在大盘波澜不兴的振荡市中，机构的自救行动或已悄然展开。

　　A股市场在近期4月18日高点位置飞流直下，面对短线大跌基金均损失惨重，三成基金重仓股跌幅超过20%。而一向能精准抄底逃顶的社保基金也未能独善其身，75%的社保重仓股顺势下跌。分析认为，在基金浮亏超880亿元以及百亿社保资金进场的情况下，不排除机构展开集体自我救赎，减少短线造成的巨额浮亏给中期业绩造成的压力。

　　4月熊股

　　近日咸鱼翻身

　　在经历了上周末以来的集体跌停秀之后，集体涨停的现象紧随而至。周二，A股市场迎来一波气势如虹的上涨势头，而昨日，超跌反弹行情延续，沪综指平收的情况下，沪深两市却仍有25只个股集体涨停。尤为值得一提的是，中小板就有10只个股联袂涨停，带领中小板指数飙升1.03%，远胜主板表现。

　　从涨幅排行榜来看，超跌反弹仍然是主旋律，而濮耐股份可以说是个中典型。在今年3月中旬开始猛烈上攻后，由于高管套现的消息袭来，濮耐股份从4月18日开始急挫，从当日19.45元跌至本周二的8.72元，一个多月累计跌幅就达55.17%。但该股在消息面平静的情况下，却又自周二开始强劲反弹连拉两个涨停板。

　　实际上，前期强势股连续调整之后纷纷上演反弹，已经成为近日A股的主旋律。4月份，沪综指持续振荡累计跌幅仅0.57%。然而这期间却有155只个股出现大幅跳水，累计跌幅均超过15%，成为4月份最为典型的熊股。而随着时间推移，熊股的阵营又迅速出现分化。虽然5月以来沪综指出现持续跳水走势，累计跌幅高达5.77%，但一众曾经的熊股却脱颖而出并逆市上扬，最终得以咸鱼翻身。

　　西藏发展的表现，就可称得上是否极泰来的代表。该股4月份曾一度下挫17.83%，但5月以来又逆市上涨两成，几乎将4月份的失地全部收复。另外，金通灵、中茵股份和英唐智控5月以来也分别逆市上涨13.74%、8.76%和8.1%，几乎已将4月份的失地全部收复，让弱市中的投资者看到了一丝曙光。

　　减少浮亏机构展开自救

　　是哪些因素诱发了这些个股上涨？在这些超跌个股中又具有怎样的共性？通过观察2010年年报和2011年一季报可以发现，近日反弹的多数个股，很多都来自基金、社保和险资的重仓股。

　　双汇发展5月逆市上涨，就疑似被套基金自救。由于受“瘦肉精”事件的影响，双汇发展4月份曾持续重挫，累计跌幅高达25.39%。不过自5月以来，双汇发展开始“转运”，截至昨日累计上涨6.47%，而同期大盘累计下跌5.77%。有分析人士认为，该股逆市上涨的动力，来自以基金为首的主力机构的介入。基金一季报数据显示，至今年一季度末，有47只基金的前十大重仓股中出现了双汇发展的身影，持股总量达1.12亿股，占其流通股比例的18.53%。针对双汇发展5月份的逆市上涨，分析人士认为跟被套基金进场自救有关。

　　大力科技的情况也是如此。从“乌鸡变凤凰”到“天使折翼”，大力科技重组告败遭到投资者大举抛售，4月累计跌幅达27.59%。而翻看该股一季报，前十大股东名单上赫然名列着2家基金、1家社保、1家私募和1家券商，其中2家均是一季度新入。据一位曾参与该股投资的阳光私募人士透露，“我们在去年11月份的时候买过不少，当时是因为得知公司成功完成一笔国外军工订单的消息，大约在12月份抛出。在今年3月份公司股价已经接近45元时又听到公司计划重组的消息”。而这只4月熊股也在5月复苏，本周连续拉出3根阳线，5月来逆市上涨了5.87%。在某财经网站股吧中，股民纷纷猜测是之前未能全身而退的机构在抬轿。

　　有市场分析人士表示，基金目前仍是市场持股比例最大的机构，在市场中发挥着重要作用。近一个月来大盘急速的下跌，使众多基金一季度重仓的股票跌幅明显，三成个股跌幅超20%，七成以上跑输大盘，直接拖累基金的整体业绩表现。而此次急速大跌之下，无论是基金的独门股还是扎堆的热门股都未能幸免，因此多数基金都难以独善其身。而基金重仓股的企稳，对市场和基金来说都是至关重要的，“在基金浮亏超880亿元的情况下，考虑到基金业绩，不排除基金展开集体自我救赎，减少短线造成的巨额浮亏给中期业绩造成的压力。”

　　社保重仓股走势渐稳健

　　在重大变盘周期出现前，社保基金的踩点一向比较精准。因此，在百亿社保基金入市的消息不胫而走之后，社保重仓股也受到市场的重点关注。但在4月以来的大跌中，社保基金重仓股整体跑输大盘。从个股来看，从4月1日至5月中旬，约有75%社保重仓股下跌，其中13只跌幅超20%，汉王科技、*ST昌九、欧菲光等个股均下跌惨重。

　　而近段时间，社保重仓股的走势渐趋稳健。截至昨日，在今年一季度末社保基金持股市值前十的个股中，特变电工5月以来的跌幅为3.6%、格力电器微跌1.12%、深发展A跌幅为2.97%，只有南山铝业下挫较多，5月以来跌幅为7.76%。此外，今年一季度社保基金持股占流通股比例最高的6只重仓股的5月以来跌幅也不是很大，其中老白干酒逆市上涨6.06%，立思辰和片仔癀也逆市上涨近3%。由此来看，背靠社保基金这棵大树的个股近来跌幅相对较小，有的甚至5月份还出现上涨。究其原因，信达证券认为，在调整之后不排除社保基金会在低位补仓，而从众多社保或公募基金被套的情况来看，后续自救行动仍可能延续。