三江购物（601116）公司定位于社区平价超市业态，单店经营面积通常在3000平方米左右，与其他连锁超市企业相比，社区超市单店面积偏小，而且更多选址于城市社区周边或附近区域，我们认为，这种超市业态在未来几年的拓展空间依然巨大。截至目前，公司在宁波、杭州和台州地区共有10家签约门店，经营面积约3.6万平方米，预计大部分门店有望在今年底前顺利开业。公司2011年全年的开店目标是新增20家左右门店。届时公司在宁波市场的领先地位将获得进一步巩固，而且通过择机向周边城市逐步渗透，公司将有效提升其对整个浙江地区的龙头地位和市场掌控力。预计公司2011～13年摊薄后EPS分别为0.384元、0.454元和0.534元。我们首次给予公司“增持”评级，未来12个月目标价为13.44元/股。（德邦证券）