S*ST光明原来主营家具，因经营不善陷入破产，2009年11月被法院裁定进入重整程序，并于12月9日开始停牌。2010年公司净利润为-1.57亿元，每股收益低至-0.85元。2011年一季度虽因破产重整收益实现扭亏为盈，但是非主营业务收入将不能支撑公司走得太远。

　　对于多年游走于退市保壳边缘又尚未进行股改的S*ST光明来说，采取的是“资产对价+资本公积金转增”的组合方式进行股改。九五投资有限公司（以下简称“九五投资”）将3.8亿元现金和东莞市金叶珠宝有限公司（以下简称“金叶珠宝”）100%的股权赠与公司，公司以3.8亿元获赠资金形成的资本公积金中的371423156元定向转增371423156股；其中，向九五投资转增166661852股，向除九五投资以外的非流通股股东转增37773360股（折算每10股获得约3.7股），向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增166987944股（折算流通股股东每10股获得20股）。

　　如此高的支付对价引起市场对ST股未股改公司的关注，同时九五投资又在原承诺“注入金叶资产的两年业绩的保证；九五投资36个月锁定期”的基础上，又将股改方案的承诺事项进行修订，增加承诺未来18个月拟注入黄金矿产资源以及锁定期满后不低于15元的限价减持。

　　公司股改完成后基本面将获得改善，近两年利润有一定保障，而后续的资产注入将进一步打开发展空间。受此良好预期驱动，该股昨日复牌后无量涨停。对此，有市场人士表示，预计该股还会连续涨停，不过一旦出现放量开板，建议已获利的投资者逢高减持。