一、重要新闻点评

渣打料央行下月加息

　　环球通胀压力持续升温,内地三月通胀更创近三年新高。渣打香港亚洲区总经济师关家明昨日预计,未来数月通胀率将持续向上,今年中至第三季见顶,最高介乎6%至6.5%水平,而全年为5.5%至6%。
　　关家明指出,虽然食品及副食品价值已出现微调,但美元持续走弱的趋势下,刺激原料价值攀升。与此同时,租金上升及其他资产价值向上,均对通胀带来刺激作用。他又指,未来两至三个月将会继续从紧政策,包括加息、上调存款准备金率、设立货币限额及货币加快升值等,有关手段将会一如以往混合推出。其中,中国央行可能於六月加息一次,加幅为0.25厘。
　　至於汇率方面,渣打香港环球研究高级外汇策略师Robert Minikin表示,人民币兑美元单是今年首季已升值1%,该行预测往後升值步伐将会加快,到第三季将由目前约6.5左右升至6.37,而到年底时进一步升值至6.3兑1美元,估计全年升值幅度介乎5%至5.5%。他补充,虽然近期美元持续走弱,间接推动人民币兑美元加快上升,但其实人民币兑其他货币而言,其价值依然被低估。另外,该行将内地今年经济增长预测,由原先估计8.9%上调至9.3%。对於外界关注人民币升值令本港产生进口通胀忧虑。渣打香港亚洲区高级经济师刘健恒指出,只属通胀升温的一部分,更重要是本港通胀成因已相当全面,并非单单食品或进口物价上升所构成,尤其劳工市场、租金及楼价等均已出现明显的升势。
　　关家明指出,预计本港未来数月通胀持续向上,但将於第三及四季见顶回落,个别月份可能高见6%,而全年通胀预测为5.2%,较政府预测的4.5%为高。另外,刘健恒指出,由於估计美国加息周期,可能由原先估计的二○一三年,提前至明年第三季,每季加息四分一厘,而美元拆息将於明年初开始抽高,而港元拆息亦会跟随慢慢上浮。
　　中财简评：在市场预言的5月2日央行加息落空之后，市场并没有出现期待已久的反弹行情，可见主力投资者对于后期的货币环境依然是比较担忧。4月CPI数据将于5月11日出台，市场普遍预计受输入性通胀的影响，CPI超5%基本已成定局。随着印度、菲律宾、马来西亚等新兴国家纷纷加息，我国在通胀的考验下，5月调准、6月加息的概率依然较大。不过大跌之后，投资者对加息已经有了提前的反应，因此预期未来市场上下行的空间都十分有限。

社科院：更严厉房地产调控政策将被迫出台

　　2011年中国房地产高峰论坛暨《房地产蓝皮书》发布会5日在北京举行。《房地产蓝皮书》副主编尚教蔚作主题报告时指出，面对房价快速上涨，政府今年不断加大房地产市场调控，更严厉的调控政策在2011年将被迫出台，调控政策可能向存量市场延伸。
　　在分析2011年房地产市场走势时，尚教蔚表示，房地产调控政策面临多方挑战，政策实施可能出现反复。
　　面对房价快速上涨，中国政府今年不断加大房地产市场调控，在房地产市场特别是住房市场投机性需求仍未得到有效抑制，房地产调控面临多方挑战。
　　尚教蔚还称，更严厉的调控政策在2011年将被迫出台，调控政策可能向存量市场延伸，住房持有环节可能成为未来调控政策重点，这将严重影响多套住房持有的既得利益的群体，增加政策出台的实施难度，导致调控政策实施出现反复；房地产持有税进入酝酿和试点阶段。
　　中财简评：继今日银监会否认首套房贷上调至五成之后，社科院又出将有更严厉的地产调控政策论。在发改委表示将出台商品住房领域实施反暴利的规定，以使商品房价格能够保持在合理水平和坚挺而居高不下的房价对峙下，注定了今年房地产市场依然很不平静。不过二级市场房地产板块已经处于历史低位，市场继续下行的空间十分有限；可能只要有轻微的利好刺激，股价都可能出现短期的走强。

美股5日大跌逾 国际油价暴跌超8% 跌破100美元

　　受商品市场普跌的影响，美国股市5日连续第四日收低，能源类股领跌。道指收跌1.10%，纳指收跌0.48%，标普500指数收跌0.91%。
　　综合媒体5月5日报道，美国股市5日连续第四日收跌，商品市场的大跌之势波及至其他市场，迫使投资者出脱风险较高资产。此外，美国首请失业救济人数数据令人失望，这使得美国股市在6日非农就业报告公布前承压。
　　道琼斯工业平均指数下跌139.41点，收于12,584.17点，跌幅1.10%；纳斯达克综合指数下跌13.51点，收于2,814.72点，跌幅0.48%；标准普尔500指数下跌12.25点，收于1,335.07点，跌幅0.91%。
　　纽约证交所、美国证交所和Nasdaq市场的总成交量为约92亿股，为连续第三日成交量超出年内日成交均值。纽约证交所和Nasdaq市场涨跌股数之比均为5:8。
　　经济数据方面，美国劳工部宣布，在截至4月30日的一周中，首次申请失业救济人数为47.4万，高于经济学家平均41.0万的预期值。美国劳工部同时宣布，2011年第一季度非农生产率的环比年增长率为1.6%，高于此前市场预期的1.3%。
　　由于美国4月30日当周首次申请失业救济人数意外飙升至2010年8月份以来的最高水平，投资者纷纷买入美元避险，原油期货随之大幅下跌。该报告令市场对6日将公布的4月份非农就业报告的预期下降。
　　企业业绩方面，通用汽车5日发布的第一季度财报显示，其当季净利润为32亿美元，高于去年同期8.65亿美元净利润，超出市场人士的普遍预期。同时，通用汽车当季销售额为362亿美元，比去年同期的315亿美元增长15%。该股收盘跌1.02美元，至32.02美元，跌幅3.1%。
　　同时，欧洲央行5日确定维持1.25%利率不变。英国央行英格兰银行亦宣布，维持0.5%的基准利率不变。虽然欧洲央行和英格兰银行的决定基本符合市场普遍预期，投资者仍担心，在通胀日益增强的形势下，欧洲央行将进入加息周期。
　　能源类股领跌，因原油期货大幅下挫，并跌破每桶100美元大关。埃克森美孚(Exxon Mobi)跌2.6%，雪佛龙(Chevron)跌2%。
　　Aeropostale跌4.20美元，至21.29美元，跌幅16%；该公司下调了第一财季利润预期，因销售额和利润率均不及预期。
　　Boston Beer大跌9.20美元，至81.51美元，跌幅10%。该公司第一财季核心发货量增长10%，但增速较近期放缓；该公司还警告称，若燃料成本居高不下，公司业绩将受到冲击。
　　但道琼斯运输业股票平均价格指数涨1.1%，因能源成本下降的预期推动运输类股走高。联邦快递集团(FedEx)涨2.65美元，至95.29美元，涨幅2.9%；AMR飙升46美分，至6.61美元，涨幅7.5%；达美航空公司(Delta Air Lines)飙升75美分，至11.22美元，涨幅7.2%。
　　零售商类股亦上涨，因之前公布的零售商同店销售额报告显示，受复活节假日提振，零售行业仍保持增长动能，而且5日大宗商品价格下跌也令市场对汽油价格高企将影响消费者支出的担忧有所缓解。
　　Macys涨95美分，至26.35美元，涨幅3.7%；Target涨1.14美元，至50.34美元，涨幅2.3%；Ross Stores劲扬6.9%，报78.55美元，此前该公司公布的销售超预期。
　　中财简评：高盛几周前的谶语似乎开始应验，在经过疯狂的飙升之后，能源、黄金、资源板块为首的大宗商品都出现了暴跌，商品价格的持续走低，无疑将使得前期应涨价带来的一波股价大幅走高的行业板块个股面临不小的压力，这应该引起投资者的注意。同时，主要经济体美国经济恢复依然令人失望、欧洲进入加息周期，全球经验可能再度面临考验，这不利于中国经济的稳健增长和资本市场的走好。预计今日美股和大宗商品的暴跌将拖累A股的反弹走好局势。