首先，必须承认信贷上的二元化是市场经济的一般现象，反映了市场的内在规律。任何一个经济体都存在中小型企业与大型企业并存现象，在规模经济规律的驱使下，银行更倾向于面向大企业的批发业务，而不喜欢面向中小企业的零售业务，因为中小企业贷款的信息成本和监督成本都大幅高于大型企业。从理论上看，通过取消利率管制，让银行自主定价，那么风险补偿的提高可以给银行提供激励，解决中小企业无法获得信贷的问题，但如果不同时给予政策扶持的话，这个补偿之大可能会把利率推高到中小企业无利可图的地步，结果变得没有意义。因此，即便是金融自由化程度相当高的国家，仍然需要依靠某种程度的支持性政策，以鼓励银行提供中小企业能够承受得起的信贷。

　　其次，信贷上的二元化对应着体制内外的差别，反映出中国企业面临着的不公平竞争环境。大企业、中小企业；国企、民营；体制内企业、体制外企业，这些分类既有重叠也有差别，企业规模是市场层面的问题，但体制内体制外的分野则是制度方面的问题。体制内的企业享受着超国民待遇，不仅在土地、资源、许可证、业务订单上，甚至在税收、监管、司法等方面都享受着超国民待遇，在信贷等金融方面也享受着间接配给、隐性担保等支持，他们不但更易获得贷款，而且在资金成本方面也占有优势。相反，体制外企业面临的是低国民待遇，不但无人支持，反而有可能会受到打压。

　　正是由于存在体制内外的区别，做大不是中小企业的唯一目标，成为体制内企业同样具有诱惑力，为此他们可能会花费相当的精力来进行寻租。事实上，在不少地区，民营企业同样成功晋身为体制内企业，从而大大降低了融资成本。据报道，在这波中小民企遇到最为严峻的资金断流情况下，浙江、福建仍然有一些成功晋身为体制内的民企和国企一样资金来源充足，他们甚至将从银行获得的低成本资金投入到民间借贷市场，向那些中小企业放贷，坐享利差。

　　第三，信贷旱涝不均现象与货币政策工具选择有一定关系。除了利率市场化不充分这个老大难问题影响到中小企业融资外，货币政策是采用准备金率工具还是利率工具，也会影响到中小企业的融资环境。

　　提高准备金率这一数量工具，压缩了银行的可贷资金，在利率被管制的情况下，银行很难大规模地提高对中小企业的利率，既然利差不足以覆盖风险，那么有限的资金更是愿意流向国企、央企等体制内企业。相反，如果通过加息这种方式来提高所有企业的资金成本，就可能会在一定程度上抑制体制内企业的资金需求，加息后法定利率与中小企业所面临的影子利率的差距也会缩小，这两方面共同作用，有利于减缓目前这种信贷配给问题。今年上半年，一直以提高准备金率来进行紧缩，在一定程度上加剧了国企央企与中小企业之间的旱涝不均现象。

　　第四，虚拟经济与实业经济失衡问题。当前中小企业严重的钱荒问题，与前几年他们荒废主业，过度介入虚拟经济也脱不了关系。大量资金，甚至相当部分自我积累资金都投入楼市股市赚取快钱，一旦开始紧缩，很快就会出现资金周转困难，乃至冲击主业。而这些中小企业此前之所以大量介入楼市股市，又与中国整体经济泡沫化、实体部门特别是体制外实体部门经营困难有莫大关系。这波中小企业钱荒最严重的地区浙江温州及福建等地，向来也是资金投机风气很重的地区。

　　第五，金融市场举国体制与市场化运作的内在矛盾。经过一轮声势浩大的改制，中国的大型银行从表面上看比原来更像是自负盈亏的企业，但金融危机爆发后的放贷大跃进则提醒我们，银行仍未真正独立，仍然在相当大程度上在执行政府意志，而政府也仍然在大量发挥其隐性担保角色作用。

　　对独立性不够的银行来说，将资金投向具有隐性担保的体制内企业显然是理性的。所以，我们看到央企、国企和地方政府平台，获得了天量的信贷，而体制外的民企，特别是中小民企，只能眼睁睁地看着外面的大河河水猛涨，自家河却依然处于涓涓细流甚至不时断流的状态。

　　上述五个方面，第一个方面体现的是市场经济的一般规律。这一矛盾主要应该通过完善金融体系和政策，比如发展针对中小企业的金融机构，发展担保中介机构，在监管中降低对中小企业贷款的资本要求等支持性政策来解决。

　　其余四个方面，都或多或少地与我国特有的经济体制、发展模式相关，其反映的矛盾是体制性的，需要对发展模式作根本性的调整。比如说，体制内外企业的超国民待遇与低国民待遇并存问题，就与市场经济的平等竞争本质相违背，需要从根本上加以反思和纠正。比如说，利率市场化进展缓慢及政策工具冲突问题，需要加快改革的步伐。再比如，泡沫化问题，扭曲企业价值观，严重危害经济长远健康发展，损害民族道德根基，要解决泡沫化问题，需要政治上的长远眼光，需要抵制以泡沫化推动增长这种模式的诱惑。再比如举国体制，我们不能被其短期好处所蒙蔽，忽视其长远的危害。

　　总之，当前的中小企业钱荒以及信贷市场二元化问题，要超越市场属性本身去理解，才能找到其复杂的根源。而对这些市场之外问题的正本清源，不仅有助于解决信贷市场二元化问题，也有利于解决中国经济其它诸多矛盾和问题，因为这些问题和钱荒问题一样，也是植根于这种大量复杂而扭曲的经济体制环境。