水泥价格与上周相比基本持平

　　本周全国水泥市场价格与上周相比基本持平，为411 元/吨。价格出现调整主要在北京和江苏两个地区：北京市场价格下调20-30 元/吨，主要是受外来低价水泥冲击所致；江苏部分地区受限电影响价格上调10-20 元/吨。其他地区均保持平稳。

　　中转地煤炭价格小幅上升

　　全国中转地煤价较上周上升5 元/吨，为835 元/吨。同比来看，煤价高于去年同期(760 元/吨).

　　水泥煤炭价格差小幅下降，不过大幅高于去年同期水平

　　5 月30 日全国平均337.55 元/吨，与上周相比下降0.47 元/吨，高于去年同期水平(278.81 元/吨).

　　从各区域水泥煤炭价格差与上周相比的情况来看，华东地区盈利能力上扬，上升1 元/吨，华北地区盈利能力下降，下跌5 元/吨，东北地区，中南地区，西南地区和西北地区保持不变。

　　同比来看，华北，东北，华东，中南盈利能力均大幅高于去年同期水平，西北地区略高于去年同期，西南地区与去年同期水平相比有一定程度下滑。

　　维持行业“看好”评级

　　第二次全国对口援疆会议顺利召开，会上胡锦涛、李克强、周永康等分别发表讲话，在对现有成绩作出肯定的同时，对未来的援建开发提出更高的要求，首重民生和重大工程建设，实施“差别化”经济政策。随着国家支持新疆发展的“特殊支持”政策措施逐步出台，大批试点项目开始实施，天量资金涌入新疆，新疆基础设施建设将得到迅速发展，我们前期推荐新疆水泥股的大逻辑(不受宏观调控影响)得到进一步深化，维持推荐青松建化和天山股份.

　　本周电荒仍在持续，电煤涨价趋势已经蔓延至内蒙、辽宁等地。限电影响下，江苏部分地区价格上调10-20 元/吨，由于限电首先是针对耗能更高的落后产能和小企业，对大企业量的影响相对较小，冀东、海螺和中材一度出现零库存，水泥行业经营数据保持稳健，低估值显示对未来悲观预期已有反映，持续看好行业。