总股本：1.2亿股

　　流通股本：5664万股

　　2011年一季报每股收益：0.07元

　　限售股上市（2012年10月30日）：6120.00万股

　　华星创业（300025）公司主要从事提供移动通信技术服务及研发、生产、销售测试优化系统。报告期内，公司整体毛利率为39.3%，同比、环比均有4%左右的下降。下降是由于当期收入几乎全部来自于服务收入，与2010年同期相比，收入结构变化较大。

　　我们预计，当期毛利率已经触底、未来有望回升，主要有两方面原因：首先，公司已经在大力改善管理、提升效率，未来网优服务的毛利率将持续提升。当期毛利率已经高于2010年全年网优服务的毛利率近1%，表明公司的改善措施已初现成效；其次，今年公司仍将有来自较高毛利率的产品收入，有助毛利率提升。期间费用率方面，公司销售费用率为6.6%、保持稳定。管理费用率同比提升近2%、环比持平。总体上，公司的期间费用增速略高于收入增速。我们认为，公司在销售体系构建、研发投入等方面明显加大力度。其中，研发费用与2010年同期有翻倍增长。相关投入的加大，将有助于公司不断扩大收入规模、保持和提升产品及服务的市场竞争力。

　　2011年，公司有望在保证网络优化服务业务平稳增长基础上，进一步提升其室内外网络优化一体化解决方案提供能力。