今日消息面有：1、周小川呼吁尽快运用宏观审慎政策；2、央行表示地方政府融资平台潜在风险需引起关注；3、汇金公司称近期未有四大行股票增持计划；4、发改委称局地煤电油紧张因过多依赖能源消耗；5、十家信托公司房地产信托业务被叫停；6、福建发生儿童感染病毒性脑炎疫情报告近200例；7、国家电网表示明年用电缺口最大可达5000万千瓦接近翻番；8、多晶硅价格三周重挫30%售价已接近企业成本线。

　　困扰今日大盘的有五则利空消息，其一是5月居民消费价格涨幅可能达5.4%-5.5%，预计6月加息窗口可能再度开启。其二是中国5月PMI降至九个月低点，印证经济回落态势；其三，消息称监管层拟清理2万多亿有风险的地方政府债务。其四，汇金否认增持银行股，打击市场的做多信心；其五，欧美外盘昨日暴跌，也严重影响A股的反弹信心。

　　受上述的利空影响，今日股指大幅低开，之后呈现震荡向下的局面，市场中途有所回升。盘中，受处理地方融资平台债务问题的影响，银行股大跌拖累股指，地产，有色皆跌，至早盘结束，上证指数收于2689.66点，跌幅1.96%，成交易较昨日小幅放大，为535亿。午后沪指继续下探，跌幅超过60点，前两天的抄底资金被套没法出局，使得2700这一带由支撑位变成压力位，如果短期不能收复，那么反弹必将夭折，后市将向2400点靠拢。

　　盘面上，一方面由于银行股的下跌并未激起更多资金的杀跌，故个股跌幅榜前列的个股，显得做空能量一般，不仅仅是因为未现较为壮烈的大面积的跌停板特征，而且还因为未现更为清晰的做空品种。另一方面则是市场成交量略有放大，显示出有资金倾向于认为银行股是最后一跌而有所加仓，从而导致市场在调整过程中明显有内在买盘介入的特征。如此就使得大盘的走势出现了跌幅趋缓的态势。

　　分析人士认为，自5月20日以来，强势股补跌是带动大盘持续下跌的主力。首先是4月底到5月中的强势题材股，然后是国际板概念股和银行股。我们都知道，强势股补跌，是主力资金调仓换股的把戏，为的是腾出资金到有反弹空间的个股和板块。强势股补跌的延续，让我们看到调整延续的理由，但也让我们有理由继续坚持希望。虽然今日权重股重挫，导致盘面个股大面积下跌，暴跌个股已经明显减少。

　　本周末即将迎来端午小长假，市场再燃加息预期。今年以来，央行货币政策保持“一月一提准”和“隔月一加息”的节奏。无论是根据货币政策的整体节奏，还是基于5月份的CPI预期，央行将于端午节假期加息已然成为大概率事件。不过值得注意的，由于近期长江中下游的干旱导致农产品价格飞涨，5月CPI高企已被市场普遍所预期，因此加息或者上调存款准备金率给市场带来的利空影响已经被市场消化掉。若政策一出，反倒有利空出尽的意味。

　　我们认为：A股持仓账户锐减对市场是个较大利空信号，市场的活跃度不断降低，持仓帐户下降也是情理之中的事情，但是也反映出该出局的依然出局，大盘再度大幅下跌的空间也不大了；用电缺口如果持续下去，对电力板块是个潜在的利好，不过业绩能够改善多少视乎电价提高的程度了；PMI数据显示经济的发展速度正在逐步有所下降，这也是经济转型期间所必须经历的阵痛，不必太过紧张。短期大盘仍将震荡寻底，关注2660-2700这一带对大盘的支撑力度。

　　后市展望：从技术上看，今日盘中大单呈现净流出状态，表明主力对大盘目前的调整幅度并不认可，因此大盘还需要不断震荡寻底。今日盘中虽有钢铁、煤炭板块救市，但仍旧难逆大势。大盘日K线放量收带较长下影线的中阴线，跌破周一低点，KDJ指标死叉，调整压力加大。60分钟线MACD指标死叉，短期还有调整要求。近期大盘将震荡寻底，关注2660-2700这一带大盘的支撑强度，由于短期个股跌幅已然较大，此时不宜盲目止损，更不要轻易加仓，保持二成左右的仓位，待大盘反弹趋势确立，再加仓参与。

　　宁可错过机会 不可盲目操作

　　周四、受欧美股市下跌及偏空的消息影响，沪深两市股指大幅低开，开盘后虽有小幅回升，但量能严重不济，显示市场担忧情绪浓郁，两市均未能填补当日跳空缺口，随着金融、房地产等权重板块的再度滑落，加之水利建设、外资背景、多晶硅等近期相对强势的板块相继加速下行，股指掉头下行，随着各板块纷纷再度跳水，沪指下穿5日线，并快速跌破2700点整数关卡后加速走低，两市均创出本轮调整以来的新低。尾盘、在钢铁、黄金、煤炭等板块回升的带动及在期指引领下大盘出现一波急速反弹，沪指收复2700点关口，但力度及空间相对有限，最终受阻回落，沪指终盘报收于2705点，跌37.87点，跌幅1.38%，呈现一根带上下影线的中阴线，自行车、稀土永磁、陶瓷、非金属品、黄金、煤炭板块指数呈上涨态势，水利建设、金融、外资背景、传媒娱乐、多晶硅等板块指数跌幅居前。创业板指数跌幅2.05%，中小板指数跌幅1.39%，今日上市新股N陇化工涨幅18.32%，N围海涨幅13.68%。

　　宁可错过

　　在消息上、央行行长周小川称要用好货币供应量利率等货币政策工具，及3年期央票再启，市场预期端午加息概率大等消息均属利空资讯，给市场带来未来还有货币政策从紧的预期，央行加息与否市场都难免要经受考验了；中证报社论撰稿，经济减速砸不出A股市场“政策底”，此文引人深思，经济减速能不能砸出A股市场“政策底”，尚不确定。但是，着眼中报的话，景气衰退性行业、成本大幅度上升的行业，还是需要回避其中可能的业绩地雷；而汇金公司称近期未有增持四大行计划的消息明显偏空，目前尚无增持四大行计划或许表明汇金公司对后市是看淡的；5月份制造业采购经理指数PMI为52%，环比下降0.9个百分点，连续第二个月出现下行，降至9个月低点，此消息属实质性利空，说明我国经济增速明显下降，对市场构成明显的压制作用；而五月新基金发行数创年内新高的消息则属于典型的利好资讯，对缓解日益紧张的市场资金面大有益处；而上周A股持仓数减少的资讯则属利淡消息，疲软的市场直接影响到投资者的持股信心；

　　在国际市场方面、昨夜美股重挫，道指大跌2.22%，纳指下跌2.33%，标普下跌2.28%，欧洲主要国家股市有一个点以上的跌幅。美股大跌，继续考验支撑，欧美股市的下跌对全球股市将会起到一定的压制作用；纽约原油期货下跌2.41美元，收于每桶100.29美元，跌幅为2.35%；纽约黄金期货上涨6.4美元，报收于每盎司1543.2美元，涨幅为0.4%。绝大多数工业类大宗有色商品下跌。对于沪深相应板块和品种构成短线的压力，而黄金类板块能否受到金价上涨的带动尚需观察。而穆迪调降希腊主权评级的消息预示着希腊及整个欧元区的债务危机形势仍为严重，也给全球经济形势抹上了阴影；高盛调高油价预测，调低全球经济增幅的消息属典型的利淡资讯，若此则预示着输入性通胀压力仍会加大，全球经济增幅将明显减弱，这对国际市场将带来实质性压力；

　　在行业及区域方面、十家信托公司房地产信托业务被叫停，此消息属明显的利空消息，不仅对相关的信托公司构成利空，而且房地产业的资金链将继续吃紧；社科院报告称2015年我国消费规模将翻番，此消息对大消费概念品种构成了利好；传我国清理近三万亿地方债，银行将承担部分损失，此消息属于典型的利空资讯，对银行板块构成压力；贵州黔中经济区、陕甘宁经济区待批的消息则对黔中及陕甘宁区域板块构成利好；两部委发布国家煤炭应急储备管理暂行办法，该消息对相关的煤炭及物流仓储品种构成利好；我国中成药正式在欧盟申请药品注册的消息对中成药业及相关品种构成长期利好；

　　今日消息面明显偏空，欧美股市的下跌、汇金表态无增持四大行计划、周小川称要用好货币供应量利率等货币政策工具、3年期央票再启使得市场预期端午加息概率大、十家信托公司房地产信托业务被叫停、5月制造业采购经理指数继续下降、清理近三万亿地方债使银行将承担部分损失等，均对市场构成了较大冲击波，可见、在新的利空潮席卷而来的情况下，“宁可错过”，暂继续于场外静观其变，隐忍待机。

　　不可盲做

　　今日诸多利空资讯纠结而发，尤其是一些新的利空因素对市场构成新的压力，加之端午节前市场资金有着强烈的避险情绪，以及上调准备金率等利空因素出台的预期加大等，诸多因素叠加在一起对市场构成了新的冲击波，致使今日股指应声大幅下行，也使得正孕育中的技术反弹夭折。其中尤其是美国穆迪下调希腊评级等输入性利空，成为美国三大股指跌幅均超2%及今日韩国、日本等亚太股市下跌的直接诱因，全球市场皆现系统性风险，加之考虑到经济增长处于明显加速时期，新股密集发行、老股再融资、大小非减持等负面因素短期内无法解决，而国际板又将推出等因素的作用，因而智多盈认为，在内忧外患合力作用下，尤其是对于尚未止跌的品种，此刻宁可错过，不可盲做。以继续在野观望，隐忍待机、见到兔子再撒鹰为妥。

　　就盘中热点而言、除以上海普天(600680)、金山开发(600679)为代表的上海国资概念股、以安纳达(002136)、新五丰(600975)为代表的涨价受惠股、以华新水泥(600801)、江西水泥(000789)为代表的水泥股、以山西焦化(600740)、兖州煤业(600188)为代表的煤炭股、以包钢稀土(600111)、广晟有色(600259)为代表的稀土永磁股强势上扬外，新兴产业品种今日继续保持着相对强势，受胡锦涛主席近日强调将战略新兴产业加快培育成支柱产业消息的刺激，新兴产业品种继续受到市场资金的追逐，成为弱势中的一大亮点。

　　首先是新材料中的碳纤维品种强势冲高：碳纤维是由有机纤维经碳化及石墨化处理而得到的微晶石墨材料，因其可广泛地应用于医疗设备、压力容器、土木工程和建筑材料、能源、航天、军工等更多的新的工业领域。智多盈在4月28日撰写及发表的题为《注意：新增的产业结构调整指导目录》一文中曾对高性能纤维做过简单的介绍。现包括碳纤维在内的高性能纤维获得专家尽快在国内市场推广应用的建议。受此刺激，中钢吉炭(000928)一气拉升封于涨停，方大炭素(600516)、博云新材(002297) 等碳纤维股亦强势上行，并带动高性能纤维股活络，神马股份(600810)再创新高，金发科技(600143)、保定天鹅(000687)、大元股份(600146)、吉林化纤(000420)等纤维股一度活跃，同时也刺激着以濮耐股份(002225) 、太原刚玉(000795)为代表的新材料股走强；其次是锂电池强势股逆势飘红：周三涨停的成飞集成(002190)今日继续逞强，最大涨幅达8.69%，德赛电池(000049) 最大涨幅达6.53%。科力远(600478)、江特电机(002176)等也均有不同程度的表现；再次是物联网股盘中活跃：受工信部日前出台办法保障物联网安全刺激，大唐电信(600198)早盘快速拉升，最大涨幅达9.92%，皖通科技(002331)最大涨幅7.98%等；随着加快培育发展战略性新兴产业是我国经济社会发展的重大战略任务的确立，新兴产业将成为未来中国经济的发展的战略性主攻方向，无疑也将成为未来中国最大的结构性投资机会，因而对新兴产业中低估值的潜力品种仍可重点研发，做战略性跟踪。(深圳智多盈)