周一A股市场再度上演探底回升，主要股指重心略有下沉，沪指盘中再度创出本轮调整新低。因美股道指近九年首现6周连跌、专家称6月CPI涨幅可能破6%、建行拟发行不超800亿元次级债等周末不利消息压制，加上明日即将公布5月份宏观经济数据，市场整体表现十分谨慎，投资者交投意愿不高，两市成交同比明显萎缩。

　　盘面观察，受周末消息面打压，早盘两市股指双双大幅低开，沪指开盘即失守2700点，随后在去年10月份缺口上方震荡企稳，值得一提的是，B股主要指数继续大比例杀跌，而创业板在10:00过后不久便突然崛起，半个小时拉升逾2%，同时伴随着量能的明显放出，成为盘面一大亮点。但主板市场对此似乎不为所动，依旧我行我素继续在低位徘徊。午后有色金属单骑救主，其余板块跌幅有所收敛，大盘出现一波有力度的拉升，今日跳空缺口大部分得以回补，尾盘多空双方围绕2700点展开争夺，最终多方险胜。

　　分析今日市场整体表现可以看出，虽然股指重心有所下移，但两大乐观信号已经浮现，大盘阶段性买点已经临近。

　　一是创业板指的异动。继上周五创业板指收出十字星后，今日该指数在10:15后突然发力，短短半个小时内涨幅超过2%。其后虽然略有回落但仍保持强势，成为两市唯一以红盘报收的指数。有数据显示，截至上周末，已公布业绩预告的759家上市公司中，业绩预增或者保持盈利的共有588家，这其中以来自中小板、创业板为主，占比近85%。同时，自去年11月11日沪指到达最高点3186点以来，中小板累计下跌24%，成为跌幅最大的板块之一，但从6月3日开始，机构在中小板中已经呈现净买入。由此来看，后市中小板个股超跌反弹值得期待，而一旦中小板个股活跃，提升盘面的赚钱效应，大盘的阶段反弹也有望就此展开。

　　二是量能明显异动。与前几次下跌以及上周五相比，两市成交明显萎缩，沪市单边成交勉强突破700亿。同时分时图上，沪指调整缩量上涨放量来看，技术反弹条件日益成熟。

　　整体来看，国际统计局明日将公布5月份的宏观经济数据，预计CPI预计同比追平3月份，甚至创下新高可能性较大。而通过已经公布的数据显示我国经济正在减速，高通胀与经济增速放缓担忧交织正令央行货币政策处于两难境地。而今日央行发布的《2011年5月金融统计数据报告》显示，5月人民币贷款增加5516亿元，同比少增1880亿元，广义货币(M2)余额76.34万亿元，同比增15.1%，分别比上月末和上年同期低0.2和5.9个百分点，回落幅度超出市场预期。可见，虽然目前期望货币政策全面放松有些不切实际，但下一步紧缩的强度和范围或将有所改变。

　　技术上，从均线系统走势来看，目前沪指60日线乖离率较大，短期技术上有修复要求。同时，虽然沪指盘中再度创出调整新低，但收盘再度回到2700点上，且伴随着成交量异动，短期技术反弹信号初现。由于午后拉升略显急促，明日早盘仍有回落的可能，指数上明日关注2685点支撑和2710—2720区域压力，同时继续留意权重股和成交量的配合情况，仓位仍不可超过七成。（中证投资）

　　双针探底 尾盘再次神奇逆转暗藏主力阴谋

　　今日消息面总体平静。上周五欧美股市再度集体暴跌，导致今日早盘低开17.49点，开盘加速走低，整理后再度大幅杀跌，创出新低2669.4点，之后大盘展开横盘震荡，午后蓄势后，在工商银行和股值期货的带动下展开猛烈上攻，只差2个点就完全回补早盘的缺口，尾盘保持强势整理，最终无力翻红，但成功站上2700，收盘小跌4.76点，收在2700.38，再次报收一根探底回升的锤头线，成交量较前一日大幅萎缩，仅有740.62亿。

　　板块方面，航天军工和稀土概念维持强势，午后银行股在工商银行的带领下崛起拉升股指，其余板块表现比较弱势，尤其是地产等权重股非常弱势拖累大盘，而水泥、农林牧渔等板块再次大跌居前，个股跌多涨少，分化非常严重。

　　今日大盘先是低开低走再创新低，随后展开横盘震荡，继续考验我们近期重点提示的1664点和2319点连线形成的长期上升趋势线的支撑，午后在工行和股指期货的拉抬下，再次出现起死回生，上演神奇逆转，最终也收出一根探底回升的锤头线，并正好站在2700上方。今日的K线与上周五的形成了双针探底的形态，并且都是大幅下跌后在尾盘神奇扭转拉升，完全就像经过预先排练过的一样，那么这背后到底暗藏主力何种阴谋呢？

　　我们广州万隆认为最近两日的探底回升体现着主力的特殊意图，主要是因为近期利空因素比较多，主力只能先把股指打压下来，待空头平仓获利后在尾盘快速拉升回来，今日尾盘的上涨就正好伴随着股指期货合约空头的减仓行为产生的，这也表明主力认为股指很难再度深跌，正逐步尝试性做多，这背后的逻辑可能是明日公布的宏观经济数据没有预期的那么差，市场开始逐步纠偏。

　　总的来看，目前大盘在我们广州万隆昨日重点提示的长期上升趋势线位置再次获得强支撑，从而探底回升，与上周五的K线形成双针探底的形态，预计短期股指有望在此基础上展开一定幅度的反弹，反弹高度可关注本轮下跌形成的下降趋势线所在2750附近。（广州万隆）

　　周末不加息 加息待何时？

　　今日两市再一次走出了探底回升的走势，在图形上又一次形成了带下影的锤子线。由于上周五隔夜美股的暴跌，今日大盘大幅低开。不过，市场之前普遍预测上周末央行将会加息，但是却没有等来加息的消息。市场也由此对于国内经济下滑问题更为的担忧，开盘后大盘迅速下挫，直接考验2661点前低的支撑力。午后在稀土、有色、银行等权重的带动下逐步反弹。截至收盘沪市再次站上2700点。量能较前几日有所萎缩，投资者都在等待明日经济数据的公布。

　　本来市场普遍猜测，央行很可能在上周末加息。而上周末也应该是一个很好的加息窗口。因为如果上周五不加息，则加息时间与上调存款准备金率的时间就有可能发生冲突，而在五月与六月CPI有可能迭创新高的前提下，不加息显然不是理智的选择。央行为什么没有加息？主要有几下几点导致央行不敢轻举妄动。

　　第一，中国经济增速放缓。根据最新数据，中国经济增速正在放缓，在这一背景下，央行过于频繁加息会加剧人们对中国经济硬着陆的担忧！4月新增存款只有3377亿元，同比少增8325亿元，应为企业存款下降所致。这也引起了人们的强烈关注，因为很可能是企业经营活力下降的信号。在紧缩的货币政策下，企业普遍存在着资金短缺的问题。

　　国内的情况反映的是内需增长放缓。周五数据还显示全球对中国制造产品缺乏热情。最近发布的5月份PMI数据；5月份PMI为52.0，低于4月份的52.9，显示进口和新增出口订单都在恶化。当然，最终情况还有待于观察本周二发布的通货膨胀和其他5月份经济数据。最值得注意的数据应该是CPI了，预计5月份CPI增幅将呈现为2008年以来当前周期中的最高水平升幅可能为5.5%左右，而6月份的数值很可能会更高，甚至有突破6%的可能。

　　第二，不断加息给绝大多数企业带来重压。本轮调控至今，央行已经连续4次加息、10次提高存款准备金率，货币政策频繁出台，史所罕见，但百姓仍没有物价回落的明显感受。与此同时，银根紧缩导致实体经济面临的资金紧缺现象已引起了社会的关注。由于加息与人民币大幅升值，很多地方开始出现企业倒闭潮。

　　综合来看，央行现在也非常纠结，很难做出是否加息的正确判断！当然，虽然央行没有在上周末加息，六月份再加息的可能性确实降低，但也不能完全排除，并还要提防央行在本周突然加息的可能。当加息靴子正式落地之日，也就是多方大举反攻之时。我们现在就是要紧紧握住手里的优质筹码，等待日出。（华讯投资）