工行创今年最大单日涨幅 市场盛猜汇金又出手

　　3.87%！这是工商银行(601398，收盘价4.56元)在本周一(5月30日)颓弱的大盘环境下的最终涨幅，也是工行今年以来出现的最大单日涨幅。
　　由于流通市值高达1.20万亿元，通常情况下，工行走势一贯平稳低调，很少出现大涨大跌。但昨日(5月30日)工行却出位地拉出一根大阳线，引来市场关注。
　　一位深圳的券商行业研究员认为，从历史经验分析，大盘跌成这样，中石油大股东已出手，汇金继续跟进以稳定市场完全有可能。
　　昨日，在工行带动下，银行板块表现不错，16只个股仅有3只微跌。
　　汇金在市场低迷时增持工行早有先例。2008年9月，次贷危机爆发时，A股市场面临严峻考验。彼时，中国石油(601857，收盘价10.98元)大股东石油集团率先出手，在9月22日增持上市公司6000万股，同时表示在未来12个月还将继续增持。9月19日和22日，中石油罕见地均以涨停报收。第二天(2008年9月23日)，工行发布公告称，汇金公司出手增持工行200万股，当天工行以上涨4.43%报收。
　　2009年10月，在经过一轮熊市后的大级别反弹后，上证指数在3000点附近踌躇不前。而又是汇金增持工行的利好给大盘吃了一颗定心丸，助推大盘继续反弹。
　　而随着近期市场连续暴跌，这些国字号大企业又开始出手。上周，继中国石油 (601857，收盘价10.98元)获中石油集团增持后，中国神华(601088，收盘价27.83元)也在27日的股东大会上再提回购计划。因此，工行昨日大涨，市场自然而然地将目光又投向汇金。
　　值得一提的是，昨日如果真是汇金出手增持工行，那么与前几次比较，虽非股价最低，估值却已是最低，市盈率仅有7.4倍--2008年9月增持时，工行股价已经跌至4元上下，较目前低10%左右，但彼时市盈率约为11.3倍。2009年10月汇金初次出手时，工行市盈率约为8.1倍。
　　不过，一位北京券商分析师指出，即使汇金真的出手维稳，对大盘及工行本身也仅能产生短暂影响，关键还要看宏观经济和通胀走势。(.每.日.经.济.新.闻 .王.砚.丹)

　　四大行逆势上涨 疑为汇金增持护盘
　　市场的低迷使得工行昨日的飙涨显得尤为抢眼，市场人士猜测不排除汇金启动第三轮增持大行股份的可能。
　　昨日开盘上证综指一度跌破2700点关口，随后开始回升，一度翻红并上摸2728.06点。但盘中反弹未能持续，沪指最终收报2706.36点，较前一交易日跌3.59点，跌幅为0.13%。深证成指收报11478.21点，跌14.51点，跌幅也是0.13%。但工、农、中、建四大行A股表现突出，其中工行最为抢眼，盘中涨幅一度超过4%，悉数收复上周跌幅。
　　截至收盘，工行A股涨3.87%，收于4.56元/股，农行次之，上涨2.16%，收盘价为2.84元/股，建行、中行分别上涨1.42%、1.21%，其他银行股则表现平平。
　　有市场人士分析称，工行A股昨日下午的走势与中石油获增持那天走势颇为相似。从超级大盘股的动向来看，国家队资金护盘的意图明显。
　　27日，中石油发布公告称，公司控股股东中国石油天然气集团公司已于日前增持公司3108万股境内上市人民币普通股股份，并计划在未来12个月内累计增持比例不超过公司已发行总股份2%的股份。
　　与此同时，中国神华也提出了拟回购A股、H股各10%股份的议案。
　　据上证报资讯统计，近期由于大盘持续弱势调整，产业资本掀起了一波增持、回购潮。今年以来已有24家上市公司获控股股东或实际控制人增持。
　　历史上，汇金屡在市场低迷之时出手护盘。
　　2008年9月18日，汇金宣布将在一年内增持三大行股份。随后一年间，汇金分别增持工行、中行、建行2.81亿股、8160.7万股、1.29亿股。
　　2009年10月11日，工行、建行、中行再度发布公告称，汇金近期分别增持了三者股份，并许诺在未来12个月将继续增持三大行股份。
　　国信证券认为，银行板块有望继续取得相对和绝对收益，估值差距也有望继续缩小。(.上.证.周.鹏.峰)

　　工商银行昨天涨得凶 汇金出手救市了？
[*stock*]601398[*/stock*]
　　3.87%！这是工商银行（601398）昨日在颓弱的大盘环境下的涨幅，也是该股今年以来的最大涨幅。
　　由于流通市值高达1.20万亿元，通常工商银行走势一贯平稳，很少出现大涨大跌。但是昨天出人意料的一根大阳线，令市场各方瞩目，因为每当股市极度衰弱时工商银行大涨，总会让人猜测是汇金出手救市。
　　汇金出手救市早有先例
　　那么大的成交量，不敢说绝对是汇金在出手，但也不能说不是汇金。一位深圳的券商行业研究员如此分析。从历史经验来分析，大盘跌成这样，中国石油大股东已经出手，汇金也跟进稳定市场是完全有可能的。
　　昨日，工商银行全天成交1.56亿股，换手率0.06%，量比达到3.15。在工商银行的带动下，银行板块昨日表现不错，16只个股仅有3只微跌。
　　汇金在市场低迷时增持工行早有先例。2008年9月，A股市场受全球金融危机影响，面临严峻考验。彼时，中国石油大股东石油集团率先出手，在9月22日增持上市公司6000万股，同时表示在未来12个月还将继续增持。紧接着第二天（2008年9月23日），汇金公司也出手增持工行200万股，当天工行以上涨4.43%报收。
　　2009年10月，在经过一轮大级别反弹后，上证指数在3000点附近踌躇不前。而又是汇金增持工商银行的利好给大盘吃了一颗定心丸，助推大盘继续反弹。
　　随着近期市场连续暴跌，上周，中国石油大股东石油集团宣布通过二级市场买入上市公司3108万股，并表示还将继续增持。中国神华也再提回购计划，以稳定股价。因此工商银行昨日大涨，市场自然就将目光转向了汇金。
　　基本面仍决定市场走势
　　值得一提的是，昨日如果真是汇金出手增持工商银行，那么与前几次比较，估值已达到最低，市盈率仅有7.4倍。在2008年9月时，工商银行市盈率约为11.3倍。2009年10月汇金初次出手时，工商银行当时市盈率约为8.1倍。
　　不过，一位北京的券商分析师仍然指出，即使汇金出手维稳，对大盘及工行本身也仅能产生短暂影响，关键还要看宏观经济和通胀走势。2008年9月汇金增持后，大盘还连续杀跌一个月才见底。而真正刺激市场大反弹的是4万亿元的经济刺激计划。2009年10月以后，即使汇金出手，最终也没能阻止大盘在2010年年初走出中级调整行情。因此此次无论汇金是否已经出手，都无法改变大盘长期运行轨迹，未来股市走向仍由经济数据决定。(.成.都.商.报)

　　工行昨日放量大涨 疑似险资火线增仓
　　业内人士指出，工行等国有大行目前估值远低于汇丰、东亚等海外银行
　　昨日下午，蓝筹标杆工商银行的股价突然摆脱了一贯的原地附近踏步走，展开强势上攻，最高涨幅达4.3%，并以接近全天最高价（4.58元/股）的4.56元/股收盘，收盘涨幅为3.87%。最值得一提的是，工商银行昨日午后成交量迅猛放大，全天换手率为0.06%，而此前的一段时期工商银行的日换手率仅在0.01%-0.02%之间。
　　《证券日报》记者注意到，昨日银行股出现分化--国有大行跟风上涨，中小银行微涨或微跌。分析师指出，昨日工商银行的突然发力以及其他国有大行的跟风更像是保险资金的一次火线增仓。
　　工行率四大行异军突起
　　昨日，工商银行的股价突然强势上攻，最高涨幅达4.3%，并以接近全天最高价（4.58元/股）的4.56元/股收盘，收盘涨幅为3.87%。最值得一提的是，工商银行昨日午后成交量迅猛放大，全天换手率为0.06%，而此前的一段时期工商银行的日换手率仅在0.01%-0.02%之间。但是，由于工商银行所在的银行板块并没有能够得到其它权重板块的支持，因此最终未能力挽狂澜，上证综指仍以下跌3.59个点报收。
　　从盘面来看，今天银行等板块受到机构资金的青睐。数据显示，今天资金流累计小幅净流出约28亿左右，比前期流出的幅度明显下降。其中机构约流入12亿元人民币左右，表明机构投资者已经开始逐步进场抄底的意愿明显提升；而中小散户继续出现中小规模的净流出约40亿元人民币。
　　值得一提的是，昨日工商银行的异军突起仅仅得到了国有大行的响应--农业银行(601288)上涨2.16%，建设银行上涨1.42%，中国银行上涨1.21%；而中小银行涨幅多数未能超过1%。
　　保险资金自救重仓行业？
　　银行股自去年四季度以来颇受险资青睐，今年一季度四大行更是获得大量增仓。
　　截至今年3月31日，工商银行前十大股东中，中国平安人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品持有16.098亿股流通A股、中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT001沪持有4.2亿股流通A股、中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002沪持有3.88亿股流通A股、生命人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品持有3亿股流通A股。
　　截至2010年年底，农业银行的前十大A股股东中，平安人寿－传统－普通保险产品持有14.4亿股流通A股、中国人寿保险－分红－个人分红－005L－FH002沪持有11.89亿股流通受限股份。而中国平安2010年年报，截至期末，持有农业银行股份占农业银行总股本的0.6%。今年一季度，中国平安人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品持股增至23.94亿股，生命人寿保险股份有限公司－投连－个险投连持股增至4.25亿股，中国太平洋(601099)人寿保险股份有限公司－分红－个人分红持股增至2.68亿股。
　　截至去年12月31日，建设银行A股前十大股东中平安人寿－传统－普通保险产品持有3.79亿股流通A股，中国人寿保险－分红－个人分红－005L－FH002沪持有2.54亿股流通A股，中国人寿保险－传统－普通保险产品－005L－CT001沪持有2.05亿股流通A股。今年一季度，平安人寿－传统－普通保险产品持股增至13.25亿股。
　　中国银行今年一季度也获得了中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT0016593.17万股的增持，增至4.01亿股。
　　然而，今年4、5月份银行股的先扬后抑渐渐逼近保险资金的成本价，是保险资金在操作上趋于被动。分析师表示对《证券日报》记者表示，不排除保险资金在第二季度的剩余时间里对自己的第一重仓行业展开自救的可能。
　　大行低估值笑迎国际板
　　事实上，保险资金等机构资金对工商银行等四大行之所以敢于增仓也是有底气的--四大行的估值不仅在A股中最低，甚至远低于国外同行。截至目前，汇丰控股、东亚银行等均表达过要在国际板上市的积极态度，《证券日报》记者注意到，上述两家公司的市盈率在14-16倍左右（见下表），远高于工商银行等国有大行。可以说，如果仅考虑估值因素，国外大行未来如果登陆国际板对我国四大行的估值应该是正向拉动。
　　渤海证券的分析师陈慧认为，银行股目前的走低正是为投资者提供了建仓的良好时机，预计最迟于6月份的加息时间节点之后银行股将迎来一轮中报与估值修复的双重作用行情。另外一个值得关注的特点是银行股之间的走势出现了一定的分化。
　　近期大型国有银行走势普遍较强，而前期涨幅较高的中小型银行则回落较快，特别是3家上市城商行作为金融股行情开始时的领跑者在近期颓势明显，而以工商银行、农业银行为代表的四大国有银行反而后来居上，涨幅超过了中小型银行。这种现象已经不能仅仅依靠市场弹性来解释，而是多方面因素合力的结果。
　　首先，中小型银行股的估值普遍高于大型国有银行，这种相对的高估值需要依靠明显的业绩优势来体现，但是从一季报来看，这种业绩优势尚不足以支撑估值的优势。特别是市场普遍关注的净息差提升幅度由于贷款重订价的期限结构不同在某些银行体现的并不明显，而市场对于短期业绩未能如愿的银行有较为过激的反应，打击了市场做多银行股的人气。
　　另一方面银监会新的监管方案出炉，对于非系统重要性银行的资本金要求超出之前的预期10%而达到10.5%。尽管达标要求日期推迟至2016年，但更高的资本金要求体现了监管层对于中小型银行扩张的限制意图，而高扩张性是支撑中小型银行估值溢价的主要基础。
　　第三，外资投行近期纷纷调高中资大型国有银行的业绩预期和估值提高了市场对大型国有银行的认可程度。在近期可能调整存款准备金率的压力下，大型国有银行较低的弹性和较高的避险作用更受资金青睐。
　　业绩方面，长江证券(000783)分析师陈志华预计：银行相对收益可持续，中报业绩增长30%以上，全年有望增长28%。
　　陈志华认为，信贷控制下银行议价能力持续提升，货币超调和金融脱媒致吸储压力加大，增加银行吸储成本，但二季度总体息差稳步环比小幅上升；此外，货币政策回归，银行资产模稳定增长；银行渠道价值日益显著，受益于经济增长，银行中间业务维持一季度高增长态势；实际贷款利率处于低位，工业增加值维持合理水平，资产质量风险目前较低；信用成本平稳，受监管政策和计提标准影响较大。(.证.券.日.报 .张.歆)