公司极为重视产品质量管理、生产安全管理等基础管理工作。公司成立初期的2002年通过了ISO9001:2000质量管理体系认证，2005年通过了质量、环境和职业健康安全综合管理体系认证， 2008年通过了测量管理体系认证。四个管理体系在通过认证后均得到了持续有效运行。

　　爆破服务将成为新的增长亮点。在炸药销售平稳的前提下，公司已经将爆破服务业务作为重点突破口，并且取得了极大的成效，公司分别公告了新联爆破公司中标《遵义市新火车站片区新南大道道路工程》以及《遵义市新区开发投资有限责任公司关于确定遵义市新火车站片区新南大道附属工程》，合同总金额分别为2.7 亿元，6.9亿元，建设期为十个月和两年。截至2010年末，公司已经公告而未结转的大额订单合同总金额已经达到20亿元。

　　此外，行业整合加速。当前我国政府鼓励炸药行业的整合，并制订了积极鼓励龙头公司并购的相关扶持政策。公司在贵州省内目前年产能在10万吨左右，计划在未来三至五年中将产能扩大至15至20万吨。由于民爆行业本身的特殊性，内生性新增产能受到凭照能力的限制，预计公司未来主要将通过并购等外部渠道进行产能扩张。

　　二级市场上，该股经过前期的震荡调整后风险已基本释放。目前该股企稳迹象明显，量价配合完好。预计该股后市有望企稳走高。建议投资者重点关注。

　　正海磁材(300224)公司是国内新能源和节能环保领域高性能钕铁硼永磁材料的主要供应商，主营业务为高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产、销售及服务。产品主要应用于新能源和节能环保领域以及传统的VCM、手机和其他消费类电子产品等领域。公司所有产品都通过了ISO9001：2000质量管理体系认证、ISO14001：2004环境体系认证、ISO/TS16949：2009汽车生产件及相关维修零件组织质量管理体系认证和ISO9001：2008质量管理体系认证。公司始终坚持“预防为主、系统管理、创造卓越品质，诚信为本、持续改进、超越客户期望”的质量管理方针，打造国内最高品质的钕铁硼永磁材料，赶超国际先进技术和质量水平。

　　预计2011-2013年公司营业收入分别为9.39、12.52和17.66亿元，归属母公司股东净利润分别为1.52、2.09和2.96亿元，全面摊薄每股收益为0.95、1.31和1.85元。根据行业估值水平和目前市场分析，考虑到在风电新能源、节能减排快速发展推动下，可给予公司2011年 28-32倍的PE估值，对应合理股价为26.6元-30.4元。

　　华丽家族(600503)公司优质的土地资源有望从今年开始进入价值释放期，未来几年业绩将持续大幅改善，同时项目销售回笼大量资金也将为公司新一轮的土地储备拓展提供契机。2010年一季度公司实现营业收入126万元,同比下降53.23%;归属于母公司净利润3.47亿元,同比增长55倍;基本每股收益为0.66元。

　　业绩主要投资收益4.79亿元:期内公司主营业务表现平平,基本无项目结算,净利润大幅增长主要由于转让弘圣公司31.52%股权获得转让价款7.88亿元,投资收益4.79亿元。转让完成后,公司仍持有弘圣公司20%的股权,由成本法转变后权益法计量,从而长期股权投资账面价值较期初增长89.8%,为 10.72亿元。若这部分股权出售,将为公司带来约3亿元的投资收益,税后利润约2.5亿元。

　　2011年业绩目标30亿元,目前预售款对业绩的锁定性较小:一季度末账面预收账款6.54亿元,较期初新增约9800万元,预售情况一般。

　　预售款主要苏州"华丽家族??太上湖"及"汇景天地"项目。

　　目前预售账款锁定业绩目标的22%。

　　项目储备较少,但项目盈利能力很强:公司目前主要有"华丽家族??太上湖"和"汇景天地"(51%股权)两个大型项目,规划建筑面积109万平米,权益建筑面积约102万平米。另外大股东持有金叠房产(主要开发汇景天地项目)49%的股权,承诺条件成熟时部分或全部转让给上市公司。这两个项目盈利能力均很强:"汇景天地"项目可售面积约为10.09万平米,销售价格可达6万/平米,预计全部销售后可实现销售收入45亿元,产生的净利润约为人民币10亿元; 太上湖项目为联排或独栋别墅,结算毛利率50%左右。另外公司仍持有新天地项目20%的股权,预计将来仍以股权出售的形式获得收益,投资收益率高达 50%。公司计划2011年开工21万平米,竣工29.6万平米,按年均结算20万平米计,项目储备可维持公司近5年平稳发展。

　　积极发展第二主业:为规避地产行业波动风险,公司利用上海华丽家族投资公司为平台,密切关注并积极投资生物医药、新能源、节能环保和金融等行业。2010 年收购广东华孚投资100%的股权,收购总价为5.55亿元;间接收购获得华泰长城期货40%的股权,初始投资成本2.4亿元,2010年产生损益 1071万元。公司计划2011年实现不超过20亿元的股权投资计划。

　　维持"增持"的投资评级。我们预测公司2011年、2012年的每股收益分别为1.22元、1.48元,按公司最近收盘价为18.23元,对应的动态市盈率分别为15倍、12倍。维持"增持"的投资评级。

　　江特电机(002176)公司主要从事冶金起重电机、高压电机等特种电机的研发、生产与销售。主导产品起重冶金电机具有较强市场竞争力，其销售产值连续多年保持全国起重冶金电机市场占有率第一。

　　公司近几年来与上海麟风发电设备公司紧密合作，已开发出垂直永磁风力发电机组，公司主要负责产品发电机部分生产，该产品目前已出口到欧盟、美洲、韩国等20多个国家和地区。

　　另外公司已涉足锂电池正极材料生产，锂电池作为一种新的能源，发展前景广阔。

　　东方锆业(002167)公司是以研发、生产和销售锆制品为主营业务的高新技术企业，是国内锆系列制品产销最齐全的公司之一，公司完整的产品线有望最大限度受益行业增长。在收购了朝阳百盛之后，公司有望成为国内第二家具备千吨核级海绵锆生产能力的公司。

　　2011年1-3月业绩0.11元, 1-6月净利润同比增加（50-80）%。

　　（1）一季度硅酸锆、海绵锆等产品价格涨幅20-30%，同期进口锆英砂价格回落，公司产品盈利空间扩大，推动毛利率同比增加5.95 个百分点，环比增长0.33 个百分点。与去年四季度相比，加工产品价格涨幅逐渐高于锆矿，表明价格上涨已由成本推动转向需求拉动，具有可持续性。

　　（2）资源突破,产业链进一步完善。公司是国内最完整的锆产业生产商，产品履盖上游的氯氧化锆、硅酸锆到下游的二氧化锆、复合氧化锆以及更下游的氧化锆结构陶瓷。未来公司将向上游延伸至锆英砂开采，向下游触及海绵锆生产，整合产业链。

　　（3）新建项目或将成为公司未来核心竞争力。公司15000吨/年超微细硅酸锆生产项目2010年7月投产，估计2011年将产量显著增加；6000吨 /年高纯二氧化锆生产项目预计2011年将投产，届时将对公司业绩产生积极作用。另外，新建年产1,000吨核级海绵锆生产项目，不仅是公司未来业务的亮点，同时将为实现核级海绵锆国产化和自主化做出贡献。

　　（4）今年硅酸锆、二氧化锆项目将全面达产，3000 吨电熔锆开始投产， 新收购的朝阳百盛海绵锆产量贡献度将上升，可继续支撑业绩的快速增长。此外，公司两个非募资项目2 万吨高纯氯氧化锆和2700 吨复合氧化锆已经开始筹建，产品结构向高端转化的路径清晰， 综合盈利能力是持续上升的趋势。

　　（5）收购澳矿将一举突破资源瓶颈。一季度公司参与澳AZC 公司资产重组及合作运营事项获澳洲投审会批准。公司锆矿主要依赖进口，受原材料价格影响较大。澳矿重组将一举突破资源瓶颈，并可能先期获得2.5 万吨/年的锆精矿供应，经营风险降低，盈利有望显著提升。