急跌之后的反弹加深了对行情判断的难度。现在关键的问题是股指到底是上涨趋势中的中途换挡，之后继续上行，还是趋势的转变。如果趋势发生转变，行情就会演绎成为快速下跌，急跌反弹，再下跌的这样一个过程。昨天我们也就这个问题进行了一些讨论，介绍了一些券商的观点，连续的两根阳线应该说是在预期之中，不会对他们的观点形成大的修正因子。所以券商目前没有太明确看多的机构，整体上认为市场在反弹之后仍然会下跌，但下跌的空间并不大。从长一点的角度来看，仍然会是上有压力，下有支撑的格局。也就是常说的箱体震荡。抛开技术上的压力和支撑位不说，单看基本面，下面的支撑因素一个是低估值品种依然便宜，中小市值股票风险已经大幅释放，A股的估值仍低于历史水平，很多研究员认为2750点—2800点有强力支撑，而压力因素则在于通胀背景下的货币政策以及其他宏观政策的不断加码，股票供给明显加大，市场没有赚钱效应吸引不到场外资金等等，所以，没有大的动力难以突破3000点上方堆积的大量筹码。用更通俗的话讲，如果估值修复的故事已经接近尾声的话，下面没有什么故事讲了，行情就重归于平淡。接下来看两家券商的行情判断。开源证券认为，股指连续下挫后，技术修复性反弹走势如期展开，权重板块略显疲弱，个股则表现出强烈的反弹欲望。但量能持续不济，恐制约反弹高度。操作策略上，宜保持谨慎态度，具有估值优势的公路桥梁、电力等板块受到场内避险资金追捧，可谨慎关注。兴业证券仍然坚持对后市看空的观点，认为短期如期反弹，但中线仍不乐观。盈利和估值双杀的隐忧挥之不去，增量资金不足，再加上，投资者仓位偏高，这些都制约反弹，市场大概率将震荡向下。