动力煤价格继续小幅上涨，而焦煤价格维持弱势震荡。煤炭板块短期仍将以震荡为主，但部分个股投资价值逐步显现。近期选股策略：低估值+业绩确定+具有个股催化剂。A 股包括中国神华(现货比例持续提高，煤炭电力业务快速增长，受益于电价上调，未来资产注入及海外收购值得期待，2011 年P/E 为12.6 倍)和兖州煤业(2Q 业绩有望大幅增长，澳洲上市带来新的增长点，关注榆树湾项目进展，2011 年P/E 为17.0 倍)；H 股包括中国神华(2011 年P/E 为13.9 倍)、兖州煤业(2011 年P/E 为13.6 倍)，并逐步关注中煤能源中长期投资机会(尽管2011 年缺乏增长，但2012 年将重回增长轨道，华晋分立后王家岭复工进程有望加快，目前股价对应的2011 年P/E 为11.9 倍).