雄厚的技术沉淀

　　蓝科高新是国家级科研院所产业化成功转型的典型代表。2008年初，蓝科高新与兰州石油机械研究所完成重组，该所的技术积累由蓝科高新全部承继并得到进一步发展。目前，蓝科高新拥有授权专利共31项，其中，发明专利3项、实用新型专利28项，另有发明专利申请12项、实用新型专利申请13项已获得受理。仅2010年蓝科高新就新增专利申请30项，其中7项已获得授权。

　　目前，蓝科高新在石油石化换热器领域已经成功实现优势技术的产业化，成为行业领导者。这主要体现在两点，一是该公司已成为行业的标准制定者。蓝科高新是中国石油和石油化工设备工业协会石油钻采机械专业委员会、全国锅炉压力容器标准化技术委员会热交换器分技术委员会的挂靠单位，承担众多行业标准的制定。2008至2010年，蓝科高新新制定并已发布行业标准6项；已通过审核待发布国家标准19项、行业标准8项；正在制定、修订国家标准4项、行业标准1项。二是蓝科高新多项细分产品的市场占有率名列前茅。蓝科高新自主开发研制的新型高效热交换器性能优越，节能效果显著，是行业相关装置中的首推产品，在行业市场排名份额中连续三年名列前茅。其中，板壳式换热器、板式空冷器、板式空气预热器、表面蒸发式空冷器在国内市场份额排名第一；与此同时，在油气水生产分离设备领域，也已成为行业领导者。其中，油气水生产分离设备、纤维液膜分离技术及工艺成套设备在国内市场份额排名第一。另外，蓝科高新在石油钻采炼油化工设备的型式试验、签证、发证检验占据行业领先位置。

　　分享产业高成长盛宴

　　行业分析师对蓝科高新的未来高成长空间持乐观预测。

　　一是作为重大装备国家标准和行业标准的制定者，蓝科高新有望分享下游旺盛需求所带来的产业蛋糕。2009年，我国炼油化工设备工业销售产值437.40亿元，换热设备在炼油化工装置总投资中约占30%~40%，大概在131亿~175亿元。空冷设备约占10亿元。按照2009年的20%同比增速推测，未来三年的换热器市场规模约158亿~210亿元、190亿~253亿元、229亿~305亿元。空冷设备市场规模约12亿元、15亿元和18亿元。与此同时，空冷设备在火电机组中也有应用，我国未来新增火电机组中60%将建设在缺水较为严重的西部和华北地区，其中约80%将采用空冷机组，其他地区约50%采用空冷机组。假设未来新增火电机组的规模保持在2009年的0.49亿瓦的水平，未来三年电站空冷的市场容量在80亿元左右。蓝科高新作为行业的引导者，在2010年的主营业务收入中不过只有6.45亿元，意味着公司未来的业务高成长空间仍然值得乐观期待。

　　二是因为产品结构的持续改善。公司拥有雄厚的技术沉淀，多项技术已经达到了国际领先水平，具有替代进口的能力，赋予公司高端产品更高的盈利能力。板壳式换热器、板式空冷器、板式空气预热器是蓝科高新自主研发成功的高端产品，填补了国内空白，产品已经能够与国外厂家直接竞争，具有较强的议价能力。而这些产品的市场需求依然旺盛，故公司近年来板壳式换热器、板式空冷器、板式空气预热器的订单出现快速增长，尤其是大型设备的订单增多。未来随着此类产品的比重进一步提升，蓝科高新未来的盈利能力有望持续回升。

　　与此同时，毛利率高达70%的检测业务比重也迅速提升，2008年~2010年的检测业务收入分别为895.31万元、2043.43万元、4223.32万元，占主营业务收入的比重分别为5.54%、8.26%、16.79%。随着检测业务需求的增长以及蓝科高新在该领域的持续拓展能力的提升，未来的检测业务成长空间依然乐观。

　　三是募集资金项目有望缓解产能瓶颈。近年来，蓝科高新订单饱满，产能利用率一直超过100%。募集资金投资项目达产后，公司的焊接件加工能力将从5200吨提高到12000吨，机加工件加工能力将从2000吨提高到5000吨，有利于公司把握产业发展所带来的成长契机，拓展新客户，拓展新领域，从而拓展公司新的成长空间。募集资金项目达产后，还有望进一步提升公司的毛利率。一旦蓝科高新产能瓶颈削弱后，外包业务将大为减少，公司的盈利能力也有望迅速提升。