在连续两个交易日地量反弹后，周三A股市场大幅回落，主要股指跌幅超过2%，沪指再创3061点以来的调整新低。因央行表态继续运用利率等价格调控手段、印度超预期加息、中国银行监管标准明年起全面提高、楼市调控力度加紧深化、国际黄金油价大跌等内外多重因素影响，A股市场遭遇空头重挫，沪指先后失守5日线、2900点及半年线支撑，成交量同比小幅放大。

　　盘面观察，今日早盘，沪深两市股指双双大幅低开，煤炭、石油、金融等板块成为空头主力军，拖累股指重心。沪指反复试探2900点和半年线支撑，最终多方寡不敌众，临近午盘跌幅加剧。午后，因有色等早盘抗跌品种倒戈，股指重心继续下行，沪指最低下探至2860.07点，再创本轮调整新低。不过，虽然股指创出阶段新低，但盘面却仅有1只非ST个股跌停，相反仍有7只个股逆势涨停。

　　综合国内外因素来看，导致本轮技术反弹戛然而止的原因主要有，一是本身技术反弹的力量薄弱。昨日的盘面已经清晰的表明做多力量不够集中，量能不能有效放大，导致反弹极易夭折。

　　二是4月宏观经济数据将于下周公布，市场对政策紧缩的预期加重。在昨日传出印度超预期加息的同时，国内的货币政策调控力度不减：央行表态继续运用利率等价格调控手段，且因新增外汇占款料保持高位本月或再调存准率等，均导致投资者对短期流动性管理预期加强。

　　三是中国“巴塞尔Ⅲ”面世，明年监管标准全面提高，对银行业提出了更为严格的资本要求。虽然国内主要银行已经达到了新监管标准，但中小行资本充足率提高0.5百分点对相关上市公司形成一定的压制，今日中国银行、工商银行、建设银行相对抗跌，而北京银行、宁波银行、兴业银行、华夏银行等中小型银行股跌幅较深。

　　四是黄金油价大跌，银价创下三十年来单日最大跌幅。隔夜黄金和油价纷纷大跌，对A股市场相关板块形成重压，煤炭板块跌幅居首，石油板块跌幅也在3%以上，有色板块虽然早盘一度逞强，但午后也加入做空大军，对市场人气形成明显的打击。

　　整体来看，在内外众多因素的影响之下，大盘二次探底已经展开。从技术上判断，今日大盘跳空低开，沪指盘中大幅下挫，失守反弹的通道支撑，且下跌过程中伴随量能的小幅放大，将前两日的反弹成果返还，并再创阶段调整新低，二次探底拉开序幕。周线来看，沪指呈现明显的下降探底态势，20周和30周线纷纷失守，目前较强的支撑在2810点上方，预计明日在2850点上或有5分钟级别的反抽，关注2875点上方压力。操作上，在大盘释放明显的企稳信号前，仍宜采取积极的防守策略，仓位不应过高。（中证投资）

　　两大空军密集轰炸 或快速下探年线

　　今日消息面有：1、央行3日发布《2011年一季度中国货币政策执行报告》，表示将继续运用利率等价格调控手段，表示准备金无绝对上限，暗示可能继续加息控制通胀；2、银监会周二下午发布消息称我国将于2012年1月1日开始执行新监管标准；3、国资委要求央企积极参与保障房建设；4、权威机构预测全国房价大调整可能性不大；5、印度央行3日宣布将基准利率上调50个基点。

　　周三早盘股指低位震荡，沪指最低2897点，最高2916点，5日均线附近压力明显，隔夜外围市场均出现不同程度调整对多头有所打压。盘中稀土永磁、铁路、港口和机场板块走势较好，黄金、煤炭、航运和券商板块领跌，对股指拖累明显，个股多数调整。量能维持在较低水平。午市后A股市场进一步走低，尾盘沪指加速下跌，跌幅超过70点，整个市场一片绿油油，今日的下跌也宣告反弹行情结束。后市A股将面临2850点的考验。

　　盘面显示出压力主要来源于煤炭股等资源股，而资源股的回落，主要是因为两个因素，一是美元的反弹，使得业内人士开始担忧国际大宗商品期货市场的调整。而大宗商品期货市场的涨升一直是A股市场反弹的直接推动力之一，所以，随着美元的反弹，大盘的压力渐趋沉重。二是关于人民币汇率的预期也渐次增强，有观点认为一旦人民币加速升值，对出口等将形成较大的压力，进而加剧A股市场的调整压力，如此来看，大盘的调整可能并不是短期的，故大盘的抛压持续涌现，看来，短线A股市场仍将调整。也就是说，短线的兴奋点是难以改变调整趋势的，既如此，在操作中，建议投资者宜谨慎，不宜盲目抢反弹。

　　华讯投资认为：今日两市展开调整主要有两个原因，一是昨日超跌反弹行情将指数带入2950点一带强阻力区，60日线与10日线构成了指数最强压力位，缺乏量能配合下指数很难逾越，只能维持低位震荡。二是今日在印度宣布加息后，亚太股市普跌，A股也未能幸免，伴随股指期货跳水，A股指数也深度下探。当前全球通胀压力增大的情况下，我国再度加息阴霾始终笼罩着市场，使得资金不敢进场，制约股指上行空间。因此近期要时刻警惕此利空影响。

　　后市展望：从技术上看，指数昨日上攻到60日线后，今日未能在此压力位处争夺一番，而是直接选择低开低走，可见2950点一带压力不容忽视。今日盘中不但跌破5日均线，更是一口气跌破2900点重要心理关口和半年线重要支撑位，这意味着市场目前正处于紧要关头。如果空方试图进一步打压股指，2850点将接受重要考验，该位置是一个重大支撑位，如果收盘跌破这一点位，沪综指快速下探2800点附近的年线的可能性将大大增加。目前盘面热点杂乱，多是一些超跌个股的反弹行情，可操作性差，因此建议投资者多看少动，控制好仓位，保持一份谨慎。（华讯投资）

　　长阴暴跌创新低 本轮调整何时结束

　　今日消息面明显偏空。早盘大幅低开15个点，开盘后直接下探，在2900附近企稳后开始震荡整理，午后开盘直线下探，一路走低，创出本轮调整新低2860.07点，尾盘展开窄幅整理，收盘大跌66.17点，收在2866.02，成交量继续放大，为1269.15亿。

　　板块方面，仅有稀土永磁勉强维持红盘，其余板块全线尽墨，多数出现大幅下跌，黄金、煤炭股领跌，银行股大跌拖累大盘。个股方面出现明显普跌，这就说明自大盘调整以来主力资金变得格外谨慎，暗中开始大力调仓，板块和个股已出现分化严重。因此投资者应顺势而为，跟随主力机构进行适当调整和优化持仓结构。

　　今日大盘没能延续昨日的反弹，受央行暗示继续“加息”、银监会全面提升资本充足率、银行股昨日出现天量大宗交易这三大利空因素影响，出现了低开低走、长阴杀跌的局面，令本来昨日有企稳迹象的指数再度出现破位，日线形态变的非常难看，市场也出现一片悲观的看空声。

　　我们广州万隆认为目前市场投资者不应过度悲观，本轮调整有望在近期结束，主要是因为1。本轮调整幅度正好达到前期涨幅的50%，空间上基本到位；2。通过观察真实性较强的沪深300指数，发现今日的暴跌正好落在去年7月初至今的上升趋势线上，该趋势线有望起到较强的支撑作用来支撑股指；3。目前大盘15分钟、30分钟、60分钟均在酝酿底背离，预计明日在维持整理格局便有望形成，投资者可重点关注。（广州万隆）