今日消息面有：1、央行3日发布《2011年一季度中国货币政策执行报告》，表示将继续运用利率等价格调控手段，表示准备金无绝对上限，暗示可能继续加息控制通胀；2、银监会周二下午发布消息称我国将于2012年1月1日开始执行新监管标准；3、国资委要求央企积极参与保障房建设；4、权威机构预测全国房价大调整可能性不大；5、印度央行3日宣布将基准利率上调50个基点。

　　周三早盘股指低位震荡，沪指最低2897点，最高2916点，5日均线附近压力明显，隔夜外围市场均出现不同程度调整对多头有所打压。盘中稀土永磁、铁路、港口和机场板块走势较好，黄金、煤炭、航运和券商板块领跌，对股指拖累明显，个股多数调整。量能维持在较低水平。午市后A股市场进一步走低，尾盘沪指加速下跌，跌幅超过70点，整个市场一片绿油油，今日的下跌也宣告反弹行情结束。后市A股将面临2850点的考验。

　　盘面显示出压力主要来源于煤炭股等资源股，而资源股的回落，主要是因为两个因素，一是美元的反弹，使得业内人士开始担忧国际大宗商品期货市场的调整。而大宗商品期货市场的涨升一直是A股市场反弹的直接推动力之一，所以，随着美元的反弹，大盘的压力渐趋沉重。二是关于人民币汇率的预期也渐次增强，有观点认为一旦人民币加速升值，对出口等将形成较大的压力，进而加剧A股市场的调整压力，如此来看，大盘的调整可能并不是短期的，故大盘的抛压持续涌现，看来，短线A股市场仍将调整。也就是说，短线的兴奋点是难以改变调整趋势的，既如此，在操作中，建议投资者宜谨慎，不宜盲目抢反弹。

　　我们认为：今日两市展开调整主要有两个原因，一是昨日超跌反弹行情将指数带入2950点一带强阻力区，60日线与10日线构成了指数最强压力位，缺乏量能配合下指数很难逾越，只能维持低位震荡。二是今日在印度宣布加息后，亚太股市普跌，A股也未能幸免，伴随股指期货跳水，A股指数也深度下探。当前全球通胀压力增大的情况下，我国再度加息阴霾始终笼罩着市场，使得资金不敢进场，制约股指上行空间。因此近期要时刻警惕此利空影响。

　　后市展望：从技术上看，指数昨日上攻到60日线后，今日未能在此压力位处争夺一番，而是直接选择低开低走，可见2950点一带压力不容忽视。今日盘中不但跌破5日均线，更是一口气跌破2900点重要心理关口和半年线重要支撑位，这意味着市场目前正处于紧要关头。如果空方试图进一步打压股指，2850点将接受重要考验，该位置是一个重大支撑位，如果收盘跌破这一点位，沪综指快速下探2800点附近的年线的可能性将大大增加。目前盘面热点杂乱，多是一些超跌个股的反弹行情，可操作性差，因此建议投资者多看少动，控制好仓位，保持一份谨慎。(华讯投资)

　　市场大幅下挫下跌 可能超出市场预期

　　昨日两市走出探底回升的态势，成功收复5日线，如期取得了开门红，但量能不济导致强势未能延续，今日两市双双跳空低开，且逐波震荡下探，午后继续下行，大幅跳水，创出近期调整新低，最终沪指收于2866.93点，跌2.23%，深成指收于12070.4，跌2.84%，成交量与昨日相比略微放大。

　　从盘面上看，因大盘深跌，板块几乎全军覆没，昨日强势的稀土永磁板块今日继续表现良好，铁路基建和生物制药板块也略有表现，成为两市为数不多的亮点。而国际金价的下跌导致黄金板块延续昨日的弱势，继续暴跌，煤炭、石油、稀缺资源等一季度强势品种也大幅补跌，位居跌幅榜前列。

　　昨日市场的震荡攀升仅仅是节后的技术性反弹，并未形成趋势性的上行机会。在外围市场表现不佳，加上国内宏观调控力度不减的情况下，本来已经脆弱的市场出现大幅补跌也就在情理之中了。从社保基金在香港减持银行、机械股和内地四大国有银行股集体出现大宗交易的行为来看，此轮市场下跌有可能超出市场预期，因此建议投资者继续保持谨慎，勿轻易抄底。(联讯证券)

　　货币政策偏紧 防御仍为主基调

　　央行3日晚间发布的《2011年第一季度中国货币政策执行报告》认为当前经济增长处于合理水平，政策面临的主要压力在通货膨胀，未来一段时期内，央行将继续通过利率、汇率和存款准备金率控制通胀。从近两个月的经济先行指标PMI看，当前经济已经出现下滑趋势，而央行继续强调从紧的货币政策将加剧经济进一步下滑风险。

　　央行确实面临货币政策两难，一方面经济增长出现下滑，国际大宗商品可能出现拐点，国际金融市场风险与日俱增，国际形势日趋复杂；另一方面，通货膨胀具有刚性，短期难以出现明显下降，在保民生前途下，货币政策进一步从紧成为不二选择。根据外汇占款高企，到期央票资金巨大(5月份到期央票5000余亿元)压力下，预计央行可能在下周公布4月份经济数据后出现再度上调存款准备金率，最迟也不会超过端午节。另外，货币政策从紧后，企业贷款困难，直接融资成为首选，融资与再融资压力爆发出来，除了过会的200多家中小企业外，金融证券排队等候上市的公司数量惊人，再加上银行业面临巴塞尔银行协议III的资本充足率压力，部分股份制银行再融资将身不由己，市场资金面十分紧张。

　　中国货币政策持续从紧，其他新兴经济体有过之而无不及，俄罗斯和印度在4月下旬加息后，昨天印度再度加息50个基点，引发整个亚太市场担忧。我们昨天文章就分析过新兴经济体加息迫不得已，然通胀没有压制下来，经济增长到出现下滑势头，滞胀崭露头角，大宗商品需求遭到重创，再加上美联储也可能进入货币政策转向期，国际国内资金面都紧张，市场自然好不了。因此，我们认为当前的策略依然是防御为主。( 央行3日晚间发布的《2011年第一季度中国货币政策执行报告》认为当前经济增长处于合理水平，政策面临的主要压力在通货膨胀，未来一段时期内，央行将继续通过利率、汇率和存款准备金率控制通胀。从近两个月的经济先行指标PMI看，当前经济已经出现下滑趋势，而央行继续强调从紧的货币政策将加剧经济进一步下滑风险。

　　央行确实面临货币政策两难，一方面经济增长出现下滑，国际大宗商品可能出现拐点，国际金融市场风险与日俱增，国际形势日趋复杂；另一方面，通货膨胀具有刚性，短期难以出现明显下降，在保民生前途下，货币政策进一步从紧成为不二选择。根据外汇占款高企，到期央票资金巨大(5月份到期央票5000余亿元)压力下，预计央行可能在下周公布4月份经济数据后出现再度上调存款准备金率，最迟也不会超过端午节。另外，货币政策从紧后，企业贷款困难，直接融资成为首选，融资与再融资压力爆发出来，除了过会的200多家中小企业外，金融证券排队等候上市的公司数量惊人，再加上银行业面临巴塞尔银行协议III的资本充足率压力，部分股份制银行再融资将身不由己，市场资金面十分紧张。

　　中国货币政策持续从紧，其他新兴经济体有过之而无不及，俄罗斯和印度在4月下旬加息后，昨天印度再度加息50个基点，引发整个亚太市场担忧。我们昨天文章就分析过新兴经济体加息迫不得已，然通胀没有压制下来，经济增长到出现下滑势头，滞胀崭露头角，大宗商品需求遭到重创，再加上美联储也可能进入货币政策转向期，国际国内资金面都紧张，市场自然好不了。因此，我们认为当前的策略依然是防御为主。(倍新咨询)