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首旅股份 南山收入分成问题终于解决
公司公告称自2011年1月1日至2025年12月31日期间，双方以门票分成基数为基础，南山公司享有40%比例，观音苑公司享有60%比例。自2026年1月1日起，由南山公司享有50%比例，观音苑公司享有50%比例。这表示纠结多时的南山收入分成问题终于解决，但分成比例低于预期。南山景区收入是公司净利润的主要来源，因此从短期来看南山收入的分成可能会导致公司净利润的大幅萎缩。但从中长期来看，南山问题的解决去除了再融资的实质性障碍，公司一直酝酿的再融资有望被重新提上日程，大股东旗下优质酒店资产有较大的注入预期，股价届时或有较好的表现。由于南山景区今年开始分成，我们下调了未来公司的盈利预测。我们预计公司2011-2012 年的每股收益为0.42 和0.50 元，维持公司的增持评级。（东海证券 徐玲玲 S0630511010004）
金陵饭店 二期工程进度低于预期
从公司一季度业绩来看，本部总体经营情况良好。客房入住率达74%，与去年同期相当；餐饮收入同比增长9.2%，酒店业务为公司提供了稳定的现金流，可以看出公司管理层保持了良好的营运能力。从二期工程现场调研了解到，由于土建总包单位施工组织等方面的原因，目前二期扩建工程进度较为迟缓。我们此前预计今年年底金陵二期土建封顶，明年正式投入营运。按目前进展情况看完成原定工期难度颇大，主体结构竣工可能推迟，从而对明年如期投营产生一定影响。公司管理层也在积极沟通协调，不断督促施工方加快工程进度。鉴于公司近两年主要在重投入、重建设，收获期还需等待时日，且两大新项目进展低于预期，短期内可能有一定的风险。维持公司2011年到2012年的EPS的预计，分别为：0.37元、0.40元，维持公司中性投资评级。（南京证券 尹建辉 S0620207050048）
复星医药(600196)
多业务刺激业绩增长
东方证券研究员发表报告指出，复星医药的医药工业将占据重要地位，也将继续从国药控股分享医药商业的投资收益。但预计公司会逐渐以其自身的医药研发、生产和销售带动公司的增长，努力降低对国控投资收益的依赖；另外公司投资和整合医疗器械及医疗服务，有望成为未来新的增长点。预测公司2011-2013年的EPS分别为0.58元、0.72元、0.88元，目标价对应的PE分别为28.6倍、23.1倍和19.0倍。首次给予公司买入评级。
烟台冰轮（000811）
冷链产业发展提速
国海证券研究员发表报告指出，老牌工商业制冷先驱，创建于1956年，以工业冷冻、商业冷冻、中央空调研发及制造、制冷空调应用系统集成、工程成套服务为主业，公司是中国制冷空调业的领军企业，烟台市国资委为公司实际控制人，投资收益对公司利润影响较大。空调销量持续增长，制冷（热）设备需求旺盛。冷链产业发展提速，冷链设备迎来高增长。公司主业随行业增长水涨船高。公司参股公司呈现高速增长，投资收益可观。预测公司2011-2013每股收益分别为0.87/1.15/1.41元，给予买入投资评级。
武汉健民（600976）
拥有中药研发优势
华泰联合研究员发表报告指出，前身百年老店，研发底蕴深厚。公司前身系始建于明朝崇祯年间的全国四大名药店之一--叶开泰参药店，迄今已有近四百年历史。与化学药、生物药企业研发机制不同，传统中药企业的研发一般都是建立在古方基础之上的现代制剂的改良与生产，拥有历史沉淀的企业、拥有研发上的先天优势，武汉健民就是这样一家拥有研发优势的中药企业。预计公司2011～2013年EPS为0.81元、1.02元和1.20元。考虑公司发展情况和体外牛黄产业广阔前景，认为公司价值被低估，维持对公司的买入评级。
*ST得亨（600699）
大股东收购带来机遇
民族证券研究员发表报告指出，大股东海外收购为*ST得亨带来新的增长动力。此次均胜集团拟收购的德国Preh GmbH是一家老牌汽车零部件供应商，主要为汽车行业开发和生产复杂的驾驶员控制与车载传感器系统以及控制器和装配系统，客户涵盖全球所有的高端车型生产厂商，Preh公司的产品优势、技术优势、品牌优势将为*ST得亨的未来发展带来新的动力。在综合考虑汽车零部件行业可比上市公司和汽车电子行业未来的估值水平，同时考虑到公司未来资产注入预期和业绩快速增长等因素，给予2011年市盈率40倍-45倍。对应2011年合理价值区间为14.8-16.6元，给予买入评级。
杭氧股份（002430）
投资带动产业升级
国海证券研究员发表报告指出，空分设备龙头，全力打造气体销售业务。公司目前正拓展工业气体产业链，由上游的设备制造延伸到末端的气体销售，2010年公司气体销售业务占比已达9%，在公司气体投资项目逐渐铺开后有望大幅提高。预计公司2011-2013年每股收益分别为1.21/1.62/2.13元，考虑到公司是国内空分设备龙头企业，成本优势突出，且公司正由空分设备制造向更具成长潜力的工业气体供应迈进，认为公司可给予2011年35X市盈率，目标价42.35元，给予买入投资评级。
华星创业（300025）
市场需求不断增加
广发证券研究员发表报告指出，2011年无线网优投资支出将明显放大，软网优行业需求空间也将明显增加。随着08年以来通信行业2G、3G网络的持续规模建设，无线网络设备存量的不断增加，将带来其后期优化（日常检测服务、运维服务）市场的不断增加；另外2011年运营商无线支出的重心来自于网络优化及补充网络，随之而来的有网络全面的检测、评估等软网优服务需求将明显放大。预计2011-2013年公司收入分别为5.12亿元、6.66亿元、8.21亿元，归属母公司净利润分别为6841万元、9287万元、11947万元，净利润增长率分别为72%、36%、29%。EPS分别为0.57元、0.77元、1.0元。给予公司2011年35倍PE，12个月目标价格为19.95元，给予买入评级。 | 
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