蓝色光标是本土最早最大的独立公关公司,媒体资源和客户关系优势显著。公司正借力资本,布局全产业链,成就专业传播集团。早早布局互联网,数字营销业务爆发。预计公司现有业务2011-13年每股收益0.80元、1.10元和1.42元。不考虑股权杠杆,我们简单估计现有可用资金至少增厚0.41元。目标价40.00元,首次评级买入。 并购准备充足,传播集团愿景:大体量的互联网营销公司或互补型公司是并购首选目标,股权或现金+股权方式优先。现阶段比本土同行具有融资先发优势,比外资具有估值优势和一定的文化认同优势。优势的时效性造成公司具有尽快、较好地实施外延扩张战略的主观能动性,已做好项目储备、专业团队、VC/PE人脉、首轮资金等的充分准备。