炒股研究:择时不如择实 _顶尖财经网
  您的位置:首页 >> 实战技巧 >> 文章正文

炒股研究:择时不如择实

加入日期:2011-5-9 16:09:53

  前几年的择时经验,在未来或许不能给投资者带来超额回报,反而在频繁的波段操作中容易迷失方向。投资者需要脚踏实地,减少趋势投资的色彩,回归价值投资的本质。

  从2006年以来,证券市场的大起大落可谓是惊心动魄。回首这段往事,投资者们得到经验是:如果把握住了大趋势的拐点,做好择时,不但能战胜市场,还能获得远超想象的巨额利润,于是择时和趋势投资超越了价值。

  从去年四季度以来,通胀再次走高,央行数次加息和提高存款准备金率,国务院出台新的地产调控政策,按照经验,似乎又到了一个转换多空思维和调整大类资产配置的时刻。但是市场并没有大幅调整,无论是股市还是债券市场,大体上表现平稳。在其中追涨杀跌的投资者,并未获得足够的趋势空间赚取利润。

  原因有两方面,一是这次宏观调控的背景与前几年不同,宏观经济并未达到内外需皆旺的热度,并且内需主要由政府拉动,内生的增长动力不足。贸易条件恶化的背景下外需的不确定性更大。其二是调控的力度和节奏较为温和,对宏观经济的冲击小于市场预期。

  一季度经济数据显示,经济增速平稳回落,但消费价格指数仍然处于高位,并且短期内难以有效回落。因此短期内预期管理层仍然会采用偏紧的货币政策,节奏和力度仍然会保持一季度及时微调的特点。展望未来,在经济增长方式转变的过程中,经济本身的微调和政策的左右小幅摇摆将反复出现。在此背景下,资本市场的波动将远小于之前几年,但波动的频率可能较高。前几年的择时经验,在未来或许不能给投资者带来超额回报,反而在频繁的波段操作中容易迷失方向。

  在未来,择时的策略不再那么重要,也不再那么有效。面对波动频繁的市场,不论是股票还是债券,更需要脚踏实地,减少趋势投资的色彩,回归价值投资的本质。对于债券投资者来说,应该选择能锁定下行风险、拥有明确的回报的资产。(作者系华安稳固收益基金经理)

  声明:转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。


以上信息为分析师、合作方、加盟方提供,本站不拥有版权,版权归原作者所有,所载文章、数据仅供参考,据此操作,风险自负。
顶 尖 财 经 -- 中 华 顶 尖 网 络 信 息 服 务 中 心
Copyright© 2000 - 2010 www.58188.com