适度的泡沫对于任何行业的发展是有利的。无论是泡沫带来的资金、人才还是关注度，都像润滑剂一样促进着电商的快速成长。不过，过热的投资和过高的PE估值如同膨胀剂一般，将伤害到整个行业

　　6月12日，麦考林战略投资的大片《与时尚同居》在上海举行海报揭幕仪式，片中明星云集。同日，走秀网副总裁陈易佳向《国际金融报》记者透露，走秀网的第二轮融资已提上日程，融资超1亿美元。另外，有业内人士向记者爆料称，有电商花费数千万元力邀范冰冰代言。

　　记者搜罗的这些信息，只是中国电子商务高歌猛进的一个缩影，电商的江湖早已波澜壮阔。走秀网2000万美元、大众点评网1亿美元、京东商城15亿美元……2011年的互联网投资热度几乎达到沸点。

　　“润滑剂”还是“膨胀剂”

　　“适度的泡沫对于任何行业的发展是有利的。无论是泡沫带来的资金、人才还是关注度，都像润滑剂一样促进着‘电商’的快速成长。”锦宏中国价值基金投资总监幹躍忠向《国际金融报》记者表示，“不过，过热的投资和过高的PE估值如同‘膨胀剂’一般，将伤害到整个行业。”资料显示，从去年至今年2月，深圳消失的电子商务企业和电子商务项目，已超1500家。

　　人才也是电商近两年遇到的问题。中国第一家获得政府批准的从事邮购业务的麦考林公司相关负责人向《国际金融报》记者表示：“电子商务市场环境在不断变化，老的电子商务企业不断扩张，新企业也层出不穷；是否能迅速地捕捉这种变化，为顾客提供更好的服务，人才是成功的重要因素。”

　　陈易佳也对《国际金融报》记者表示：“走秀网建立3年来，人数由最初400人扩充至如今的600人。从2000单一天到现在10000单左右一天，发展之快让物流、客服的人工已明显跟不上。”

　　“轻”电商的“重”诉求

　　“有仓储、物流等基础设施的电子商务公司被称为‘重型电商’。”锦宏中国价值基金分析员钱亚龙向《国际金融报》记者表示，“这类公司有大而全的特点，无论是京东还是阿里巴巴都在积极地由‘轻’向‘重’转型。”

　　“重电商”在资金、人员上的要求非常高，从投入到盈利的时间也相对较长。“不过，‘重电商’对于整个行业的带动起到了至关重要的作用。”钱亚龙表示，“以我们之前关注过的麦考林为例，这家同样具有完备物流体系和支付系统的电商，就曾带动了上一轮电子商务的投资热潮。”

　　在近期的一轮投资热潮中，团购网站Groupon无疑成为关注焦点。但Groupon没有对仓储、物流等硬件做过投入。不过从投资者的角度看，轻电商的风险会更高。钱亚龙向记者表示：“我认为能够存活的公司将少之又少。轻、重电商的融合、合并可能会是今后的一个趋势。”

　　模式决定木“秀”于“林”

　　事实上，和国外的电商相比，中国电商正在走一条有着独特的、中国特色的商业模式。以正在进行第二轮融资的走秀网为例，采用了15%奢侈品，25%海外知名品牌，60%国内知名品牌的结构组合。陈易佳表示，这样的定位最难起步，但这也是中国特有的市场环境决定的。“走低端打价格战，走高端消费人群不多，现在这条路也是花了学费的。”

　　易观国际分析师陈寿送认为，随着更多的B2C企业跨过IPO门槛，差异化服务、差异化产品将成为厂商竞争的新模式。

　　而之前受到质疑的曾被誉为中国电子商务“第一股”的麦考林，也从完全照搬国外邮购的模式转而逐渐摸索出了有中国特色的电商模式。“从世界范围来看，邮购目录的发展都受到了互联网的重要影响。在互联网还未普及之前，通过目录邮购产品，是一些交通不便地区和不能到商场购物的人们的理想选择。”麦考林的有关人士在接受采访时向记者表示，“不过，随着中国互联网以及周边行业的发展，能够提供给人们的购物便利越来越多。互联网能够承载更多的产品内容，而网上支付和快速物流，也使这种购物方式更加安全和便捷。可以预见，这种转化未来会更加强烈。”据了解，目前，麦考林的目录已是消费者通往电子商务的重要渠道之一。

　　【延伸阅读】

　　可能上市B2C公司：

　　2010年，当当和麦考林得到资本市场认可，在美国实现IPO。随着B2C行业的发展，2011年中国将有更多的企业实现IPO。

　　红孩子：

　　红孩子作为母婴市场的代表性企业，目录营销、网上商城等多渠道模式是其差异化的体现。从销售规模来看，2010年红孩子销售规模有望达到10亿。近年来红孩子在百货、3C等品类的快速成长，其创新品类的成长性有望成为IPO的重要筹码。

　　凡客诚品：

　　凡客诚品销售渠道主要采取B2C网上零售的直营方式以及电话订购的方式，因此毛利相对其他模式而言，可得到保证。快成长以及高毛利帮助凡客在近年来吸引了无数资本的关注。

　　京东商城：

　　京东在B2C市场通过4年时间，销售规模超越了在B2C市场摸爬滚打了10年的当当、卓越等元老。神话般的增长速度给京东带来三轮巨额融资。