我们预计未来3年公司EPS为1.73元、2.21元和2.82元，净利润复合增速约为25.6%。我们以中鼎股份为估值的主要参考标的。在目前市场下，中鼎股份2011一致EPS对应PE达到了16.33倍，市净率也达到了6倍。我们认为，美晨科技合理PE应该为20-25倍左右，合理价值为34.6至43.25元。凭借公司的研发、技术与上市后资金实力的增强，以及公司最近3年来的强劲增长势头（营收复合增速达到了70%、净利润增速达到了71%）公司完全有可能将市占率进一步提升，在商用车非轮胎橡胶件领域龙头地位进一步巩固。

　　公司的风险来来自于原材料成本的大幅上升，商用车市场波动也有可能给公司短期拓展市场带来一定的压力，上市后管理挑战也是公司所需要面对的。

　　商用车橡胶件优势企业

　　公司主营业务收入按照材料类别可以分为橡胶制品和工程塑料制品两类，其中橡胶制品是公司核心产品类别，目前约占公司营业收入的96%。公司定位于非轮胎橡胶制品行业中高端市场，现阶段主要为下游商用车尤其是中重卡市场配套，并为工程机械等其他行业少量配套。

　　募投项目分析

　　公司IPO拟募集资金2.4亿元，分别用于扩大橡胶减震系列产品及橡胶流体管路产品产能，同时新建技术中心进一步扩充在研发技术上的投入。从财务上来看，公司新项目达产后，未来收入和利润规模有望在现有基础上翻番。