尹波证券时报网:中期底部仍需等待_顶尖财经网
  您的位置:首页 >> 股市测评 >> 文章正文

尹波证券时报网:中期底部仍需等待

加入日期:2011-6-20 8:57:13

  上周股指延续弱势格局,除周二略有表现外,其他四个交易日的走势均较为疲弱,尤其是周三、周四和周五出现了连续的较大幅度下挫,市场弱势特征明显。尽管上证指数已回补了前期2656点的跳空缺口,调整空间初步到位,但调整时间则依然不足。我们预计后市股指还将维持弱势格局,中级底部也许要进一步等待。

  上周经济数据的密集发布。上周一,央行公布的5月份新增人民币贷款为5516亿元,而市场预期值为6500亿元,两者相差近1000亿元,分析贷款结构可以发现,企业贷款规模大幅下降。统计局上周二公布的数据显示,5月消费者物价指数和生产者物价指数数据分别为5.5%和6.8%,市场预期值为5.5%和6.5%;工业增加值和固定资产投资同比增速分别为13.3%和25.8%,均高于市场预期;消费增速为16.9%,如果剔除价格上涨的因素,实际增速还要低一些。

  总体来看,当前通胀压力依然较大,结合上周末公布的进出口数据,“三驾马车”中仅投资还保持强势。实际上,在上周一央行公布信贷数据之后,我们一度猜测上周二公布的固定资产投资增速可能会出现回落,但工业增加值和固定资产投资增速无论同比和环比均较为强劲。近一段时间,经济数据的表现屡屡出现背离,使得市场对于经济下滑幅度的预期起伏不定,难以做出准确判断,这也意味着,我们依然需要对未来一段时间的经济走势保持密切关注。

  国际方面,目前全球经济放缓态势日趋明显。主要发达经济体量化宽松货币政策拐点显现,新兴市场国家紧缩趋势不会发生显著改变,而欧债危机的不确定性也强化了市场的谨慎心理,海外市场的弱势无疑对积弱已久的A股形成负面牵制。

  以世界经济引擎之一的美国为例,其消费、制造和就业等均出现了放缓迹象,而房地产二次探底的格局较为明确。在第二轮量化宽松政策即将到期的情况下,风险资产市场的疲弱表现可以预期。而作为新兴市场代表的韩国和印度等经济体的经济增速也出现放缓。

  总体来看,虽然上证指数已回补前期2656点的跳空缺口,从技术和估值角度来看,调整幅度已经初步完成。但是从时间维度来看,近期临近央行存贷比月末考核窗口,资金面短期将继续承压。而宏观经济基本面也难以与技术面形成有效共振,外部因素也令股指承压。为此,我们认为,A股市场短期内难以出现连续大幅反弹,继续维持对后市谨慎的观点。

  股指期指操作上,投资者可以在上证指数反弹至2700点一带时再次择机逢高做空期指,但是预计短期下行空间较为有限。另一方面,我们也建议投资者密切关注各方面变化,切忌在低位盲目继续杀跌,因为市场毕竟存在一定的估值支撑,报复性反弹随时可能展开。

  在股票配置上,我们依然建议投资者以防御为主,控制仓位,等待宏观经济形势明朗。由于上证指数已全部回补了前期缺口,偏积极的投资者也可以精选个股进行左侧布局,积极备战半年报行情。


以上信息为分析师、合作方、加盟方提供,本站不拥有版权,版权归原作者所有,所载文章、数据仅供参考,据此操作,风险自负。
顶 尖 财 经 -- 中 华 顶 尖 网 络 信 息 服 务 中 心
Copyright© 2000 - 2010 www.58188.com