大小盘股风格指数继续下跌,则中小盘股优势可以延续,投资者可以考虑顺势而为。
同时,展恒理财的大小盘风格分析表明,市场的大小盘力量对比几乎每个月都要反转1到2次,表明市场大小盘风格轮动比较频繁。但从2009年下半年以后,中小盘股持续强于大盘股,且中小盘股相对于大盘股而言,表现出领涨领跌的趋势,这一趋势在目前并未被有效突破。所以,因钟情于中小盘而折戟的私募,或许将迎来盼望已久的反弹。
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