国家统计局今日上午公布，2011年5月份，CPI同比上涨5.5个百分点，环比上涨0.1个百分点。 PPI同比上涨6.8个百分点，环比上涨0.3个百分点。

　　CPI创了34个月来新高，那么它对今日股市的影响也备受关注。一些市场分析人士指出，“尽管万众瞩目的CPI继续上行，但基本上已是峰值。既然全年的CPI要控制在4%，那么5.5%或就是拐点，A股也可能出现拐点。 ”不少投资者认为，市场还会继续下跌，但下月有望迎来触底反弹。

　　今日，沪深股市低开高走，两市股指双双翻红。地产板块成为今日大盘的中流砥柱，涨幅第一，助大盘稳守2700点。上午，汽车、水泥板块亦表现活跃，石油、银行板块则拖累股指上行。

　　5、6月份CPI继续“破五”已成市场共识，那么在CPI居高不下并有可能持续上涨的情况下，不排除市场将在本周公布经济数据之后再施行加息等调控的政策。但是央行放任通胀连续两个月超预期，一再推迟加息步伐，这反映了央行货币政策出现了微妙的变化，机构对其的推测为：保增长的考虑正在增加。

　　昨日央行发布的《2011年5月金融统计数据报告》显示，5月人民币贷款增加5516亿元，同比少增1880亿元，M2余额76.34万亿元，同比增15.1%，分别比上月末和上年同期低0.2和5.9个百分点，回落幅度超出市场预期。可见，虽然目前期望货币政策全面放松有些不切实际，但下一步紧缩的强度和范围或将有所改变。

　　与此同时，外围市场也正在不断给中国经济升压。 6月底，美联储退出经济刺激政策的预期强烈，这意味全球需求将回落，影响我国出口并强化我国经济增速回落的预期。另外，当前全球紧缩性周期也不利于A股市场的资金生存状态。在这些背景下，央行过于频繁加息会加剧人们对中国经济硬着陆的担忧。

　　虽然市场依然难以摆脱震荡筑底的格局，但从近日盘面已出现一些好的迹象。

　　首先，昨日市场工商银行、中国铝业等多只指标股表现突出，沪指盘中连续三次冲击2670点而不破，大盘止跌意愿和筑底迹象显露无疑。

　　二是创业板指的异动。继上周五创业板指收出十字星后，昨日该指数在10点后突然发力，短短半个小时内涨幅超过2%。此外，从6月3日开始，机构在中小板中已经呈现净买入。由此来看，后市中小盘股票超跌反弹值得期待，而一旦中小盘股活跃，提升盘面的赚钱效应，大盘的阶段反弹也有望就此展开。

　　三是量能明显异动。与前几次下跌以及上周五相比，两市成交明显萎缩，沪市单边成交勉强突破700亿。同时分时图上，沪指调整缩量上涨放量来看，技术反弹条件日益成熟。

　　此外，近期银行股、B股等前期强势股纷纷出现了补跌的态势。意味着市场的做空能量迅速释放，以往经验显示出，强势股的补跌往往会是最后一跌。

　　这些市场异动，表明市场杀跌动能已十分薄弱，一旦加息等不确定因素明朗，紧缩政策就可能进入到下半场，波段性反弹行情有望逐步展开。

　　中金公司也在昨日发表研报，由空翻多。中金预测国内通胀水平可能在6月见顶，在通胀回落的基础上，市场对于进一步紧缩的预期在第三季度也可能得到改善。报告认为，在7月上旬至8月下旬间，A股有望实现触底反弹。